【0211政策】昨日A股指數漲跌互現，創業闆、科創闆領跌，餐飲旅遊、養殖、煤炭、化工、銀行領漲，锂電、制藥、軟體等領跌。

【0211政策】

昨日A股指數漲跌互現，創業闆、科創闆領跌，餐飲旅遊、養殖、煤炭、化工、銀行領漲，锂電、制藥、軟體等領跌。甯德時代領銜下跌，我們認為主要以下幾點原因，一、甯德時代為代表的賽道股近年來上漲了17倍，賽道擁擠，估值給得比較滿，今年進入到業績兌現期，部分資金擔心業績增速不及預期；二、中美博弈，美國商務部再度出手制裁中國科技企業，市場擔心獨步全球的新能源汽車電池翹楚——甯德時代可能引起美國的關注甚至是制裁，影響全球市場佔有率；三、新能源汽車時代的電池相當于傳統汽車時代的發動機，是核心零部件，下遊車企不可能接受一家企業獨大。

1月社融6.2萬億，增速10.5%，大超預期，主要貢獻來自政府債、票據和企業短期融資，而居民長、短期貸款都同比少增，依然是經濟下行，貸款需求不足。1月社融為什麼能脈沖井噴？一、1月份商業銀行本身有放貸的沖動，可全年收息；二、去年12月社融增長較少，部分轉到了今年1月；三、穩增長需求，有視窗指導。

全球緊縮、通脹高企、經濟下行、交易擁擠，但又有維穩訴求，今年市場的機會在于深蹲反彈，短期看反彈，起到穩增長作用的低估值、高股息股票的估值修複行情，另外必選消費和後疫情時代出行概念值得關注。

風險提示：

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