出品｜虎嗅ESG組
作者｜胡巍
頭圖｜視覺中國
本文是#ESG進步觀察#系列第090篇文章
本次觀察關鍵詞：ESG年報，高管薪酬
6月25日，蔚來（9866.HK）發生了至少兩條ESG新聞。一條關于“踩斷油門踏闆”争議，另一條是2023年度ESG報告（下稱ESG年報）的釋出。
第一條不僅被媒體曝光，還在25日、26日，被萬得ESG等評級機構抓取和公示。蔚來回應媒體稱：涉事車輛是第三方轉賣的全損二手車，汽車加速踏闆符合行業标準，在特定情況下确實會發生斷裂，但如果是踏闆品質問題，蔚來會根據三包政策進行處理。
第二條則極為低調，除蔚來官網公布通稿外，直到26日也沒有媒體獨立報道。甚至，某些ESG觀察機構也未抓取并公示其ESG年報。
蔚來對“踩斷油門踏闆”争議的及時回應，至少展現了企業在态度上的積極。
ESG年報的低調釋出，或許能夠暗示，蔚來不願以營銷的手段去踐行ESG。但是，過于低調也可能不利于企業ESG形象。
不管怎樣，被業界譽為造車新勢力優等生的“蔚小理”，總算集齊了它們的ESG年報。那麼，蔚來ESG的亮點在哪裡？
相對不起眼的評級成績
從MSCI、路孚特、晨星和萬得等國内外主流機構的評分來看，蔚來ESG的表現比不上小鵬汽車（9868.HK）和理想汽車（2015.HK）。在MSCI榜單上，後兩者均取得了AAA的行業最佳評級；理想汽車還在晨星榜單上取得“低分險”的優秀成績。
在路孚特、晨星看來，蔚來的ESG成績處在行業較靠後的50%的位置；MSCI則認為其處于較靠前的50%，但未能達到AA級别（此級及以上為“上司者”水準）。
蔚來在萬得ESG上的成績相對亮眼，以7.20分的成績排在汽車制造行業37家中的第10名，明顯高于6.30分的行業平均成績。但低于理想汽車的8.12分和小鵬汽車的7.76分，它們分别排名第2和第4名。
要指出的是，萬得ESG重點關注A股和港股上市公司，很多知名國際車企暫未被納入評價範圍。
上述主流機構的評價隻是一部分，蔚來向虎嗅ESG表示，其“持續關注并參與多個有影響力且對推動公司ESG發展有參考價值的評級機構（的評級），如CDP，蔚來是第一家參與回複CDP問卷的中國車企，也是第一家取得B-的中國車企。”
在蔚來看來，盡管MSCI未能給出優秀的總體評價，但他們在很多細分項上并不遜色于同行。
虎嗅ESG組查詢發現，蔚來在“勞工管理”“公司治理”等加分項方面優于理想汽車，後者在這兩方面均為行業“平均”水準，而蔚來處于“上司者”水準；但與此同時，在争議項方面，蔚來也存在多個風險提示，明顯落後于小鵬和理想，這可能拖累了整體評價。
蔚來方面提到，他們沒有刻意迎合機構評級。“主流的ESG評級和披露标準對換電不會有單獨的要求，但蔚來并不是因為評級不要求而不對業務有可持續性的要求，反而是這幾年通過ESG報告獨立章節的披露、參與可持續相關獎項和論壇的交流，逐漸固化下來一套NIO POWER在ESG話語體系下特色表達。”蔚來相關人士對虎嗅ESG說。
但這點可能很難得到ESG觀察界的認可。
首先，類似NIO POWER這樣的建設，幾乎不可能被主流評級機構忽視，蔚來在“清潔技術”一項上就受到MSCI的優評。其次，小鵬、理想并非沒有拿得出手的綠色科技，從中國汽車産業鍊碳公示平台的産品全生命周期碳足迹資料看，NIO POWER并未讓蔚來的整體表現優于小鵬。
