刚刚，中国芯片史上最大基金诞生了

投中网

2024-05-28 09:31发布于北京投中网官方账号

刚刚，有史以来最大的芯片基金终于来了。

去年，关于设立3000亿规模的大基金三期的消息，已经在市场上流传。今天，这一传言终于落地。

工商信息显示，2024年5月24日，国家大基金注册成立，注册资本3440亿元人民币，法定代表人为张新，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动；企业管理咨询。

根据公开资料显示，有以下几点值得关注：

一是规模。注册资本3440亿，远远超越一期基金注册资本987.2亿，和二期基金2041.5亿的规模。当年一期基金最终撬动5000多亿元的地方基金和私募股权投资基金，如果仍按照大基金一期高达1:5的杠杆计算，未来三期基金可撬动社会资本总规模有望达1.5万亿。

二是股东。本次参与出资的主体多达19家（见下表）。其中，出资最多的是财政部，600亿元。排在第二位的是国家开发银行全资子公司国开金融，出资360亿。排在第三位的上海国资委旗下的国盛集团，出资300亿。此外，中国烟草、北京亦庄、中国诚通、华润资本、中移资本等都参与了出资。

值得一提的是，银行系资本也集体下场。交通银行出资200亿元，邮储银行出资80亿，建设银行、中国银行、工商银行、农业银行均出资215亿元，国有六大行共计出资1140亿元，出资占比达33.14%。

另外，在二期基金中，参与出资的成都、武汉、浙江、重庆、安徽等地国资，和协鑫资本、三安集团、武岳峰科创等企业和机构这次未参与三期大基金的出资。

图/数据来源启信宝

三是投资领域。据此前集微网统计，国家大基金一期的投资主要聚焦于集成电路制造环节，投资分布为制造（67%）、设计（17%）、封测（10%）和装备材料类（6%）。主要投资了安集科技、兆易创新、晶方科技、雅克科技、芯朋微、景嘉微、长电科技、北斗星通等企业。

大基金二期则在投制造环节的基础上，提升了半导体设备、材料等上游领域的投资比重，比如投资了如北方华创、派瑞特种气体等公司。

目前三期基金刚刚组建，尚未公布投资计划。但是据今年3月华鑫证券发布的报告显示，未来大基金三期，“除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将 HBM 等高附加值DRAM 芯片列为重点投资象。”当然，国家大基金三期的投资范围肯定远远不止于此，高端领域的设备、材料、零部件卡脖子深水区的国产替代，都将成为其重点布局领域。

这一点从二级市场的反应就可以看出来。消息一经公布，A股半导体产业链公司集体走高，光刻胶等方向掀起涨停潮，蓝英装备、容大感光触及20%涨停。

当然，最沸腾的莫过于一级市场的投资人。如今半导体投资已经进入下半场，一方面向更专更精的投资方向演进，另一方面兼收并购之风又渐起。超3000亿大基金的设立，必然会为半导体产业链的投资带来一番新风景。

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