礦端供應預期減弱 磁材庫存近乎見底 稀土大幅上漲 稀土ETF刷近5個月新高【SMM評論】
SMM4月8日訊：在稀土礦端供應的預期減弱、礦端持貨商挺價惜售，下遊磁材企業庫存幾乎見底有補庫需求、企業采購增加等的帶動下，稀土現貨價格出現了久違的大幅上漲。氧化镨钕、氧化镝以及氧化铽一個交易日的漲幅分别為6.61%、7.45%和10.31%。現貨市場如此客觀的漲幅也曾一度支撐了資本市場中稀土永磁概念和稀土ETF（516150）的逆勢走強，稀土ETF的機關淨值更是在8日盤中最高漲至了0.993，這一淨值是其自2023年11月22日以來的最高點。不過，随着大盤跌幅的增加，稀土永磁概念和稀土ETF8日最終也以下跌報收，最終稀土永磁概念跌0.81%，ETF跌1.84%。
消息面
福建省工信廳、财政廳近日對《福建省稀土及關聯産品生産應用獎勵辦法》進行修訂，聯合印發了《福建省稀土新材料生産應用獎勵辦法》，進一步促進稀土新材料産業高品質發展。《辦法》自釋出之日起實行，有效期至2026年12月31日，《福建省稀土及關聯産品生産應用獎勵辦法》同時廢止。
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據SMM統計的海關總署資料顯示，今年1-2月中國稀土金屬礦進口量同比縮減了41%，而稀土金屬礦進口主要來自美國的輕稀土礦。
4月1日，北方稀土釋出2024年4月稀土産品挂牌價格，所有稀土産品價格環比均持平。氧化镧報4100元/噸，較2024年3月持平；氧化铈報7600元/噸，較2024年3月持平。氧化镨钕報365700元/噸，較2024年3月持平；氧化钕報374000元/噸，較2024年3月持平；金屬镨钕報455000元/噸，較2024年3月持平；金屬钕報465000元/噸，較2024年3月持平。》點選檢視詳情
離子礦供應縮減 氧化铽一日飙超10%
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稀土現貨市場，4月3日，從上遊的礦端到氧化物再到金屬以及钕鐵硼毛胚等均有不少品種出現上漲。據SMM的報價顯示，礦端方面：碳酸稀土、中钇富铕礦以及獨居石礦均出現上漲，其中，中钇富铕礦均價為182000元/噸，與前一交易日相比，漲幅為7.69%。氧化物方面：氧化镨钕均價為387000元/噸，較前一交易日漲24000元/噸，漲幅為6.61%；氧化镝的均價為2020元/千克，較前一交易日漲140元/千克，漲幅為7.45%；氧化铽的均價為6150元/千克，較前一交易日漲575元/千克，漲幅為10.31%。
據SMM調研：稀土市場近期比較活躍，在礦端持貨商挺價惜售、下遊磁材企業庫存量已近乎見底的情況下，集團采購帶動價格上漲、貿易商炒作疊加下遊企業集中采購導緻稀土價格在清明節假期後出現了較大幅度的上行，考慮到緬甸即将進入雨季，稀土離子礦供應量短期難有增加，據樂山稀土分離廠反映，來自美國的稀土金屬礦也有明顯縮減，礦端供應不足的情況或将持續一段時間。
機構聲音
國金證券研報指出：北方稀土釋出2024年4月稀土産品挂牌價格，所有稀土産品價格環比均持平，結束連續下跌；大廠訂單延續，剛需補庫持續，稀土價格出現回漲。由于曆經2021-2022年高價，海外礦供應已面臨瓶頸，考慮目前價格已跌入較低位置、進口礦經濟性顯著降低，我們判斷2024年稀土進口很難維持2023年高基數，2024年1-2月份稀土進口量如期同比顯著下滑；持續低價亦嚴重壓縮稀土再生産業利潤，後續擴張受限。财政部、工信部釋出《關于開展制造業新型技術改造城市試點工作的通知》，對打造智能工廠和老舊裝置更新改造提出資金支援；考慮政策配套持續落地，稀土磁材或有望持續受益于制造更新和更新改造。中長期來看，随着海外礦供應面臨瓶頸、國内配額增速放緩，稀土價格中樞有望逐漸上行。磁材環節受益标的：金力永磁（強業績穿越周期，機器人貢獻增長空間）；資源端建議關注北方稀土（輕稀土龍頭）。
中信建投證券研報指出，北方稀土釋出2024年4月稀土産品挂牌價格環比持平，為2024年挂牌價連續下調3個月後第一次價格平挂，現貨市場信心提振，此外中重稀土價格也有較大上行。由于年初稀土價格大跌，稀土礦開采企業處于倒挂狀态，市場惜售情緒較高，現貨流通緊張，稀土價格已至底部階段，随消費市場訂單改善，預計稀土價格短期強勢。稀土挂牌價止跌企穩，關注産業鍊底部改善機會；工信部推動大規模裝置更新，稀土磁材、節能電機及電機、磁材回收企業受益。
華福證券研報指出：北方稀挂牌價持平，緬甸重稀土礦供給擾動帶動價格反彈。北方稀土3月挂牌價持平支撐市場信心，受到部分緬甸稀土礦商因為資金壓力選擇不再開采、關停旗下的稀土礦的消息影響，市場對稀土礦後續進口量預期減弱，尤其對中重稀土價格起到較強的支撐作用。
中航證券點評金力永磁的研報指出：産品量增價減，穿越稀土周期: 2023年公司國内/國外業務分别實作營收54.4/12.5億元(同比-14.3%/+52.69%)，海外業務快速增長主要得益于歐洲新能源車及風電出口業務增長較快。産銷量方面，2023年公司高性能铵鐵硼産銷量達15154 l噸/15122噸(同比+18.59%/+25.69%)。盈利性逐漸築底，期待後續改善。2024年第一批稀土名額發放:2024年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制名額分别為13.5萬噸、12.7萬噸(同比+12.5%/+10.4%);其中輕稀土礦開采名額達12.486萬噸(同比+14.5%)，中重稀土礦開采名額達1.014萬噸(同比-7.3%)，輕稀土礦開采名額增速顯著高于中重稀土，一方面反應了輕稀土需求增長促使名額配額發放相對寬松，另一方面說明了國家對中重稀土的供應管控意圖更明顯，以維護其稀缺性。募投項目助力突破産能瓶頸。下遊新能源車的需求增長為稀土永磁奠定了增量基礎，公司向人形機器人市場的先發拓展有望迎接下一個行業風口，締造新的增長曲線。