從中國汽車産業鍊碳公示平台的産品全生命周期碳足迹資料看，蔚來的整體表現并不優于小鵬。（截圖自IPE官網，資料來源于中國汽車産業鍊碳公示平台）
好像有亮點
機構評價隻是一方面，蔚來的ESG年報品質并不差。
廢話太多、廣告宣傳成分太濃，是國内很多企業ESG年報的頑疾。
不能說蔚來2023年度ESG報告沒有廢話，但對比很多厚度隻有其一半的報告，蔚來160多頁報告的廢話沒有多出太多，甚至更少。
翻閱到蔚來ESG年報的第28頁，筆者發現這樣一段記載：“我們将 ESG 相關議題的高管 VAU（Vision Action Upgrade，目标、關鍵行動與疊代更新）與相關ESG績效表現挂鈎，以促進公司ESG表現的持續提升。此外，蔚來于報告期内制定《回補政策》，明确了若公司被要求對财務報表進行重述時，對于在回溯期内錯誤授予公司進階管理人員的薪酬，實施沒收和 / 或追回與償還的規定，加強公司對于進階管理人員的責任限制，預防公司高管的不當行為。”
（圖檔來源：蔚來官網）
也就是說，蔚來高管薪酬與ESG績效挂鈎！
關于該項資訊的披露率，萬得ESG資料顯示，截至2023年年底，港股上市企業僅為3.17%，A股僅為3.21%。此外，新勢力優等生中的小鵬和理想也均未披露該資訊。
首都科技發展戰略研究院ESG業務負責人高豔輝向筆者表示：“如果一家企業披露相關資訊，說明該企業的治理體系更完整，對ESG管理工作更加重視、更加嚴肅。通俗地講，這家公司ESG管理工作的職責分工、目标管理，不是說說而已，是有績效考核的，是和高管的收入挂鈎的。”
但亮點好像沒亮
蔚來的高管薪酬與ESG績效如何挂鈎呢？虎嗅ESG組勸說蔚來公布更多細節，但未果。
企業在披露相關資訊時，是隻需要回答是與否，還是應該做進一步說明？
高豔輝介紹，目前的情況是鼓勵披露“是與否”，也鼓勵“進一步說明”。“比如，在财政部最新釋出的《企業可持續披露準則—基本準則（征求意見稿）》中就提到，‘該機構或者個人如何監督可持續風險和機遇的目标設定，并監控這些目标的實作進展，包括是否以及如何将相關業績名額納入薪酬政策。’從這個條款來看，既包括了‘是否’，也包括了‘如何’。”
Kiwa BCC新世紀檢驗認證産品經理管建堃表示：“建議企業公開披露ESG考核的具體名額、權重和考核結果，提升透明度；聘請第三方機構對ESG績效和高管薪酬挂鈎情況進行獨立核實，增強資訊可信度。”
由于蔚來既未在ESG年報中進一步展示高管薪酬與ESG績效如何挂鈎，當下也不願提供更多佐證素材，虎嗅ESG難以判斷該信披的可信度和含金量。
惠譽常青ESG研究組聯席董事賈菁薇向虎嗅ESG組說：“我認為第三方的獨立稽核觀點對促進提升企業ESG報告的品質和可信度有正面的推動作用。
“在惠譽的ESG評級過程中，我們會将這一些系列活動與根據科學為原則的綠色項目分類目錄逐一進行對比和分析，來做出獨立的評價和稽核。
“對于在資本市場有融資需求的企業，需要出具有可信度的高品質的ESG報告來滿足投資人日益提升的ESG稽核需求。獨立第三方評級和觀點，可以幫助投資人分析相關重點對可持續發展的影響。 ”
管建堃則表示：“自我聲明的局限性在于，無論企業如何強調其ESG實踐的優秀性，都難免存在主觀性和自我美化之嫌。而引入專業、公正的第三方機構進行核驗，能夠較為客觀評估企業的ESG績效，驗證其聲明的準确性和完整性。這種核驗機制不僅能夠增強利益相關方對企業ESG資訊的信任，還有助于企業建立和維護良好的ESG聲譽。”
