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造車新勢力赴港IPO陣容再添新丁。
繼小鵬、理想、蔚來相繼成功赴港上市後，零跑汽車正試圖成為國内造車新勢力中的第四家上市公司。
港交所資料顯示，近日浙江零跑科技股份有限公司已向港交所送出上市申請書，聯席保薦人為中金公司、花旗銀行、摩根大通和建銀國際。
對于募資用途，零跑汽車表示，預計淨額中的40%将用于新車型、自動駕駛技術、三電系統技術等方面的研發，25%将用于提升生産能力，25%将用于擴張業務和提升品牌知名度，以及10%用于營運及一般公司用途。
按照零跑汽車規劃，不難窺見，造車新勢力競争再次聚焦在了自動駕駛等技術研發上。比亞迪集團董事長王傳福曾表示，汽車工業的大變革，電動化是上半場，智能化是下半場。
如此變革，在本場競争中，零跑汽車究竟付出了多少努力？
研發糧草投入不足
相對于其他造車新勢力，零跑汽車技術底子較為紮實。
2015年成立的零跑汽車，其背後創始人充滿理工男的特征。50歲那年，朱江明曾感慨：“我還有個千億夢想，但安防産品全球總量僅有千億規模，是以要選擇一個新行業。”
于是在特斯拉進入中國僅兩年時間，理想、蔚來、小鵬創立也不過一年的時期，朱江明和他的零跑汽車赫然出現在了新能源汽車賽道中。
據悉，朱江明與好友傅利泉創辦的大華股份，如今已經成為市占率全球第二、市值500多億的安防巨頭。有大華背書，同時大華還是公司的重要股東，深谙人工智能技術之道，是以，零跑汽車一經出世，便成為了資本瘋搶的香饽饽。
企查查顯示，從2016年1月1日獲天使輪融資至今，零跑汽車融資輪次已經多達七次。其中，投資機構不乏紅杉基金、中金資本、甚至還出現了合肥政府投資平台、杭州市政府等國資投資的身影。而且僅在2019年8月A+輪融資，零跑汽車估值就已經達到了71.15億元。
去年7月，零跑汽車宣布開啟2.0時代，朱江明還提出了不少目标，其中有兩個最為紮眼：“一是三年内在智能領域超越特斯拉，二是2025年年銷量力争80萬。”
然而值得注意的是，在研發投入上，零跑汽車和頭部新勢力車企有着明顯的差距。2019～2021年，公司研發費用分别為3.58億元、3.19億元和7.40億元，合計不到14億元。橫向對比發現，2021年前三季度蔚來汽車研發費用為20.73億元，小鵬汽車則為26.63億元。
如何用更少的研發開支，實作更高的智能化，甚至要在短時間超越特斯拉，零跑汽車單有技術底子，但卻沒有投入充足的資金糧草支撐研發，顯然是一個值得深究的問題。
銷量不夠，低端來湊
中端銷量疲軟，低端小車來湊，同時在暗示着零跑汽車銷量端的艱難。
記者注意到，盡管零跑汽車表示公司主要聚焦于價格介于15萬元至30萬元的中高端主流新能源汽車市場，但公司目前銷量主力卻主要集中在低端小車上。
2021年，零跑汽車全年合計傳遞43748輛電動汽車，較2020年增長443.5%。在新造車勢力2021年傳遞量排行榜中，零跑位居哪吒、威馬之後，排名第六。
零跑汽車在招股說明書中表示，根據弗若斯特沙利文的資料，按傳遞量計，公司是中國領先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。
但尴尬的是，零跑的銷量規模，是在去年才沖起來的。2020年，其全年累計銷量僅有約8000輛。對于2021年全年累計傳遞能夠取得突飛猛進的突破，主要取決于一款名為T03的微型車。
據悉，零跑于2020年釋出了微型車T03，而僅在當年這一款車型就喜提超七千台銷量。到2021年，該車型傳遞量達39149輛，一度占據零跑汽車全年銷量高達89.48%。
不過，T03是一款低端車，該車型補貼後指導售價為6.89～8.49萬元，車長也僅有3米6，軸距2米4，比宏光MINI大不了多少，距離中高端可以說非常遙遠。
回過頭來看，S01作為零跑的第一款車，這是一輛小型純電轎跑，售價最高15萬元，從産品政策來看，零跑一開始确實想要做中高端，但是這款車銷量卻極其不佳，至今一共隻賣了不到3000輛。
雖然後來零跑又推上了第三款車C11，定位中型純電SUV，售價16-20萬元之間，但這款車自去年10月開始傳遞，推出後3個月，C11一共傳遞還不到4000輛。是以，零跑雖有三款量産車，但真正走量的，其實隻有一款T03微型車。
根據弗若斯特沙利文資料顯示，2021年15～30萬元價格區間的新能源汽車，在中國新能源汽車總銷量中占到39%，2026年将進一步提升至49%，成為市場增長的主要驅動力。這也就是說，零跑汽車并未觸達主流消費人群。
賣一輛虧一輛
與其他新勢力一樣，零跑仍處虧損中。
2019-2021年，零跑汽車總收入分别為1.17億元、6.31億元、31.32億元，經營虧損分别約為7.30億元、8.69億元、28.68億元。
以2021年零跑賣了43748輛車進行推算，公司單車收入為7.2萬元，單車經營虧損為6.6萬元。這表明，零跑每賣一輛車，就要虧幾乎一輛。毫無疑問，零跑這是在“燃燒自己照亮别人”。
但零跑試圖用金錢投入換增長，随着行業賽道競争愈發激烈，零跑砸下的金錢後續究竟能不能收回來，尚需時間考驗。
企查查資料顯示，2019年後，大陸新能源汽車相關企業注冊量突增。2020年新增8.5萬家，同比增長62.83%；2021年新增18萬家，同比增長111.63%。目前，大陸現存新能源汽車相關企業已多達45.2萬家。
客觀而言，零跑目前所面臨的競争壓力顯然要比過去大得多。除了面對後輩的競争外，在第二梯隊的造車新勢力裡面，零跑與對手的競争也異常激烈。
哪吒在2021年全年累計銷量接近7萬輛，在新造車銷量排行第四。而目前市場已有消息稱，哪吒已經開啟目标估值約450億元的Pre-IPO輪融資，并計劃于今年啟動赴港IPO。
去年銷量與零跑較為接近的威馬，早在2020年也已開始籌備在科創闆上市，立志成為“科創闆汽車第一股”。雖然此後由于監管原因并未成功上市，但威馬尋求港股上市的消息一直不絕于耳。
對于零跑而言，未來如何在對手林立的市場中存活下來，并且活得越來越好，零跑顯然将面臨不小的考驗。按照規劃，零跑汽車将于2025年底前推出8款新車型，在此期間每年都将推出1-3款新車。其中，中大型轎車C01将于今年第二季度推出，并于第三季度開啟傳遞。
然而問題在于，在擁擠的新能源汽車賽道上，零跑此前的經營始終未能展現出強勁的銷量成績。比如，與一衆成立時間點相仿的小鵬、理想、蔚來、哪吒、威馬新造車勢力相比，零跑的銷量成績僅能排在第六位。
面對起跑時間點相仿，但銷量成績卻遠遠落後的現狀，對于零跑汽車而言，盡快擴大市場是其眼下的當務之急。但在擁擠的賽道，且研發糧草投入不足，零跑汽車後續所發新車型究竟能夠吸引幾人買單，現在看來不确定性似乎仍比較高。