剛剛，中國晶片史上最大基金誕生了

投中網

2024-05-28 09:31釋出于北京投中網官方賬号

剛剛，有史以來最大的晶片基金終于來了。

去年，關于設立3000億規模的大基金三期的消息，已經在市場上流傳。今天，這一傳言終于落地。

工商資訊顯示，2024年5月24日，國家大基金注冊成立，注冊資本3440億元人民币，法定代表人為張新，經營範圍包括私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務；以私募基金從事股權投資、投資管理、資産管理等活動；企業管理咨詢。

根據公開資料顯示，有以下幾點值得關注：

一是規模。注冊資本3440億，遠遠超越一期基金注冊資本987.2億，和二期基金2041.5億的規模。當年一期基金最終撬動5000多億元的地方基金和私募股權投資基金，如果仍按照大基金一期高達1:5的杠杆計算，未來三期基金可撬動社會資本總規模有望達1.5萬億。

二是股東。本次參與出資的主體多達19家（見下表）。其中，出資最多的是财政部，600億元。排在第二位的是國家開發銀行全資子公司國開金融，出資360億。排在第三位的上海國資委旗下的國盛集團，出資300億。此外，中國煙草、北京亦莊、中國誠通、華潤資本、中移資本等都參與了出資。

值得一提的是，銀行系資本也集體下場。交通銀行出資200億元，郵儲銀行出資80億，建設銀行、中國銀行、工商銀行、農業銀行均出資215億元，國有六大行共計出資1140億元，出資占比達33.14%。

另外，在二期基金中，參與出資的成都、武漢、浙江、重慶、安徽等地國資，和協鑫資本、三安集團、武嶽峰科創等企業和機構這次未參與三期大基金的出資。

圖/資料來源啟信寶

三是投資領域。據此前集微網統計，國家大基金一期的投資主要聚焦于內建電路制造環節，投資分布為制造（67%）、設計（17%）、封測（10%）和裝備材料類（6%）。主要投資了安集科技、兆易創新、晶方科技、雅克科技、芯朋微、景嘉微、長電科技、北鬥星通等企業。

大基金二期則在投制造環節的基礎上，提升了半導體裝置、材料等上遊領域的投資比重，比如投資了如北方華創、派瑞特種氣體等公司。

目前三期基金剛剛組建，尚未公布投資計劃。但是據今年3月華鑫證券釋出的報告顯示，未來大基金三期，“除了延續對半導體裝置和材料的支援外，更有可能将 HBM 等高附加值DRAM 晶片列為重點投資象。”當然，國家大基金三期的投資範圍肯定遠遠不止于此，高端領域的裝置、材料、零部件卡脖子深水區的國産替代，都将成為其重點布局領域。

這一點從二級市場的反應就可以看出來。消息一經公布，A股半導體産業鍊公司集體走高，光刻膠等方向掀起漲停潮，藍英裝備、容大感光觸及20%漲停。

當然，最沸騰的莫過于一級市場的投資人。如今半導體投資已經進入下半場，一方面向更專更精的投資方向演進，另一方面兼收并購之風又漸起。超3000億大基金的設立，必然會為半導體産業鍊的投資帶來一番新風景。

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