披露環境受限
高豔輝介紹：“從目前披露的ESG報告來看，少數企業不僅提到了将ESG績效目标達成與薪酬挂鈎，還提到了影響到薪酬的比例。但更具體的關于‘如何挂鈎’的介紹，是比較少見的。”
從前述萬得ESG資料也不難看出，高管薪酬與ESG績效挂鈎的披露率不高。
高豔輝認為，相關資訊披露很有挑戰，大多數企業需要走過一個“從披露到實踐”的過程。“實踐也是一步步深入，把ESG績效目标達成與薪酬挂鈎，屬于比較‘深入’的‘進階動作’。另一方面，高管薪酬、績效考核對企業來講是相對‘敏感’的話題，企業一般會謹慎一些，尤其是當下就這一事項的披露還沒有成為強制要求的情況下。”
他還向虎嗅ESG組介紹：“大緻來看，歐洲的應用最為廣泛，這與歐洲對可持續發展、ESG的高度重視密切相關。其次是美國、加拿大等地區，尤其是和氣候、環境相關的名額，呈現加速（使用相關名額作為KPI）的趨勢。亞太地區，包括中國，相對慢一些，處于探索階段。”
事實上，不僅是蔚來，虎嗅ESG組與至少3家ESG表現（含機構評價）優秀的亞洲企業接觸時，試圖了解更多挂鈎資訊，但無一成功，其原因都與高豔輝所說的“敏感”相關。
其中一家企業表示，中國的文化環境與西方存在差別，不宜過多披露高管薪酬。但在不披露數字的前提下，為什麼連ESG績效包含哪些項目名額也難以公開？這家企業搪塞了過去。
管建堃認為，推動這一信披率，外部監管和社會監督還需加強。“監管部門明确ESG資訊披露要求，鼓勵企業提高ESG表現。投資者、媒體和公衆加強對企業ESG表現的監督，推動企業履行社會責任。逐漸建立健全的ESG資訊披露和核查機制，共同推動企業可持續發展。”
帶着遺憾的優等生
雖然在ESG觀察界較感興趣的“高管薪酬與ESG績效挂鈎”方面，蔚來信披含金量有不足之處，但在很多其他方面，蔚來還是做了大量第三方認證，如ET5産品碳足迹、公司碳排放、公司能源管理體系、環境管理體系、品質管理體系等等。
某種意義上，正是這些認證所占用的篇幅，使得蔚來的這本ESG年報比很多企業的厚很多，但并不臃腫。
“第三方核驗還能推動ESG資訊披露的标準化程序，為整個行業樹立更為規範、透明的資訊披露标準。”管建堃說。
此外，賈菁薇指出，對于新能源汽車制造商而言，如何管理中上遊産業，如關鍵礦産的開采活動的ESG相關名額，是評價車企ESG表現的重要部分。筆者翻閱企業ESG年報時發現，蔚來在沖突礦産方面的披露，無論品質還是篇幅，都優于理想和小鵬。
（圖檔來源：蔚來官網）
最後，虎嗅ESG組也想強調：盡管我們總是可以把這樣或那樣的問題歸因于國情或環境，但在披露品質亟需提升的當下，有些關鍵資訊，例如高管薪酬如何與ESG績效挂鈎，任何一家能較早進行實質性披露的中國企業，其一小步也意味着中國ESG向前邁進的一大步。
對于小鵬、理想，也包括蔚來，作為中國優秀企業的代表，也作為國家綠色産業政策、全球綠色投資浪潮的受益者，被寄予更多希望是理所當然的——“蔚小理”可能受限于環境，但“蔚小理”本身就是影響環境的重要因子——任何一次不披露（或含金量較低的披露），也一定程度上是對信披環境優化的逆向鼓勵。
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