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金融投資報記者 陳雨禾
在今年5月20日創下2450.1美元/盎司的曆史新高紀錄後，國際現貨黃金的價格就進入了下跌狀态，截至目前已跌逾6%。
與此同時，“金價從最高點回落6%”“金價創2021年8月以來最大跌幅”等話題相繼成為市場熱議焦點。那麼，金價為何下跌？後續還能否上漲？這也成為了市場關注的問題。
制圖 卿子秀 資料來源：Wind
金價階段跌幅逾6%
在6月26日跌破2300美元關口後，6月27日，國際現貨黃金價格在盤中一度跌至2296.2美元/盎司的低點。
截至金融投資報記者發稿，國際現貨黃金價格在2300.5美元/盎司附近徘徊，相比2450.1美元/盎司的新高，跌幅已超過6%。從上海黃金交易所現貨黃金（AU9999）的價格變化來看，6月27日的最新收盤價為543.88元/克，對比其5月20日一度觸及的578元，跌幅也在6%左右。
資料來源：Wind
在此期間，國内金店的克重黃金價格同樣出現明顯下跌。
6月27日，周大福、周六福、六福珠寶和周大生的克重黃金價格從前一天的713元，下降到了708元。在5月20日，這些金店的價格多在743元左右，有的金店的價格甚至高達746元。
“現在降價了确實要劃算一些，來買的人也比之前多了。不過，我們判斷，金價可能還會繼續上漲。”在成都春熙路商圈的一家金店内，其從業人員向記者表示。
對于近期的金價下跌，在部分觀點看來，6月美聯儲FOMC會議下調降息預測，或是此輪金價從高位回落的原因之一。此外，在金價連創曆史新高後，各國央行購金節奏明顯放緩，也對金價造成了一定的影響。
華泰證券分析稱，近期金價波動加劇，而黃金交易邏輯更依賴于實際經濟資料和美聯儲的相關表态對降息預期的影響，是以，金價短期内或仍将延續震蕩格局。同時，7月初，美國宏觀資料将密集釋出，該時段或是金價能否向上突破的重要節點。
金融投資報記者注意到，有部分機構仍然看漲金價。一是因為全球央行仍有繼續增持黃金的趨勢；二是經濟不确定性及全球地緣局勢緊張；三是沙特傳出與美國石油美元50年協定到期，“去美元化”程序持續。黃金由于存在避險、抗通脹等多重特性，仍會受到投資者歡迎。
高盛預計，金價或将在今年底漲至2700美元/盎司。在高盛看來，原因主要有三點：央行及家庭配置需求方面，由于新興市場中央銀行和亞洲家庭對黃金的旺盛需求；地緣政治和關稅風險方面，持有黃金多頭頭寸也有助于抵禦股票價格下跌的風險；财政和貨币風險方面，在對美國債務的擔憂可能加劇的背景下，如果美國CDS息差擴大一個标準差，金價将可能上漲約15%。
國盛證券表示，全球“去美元化”程序加快，黃金也與美元形成了直接的博弈關系，推動了全球實物黃金需求的持續增長。中遠期看，高利率環境不斷延續，或将放大經濟下行壓力；黃金作為非美資産替代，在經濟下行壓力升溫時，避險屬性将逐漸凸顯。金價将長期受益于美聯儲降息空間與避險溢價雙線邏輯，持續看好美元資産替代邏輯下的金價中樞彈性。
萬聯證券表示，中長期來看，以美元為首的世界貨币體系信用降低，同時新興經濟體的黃金儲備相較于西方國家有較大差距，為了分散風險，全球新興經濟體央行有望持續購入黃金，金價或将被繼續推高。
仍可關注相關機會
金價的波動，也影響到了A股市場的相關上市公司。
Wind資料顯示，截至6月27日收盤，11隻黃金股股價均出現下跌，不過，整體跌幅均在5%以内。玉龍股份、湖南黃金和西部黃金分别下跌了4.46%、3.03%和2.99%。黃金珠寶股中，萊紳通靈、鵬欣資源、潮宏基等跌幅居前，分别下跌了5.01%、4.14%和3.45%。
資料來源：Wind
基金方面，5隻黃金股ETF下跌了2%左右。其中，跌幅最小的是華夏基金黃金股ETF，下跌了1.81%；跌幅最大的則是永赢基金黃金股ETF，下跌了2.7%。
不過，在整體回調的背景下，部分黃金、貴金屬相關上市公司，依然被部分機構看好。
銀河證券認為，美國綜合PMI等資料好于預期，緻使黃金價格大幅下挫，但從近期更多的資料來看，美國通脹與就業資料仍在逐漸走弱，這将使市場對美聯儲降息預期重新升溫，驅動金價上漲。建議關注山東黃金、中金黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金等個股。
華龍證券表示，美聯儲下一步動作仍将以主要經濟資料為錨，跟随名額變化而調整，貴金屬或将震蕩上行。建議關注山東黃金、紫金礦業、銅陵有色、洛陽钼業、西部礦業、赤峰黃金等。
黃金首飾闆塊由于具備“消費+投資”的雙重屬性，也獲得了部分機構關注。
萬聯證券認為，金價的快速上漲抑制了黃金珠寶首飾的消費需求，黃金首飾銷量短期出現下滑。然而，一旦金價上漲形成一緻預期，未來黃金珠寶的銷量有望觸底回升。具體個股方面，華西證券建議關注潮宏基、老鳳祥、周大生、周大福、菜百股份等。
編輯|賀夢璐 校檢|袁鋼 稽核|何穎
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