重大事件紮堆！強勢美元還能否“耀武揚威” 下半年首周成關鍵

财聯社

2024-07-01 09:36上海報業集團旗下《财聯社》官方賬号

财聯社6月29日訊（編輯 潇湘）随着特朗普在美國大選首輪辯論中大獲全勝，加之高利率持續為美元提供支撐，強勢美元似乎正成為踏入下半年伊始，全球範圍内不少貨币政策決策者的心腹大患。

盡管由于法國國民議會選舉首輪投票，極右翼的領先優勢似乎不如市場預期，令美元指數在周一亞洲時段有所回落，但在此之前，彭博美元指數已連續六周上漲，創下了2月以來的最長漲勢。同時，在特朗普于美國大選首輪辯論中成為勝利者後，美元多頭似乎又有望獲得一個關鍵利好。

德國商業銀行駐法蘭克福進階外彙分析師Antje Praefcke寫道：“特朗普獲勝的可能性越來越大，這可能會在未來幾周和幾個月為美元提供潛在支撐。特朗普上周五在第一次電視辯論中表現得更為強勢。”

此前，市場人士在對美國大選走向的剖析中，就普遍預期特朗普獲勝可能将更為有利于美元。德意志銀行政策師Alan Ruskin在今年一季度就曾表示，“‘特朗普效應’在某種程度上之是以被預設為利好美元，正是因為它對歐元和墨西哥比索等非美貨币是負面的。交易員們認識到，出于不同的原因，特朗普對貿易和地緣政治的影響，至少在最初會是利好美元的。”

德意志銀行政策師在上周的美國大選首場辯論前也再度表示，美國大選可能會給美元上漲提供更多空間，如果美國采取激進的貿易保護主義政策，他們将考慮下修對歐元兌美元匯率的預測，使其更為接近平價。

從今年上半年的全球外彙市場的表現看，随着美元指數不斷走高，非美貨币已紛紛感受到了巨大的壓力：目前，日元已跌至了1986年以來的最低水準，歐元上月也創下了1月份以來最差的月度表現。

一組統計顯示，6月份，幾乎所有新興市場和發達國家貨币兌美元均出現了貶值。

由于美聯儲何時啟動貨币寬松政策尚不明确，全球貨币政策分歧眼下無疑仍對美元有利。Nuveen固定收益政策主管Tony Rodriguez表示，經濟增長放緩和通脹堅挺的組合，意味着美聯儲将非常緩慢、耐心地采取(寬松)行動，這正有利于美元走強。

而與美聯儲的謹慎态度一緻，随着下半年的到來，放松貨币緊縮政策的前景似乎越來越有可能在全球大部分地區實作。非美央行的行長們正愈發擔心經濟面臨的下行壓力，全球政策制定者可能并不會因美聯儲推遲降息，而過多地分散他們對自身寬松政策的注意力。

目前在歐洲，瑞士央行今年已經降息兩次，歐洲央行降息一次，英國央行也可能很快降息。

本周一系列風險事件不容忽視

當然，在下半年市場開局的第一周，美元多頭要想保住今年上半年的勝果并進一步擴大收益，可能也并不是一件輕而易舉的事：本周一系列政治和宏觀經濟層面的風險事件，可能會給股債彙商市場帶來更多的不确定性。

首當其沖的無疑是周末剛剛結束的法國國民議會選舉首輪投票。歐元在周一亞洲交易盤初出現了高開，因交易員開始消化以瑪麗娜·勒龐為代表的法國極右翼政黨将在該國議會選舉第一輪投票中占據優勢的消息，而迹象表明該黨的領先優勢并沒有選前一些民調顯示得那麼大。

初步結果顯示，極右翼國民聯盟黨領先總統埃馬紐埃爾·馬克龍的中間派聯盟和左翼新人民陣線，但在第二輪投票後獲得的票數可能達不到拿下絕對多數席位所需。目前，市場的焦點已轉向了該黨是否能在7月7日的第二輪投票中獲得足夠的支援，進而在國民議會中占據絕對多數。馬克龍和國民聯盟的其他反對者已經在制定政策，力圖将這個極右翼政黨排除在權力中心之外。

除了法國外，英國也将在本周四迎來大選。選舉結果可能在周五早間揭曉，預計反對黨工黨将輕松赢得多數席位。鑒于選舉結果看起來沒有太大不确定性，而且工黨沒有大規模政府支出的計劃，是以對英鎊、英國國債和英國股市的影響可能會略微積極，但影響有限。

Investec經濟學家Lottie Gosling在一份報告中表示：“盡管工黨的支援率在過去五周有所下降，但其相對于保守黨的優勢一直保持着。在隻剩幾天的選舉中，除了工黨在7月4日取得巨大勝利外，應該不會有什麼意外，是以預計英國金融市場在大選期間不會出現太大波動。”

在央行和宏觀經濟層面，本周也将風險事件雲集。

歐洲央行将于7月1日至3日在葡萄牙辛特拉舉行年度研讨會，該研讨會向來也被業内視作是歐洲央行主辦的“全球央行年會”，與美聯儲主持的傑克遜霍爾年會齊名。而此次出席年會的演講嘉賓包括了美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德，屆時可能會透露一些貨币政策的最新線索。

在摩根資産管理公司的分析師看來，隻要美聯儲将借貸成本維持在相對其他央行的高位，美元就将繼續受益。不過他們也告誡稱，這種支援在某個時點可能會逐漸減弱。

中信證券研報則表示，目前美聯儲正整體保持中性立場，預計鮑威爾将“以時間換空間”，等待更多通脹好資料，抑制美國需求和通脹。

此外，在本周五，每月初例行釋出的美國非農就業資料也就再度與投資者見面。目前業内預計該報告将顯示美國經濟上個月新增非農就業崗位18.8萬個，失業率則将穩定在4%。

此前，美國5月份新增非農就業崗位意外大增了27.2萬個，一度令美債市場遭遇短線急跌。不過，近來的多組美國經濟資料其實已流露出了疲軟的迹象。通脹的積極趨勢，加上經濟活動放緩的迹象，讓不少經濟學家認為美聯儲應該傾向于盡早降息。

牛津經濟研究院副首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯上周末在給客戶的一份報告中寫道，“近來勞動力市場出現的疲軟迹象表明，美聯儲官員也需要關注其職責範圍内充分就業方面的風險。”

（财聯社 潇湘）

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