2024年是債市利率見證曆史的一年。6月27日，50年期國債活躍券“24特别國債03”收益率，收盤報于2.48%，突破2.5%利率下限。與此同時，截至6月底，純債債基指數漲幅2.03%。
資料說明，債券利率創下新低，但是市場對于債市走牛還是有一緻預期。2024年下半年，我仍然看好債券市場。
一方面，資産荒行情依然存在，債券市場是不可多得的避風港。
看看目前資本市場，房地産行業正處于調整過程中、股市進入持續震蕩期，大量的資金都在尋找新的投資管道。尤其是股市，股債跷跷闆效應較為明顯，對債市形成了利多，投資者更傾向于将資金轉向相對穩定的債券市場。
另一方面，利率下行成為大機率事件，債券的投資成本效益凸顯。
看目前經濟局勢，想要推動經濟回升向好，離不開積極的财政政策和穩健的貨币政策的支援，預計未來貨币政策基調仍将維持相對寬松。擴内需、穩增長的政策導向意味着未來降準降息的可能性較大，這強化了中長期利率下行的市場預期，而市場利率水準下行，推動了債券價格上升。
此外，不斷買入的資金，也在助推債券市場走牛。
眼下，債券購買力旺盛，為機構配置長債提供“彈藥”，成為支撐“債牛”的另一大重要因素。近期，即便26日（周三）央行公開市場操作意外轉為淨回籠，銀行資金面小幅收斂，但從本周來看，實作淨投放量3020億元，本月也維持310億元的淨投放。
看2024年下半年，預計在債券利率大幅下行且創曆史新低的同時，市場将形成較為一緻的看多預期。對于大衆對于債券市場調整的擔心，我想說的是，是否會面臨調整并不能夠隻關注現在已經存在的資訊，而是需要關注潛在的利多是否已經完全展現。如果未來依然有增量資金配債，那麼即使目前存量機構已經大部分均看多做多，後續利率依然可以進一步下行。