12年未曾虧損過的矽片龍頭，連續兩個季度“翻車”；
15家觸及千億市值的光伏大廠，不過兩年便相繼跌落。
2024開年，産業環境巨變、龍頭業績滑坡，雖說每年的第一季度，都是光伏行業的傳統淡季，但這次“春寒”，明顯和往年來得更加冷徹。
4月22日，國家能源局釋出1月-3月全國電力工業統計資料，今年前三個月，光伏新增裝機45.74 GW，同比增長36%。根據1月-2月釋出的資料計算，3月光伏新增裝機僅為9.02 GW，同比下降32.13%。這也是近三年來，月度新增裝機首次出現同比下降的情況。
年初時分，中國光伏行業協會曾發出警示，一些省份不合理的分時電價政策，限制了分布式及戶用光伏的發展。與此同時，電網消納問題凸顯，光伏等新能源參與電力市場化交易成為必然趨勢，随之而來的，是開發收益的不确定性以及可能存在的投資風險。
内外環境巨變之下，北方傳統光伏大省首當其沖，用地日漸收緊，“紅區”範圍擴大……
如果說，上述因素是3月裝機下滑的重要背景，那麼最直接的導火索，便是産業鍊價格的崩盤。
“明天安裝可能比今天的成本要低，那為什麼要今天裝機呢？”某大廠員工的發言一針見血。目前光伏産品的價格持續下降，仍未企穩，下遊普遍保持觀望态度。另一邊，國央企等終端裝機營運商也在密切關注着價格與風險，而鑒于目前産業鍊庫存仍處于高位，它們的政策更加穩妥：一季度甯可不買，也不買貴。
4月2日，大唐集團2024年—2025年年度光伏元件集中采購開标，共分為3個标包，總規模為16GW，共62家企業參與的投标，三款元件的報價均再創新低。其中，N型TOPCon元件報價最低為0.79元/W，均價為0.818元/W；N型HJT元件報價最低為0.89元/W，均價為0.951元/W。PERC元件報價最低至0.74元/W，均價為0.818元/W。值得一提的是，這也是業内首次有企業在央國企元件招标中報出PERC元件含稅運費0.75元/W以下的價格。
内卷路上，注定沒有赢家。
龍頭業績滑坡
4月29日晚，“光伏龍頭”隆基綠能公布的一季報顯示，隆基綠能一季度總營收同比下降37.59%至176.74億元。歸母淨利潤同比下降164.61%至虧損23.5億元。隆基方面表示，造成一季度業績下滑的主要原因是，光伏産業鍊各環節産品價格持續下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計提存貨資産減值準備26.49億元，計提固定資産減值準備1.52億元；由于矽料價格大幅下降，參股矽料企業确認的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。
同日，通威股份公布一季度業績，作為2023年光伏賽道的盈利之王，通威一季度也難逃虧損命運。根據财報，公司一季度總營收同比下滑41.13%至195.7億元；歸母淨利潤同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出，通威Q1季度營業收入、歸屬于上市公司股東的淨利潤、經營活動産生的現金流量淨額等名額同比下降均為受光伏産業鍊價格大幅回落影響，公司主要産品價格相比上年同期大幅下降所緻。
而此前已經連續12年沒虧過的矽片龍頭TCL中環，已經連續兩個季度出現虧損。财報顯示，公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過了前三個季度中的任何一個季度。今年一季度TCL中環業績繼續8.80億元。也就是說，在過去半年中，TCL中環已經虧掉了36.52億元。
放眼光伏賽道，絕大多數選手在一季度遭遇業績滑鐵盧。
據不完全統計，63家光伏上市公司2023年合計歸母淨利約977.77億元，同比降低14.38%，上一年為1142.05億元；2024年一季度歸母淨利合計約44.61億元，同比大降87%，上一年同期約355.99億元。
矽料端價格“雪崩”，元件端萬馬齊喑。四大光伏元件企業中，僅晶科能源和天合光能實作盈利，但盈利增速均有所下滑。出貨規模方面，據第三方機構InfoLink統計，晶科重回2023年全球元件出貨排名首位，其後依次為隆基/天合、晶澳、通威/阿特斯、正泰新能、東方日升、一道新能等。
相比之下，逆變器企業則普遍維持着盈利為正的局面，其中陽光電源更是公布“華麗”業績，實作逆勢增長。
跨界者“出逃”
光伏行業整體承壓的大背景下，跨界企業紛紛打起了“退堂鼓”。
3月18日，主營業務為複合材料輕量化制品的海源複材釋出公告稱，公司經與全椒縣人民政府友好協商後簽訂《解除協定書》，決定終止相關項目合作，并将滁州能源100%股權以3800萬元的價格轉讓給愛旭科技。轉讓完成後，海源複材将不再持有滁州能源股權。
海源複材的滁州項目始于2022年末。2022年12月22日，該公司披露了拟以全資子公司滁州能源為主體在滁州市全椒縣投資建立光伏産業基地的計劃，其中，一期規劃建設10GW TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）高效光伏電池項目，二期規劃建設5GW HJT（異質結太陽能電池）超高效光伏電池及3GW高效光伏元件項目。
“鑒于在滁州項目推進過程中，光伏行業及市場環境發生較大變化，經公司認真研究，為了降低投資風險及管理成本，優化資源配置，與全椒政府友好協商後，決定終止滁州項目。”海源複材如此解釋終止項目的原因。
近來屢屢“刷屏”的聆達股份也在3月18日釋出公告稱，拟終止投資建設銅陵年産20GW高效光伏電池片産業基地項目。
按照此前公告，聆達股份此次終止的項目原計劃投資額高達91.5億元，拟分兩期建設，其中項目一期建設年産10GW TOPCon高效電池片産線；項目二期建設年産5GW TOPCon高效電池片産線及5GW-hjt電池片産線。
在公告中，聆達股份的表述和海源複材基本一緻：“鑒于項目建設受宏觀環境、光伏行業市場環境變化、融資環境、項目施工實施條件、項目施工相關方配合進度等多種因素影響，緻使本項目無法按原計劃推進建設進度。經公司審慎研究，認為繼續推進該項目存在較大的不确定性風險，為有效控制對外投資風險，公司與銅陵獅子山高新區管委會協商一緻，決定終止投資建設銅陵項目。”
業内普遍預計，今明兩年可能會有更多光伏項目“爛尾”，行業内的并購活動也将加劇。
六月或有轉機
“現在二三線的光伏企業開始終止項目，這很正常，産能階段性過剩，市場環境不支援企業繼續擴産了。我覺得未來還不僅僅是項目終止，可能還有很多企業是要被淘汰的。”廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強如此說道。但同時他也強調：“站在長期看，雙碳目标要實作的話，風電光伏就是主力消費能源。是以，現在光伏行業的産能，對未來而言，是微不足道的，現在隻是一個節點性的過剩。我仍然非常看好光伏，但也不是說行業現在沒有問題，畢竟新能源産業是一個新的系統，它需要我們在發展中面對挑戰，解決問題。”
中國有色金屬工業協會矽業分會專家委副主任呂錦标認為，“光伏市場繼續增長是确定的，不确定的是增多增少；增長的确定性導緻光伏全産業鍊連年擴産，直到2023年開始出現産能過剩，但去年下半年開始的全行業低價并沒有威脅到行業主要參與者。”在他看來，新的競争格局下将開啟淘汰賽，有退出，也有進入，一線企業、新一線企業今年也将制定高于去年的經營目标。“一線廠商全部有新的再擴産計劃，除了現有份額，還有新的增量可搶，特别是倒下的中型企業會騰出一部分市場。”
進入五月，光伏企業圍繞價格的纏鬥還在繼續。
但業内普遍認為，6月份或有可能迎來光伏行業這輪調整的“底部”。今年年初，晶科能源董事長李仙德在接受媒體采訪時預測，到今年二、三季度，元件價格會調整到合理的利潤區間。
“今年我們已經看到很多PERC産能或出清、或更新，這一趨勢會快速到來。”上海交通大學太陽能研究所所長沈文忠表示，預計今年6月份以後，國内光伏産業又會回到比較健康發展的通道中去。