中國基金報記者 李樹超 張玲
今年以來，在理财公司積極布局下，QDII理财市場擴容明顯。資料顯示，今年前六月QDII理财産品發行數量不僅超過2023年全年資料，還創下近五年新高。
多位業内人士表示，在大陸處于低利率、國外利率水準較高的情況下，QDII理财産品憑借較高的投資回報受到廣泛關注。不過，QDII理财産品幫助投資者增厚收益的同時，也面臨着諸多潛在風險，投資者在布局時仍需謹慎。
上半年QDII理财産品發行數量創新高
今年以來，公募QDII基金因備受資金青睐而溢價頻發的同時，QDII理财産品也憑借不俗的收益受到持續關注，理财公司布局QDII産品的積極性高漲。
從投資收益看，根據睿智新虹理财研究院測算，如按照子份額統計，年内QDII理财産品年化收益率平均值達3.78%；如按照登記編碼統計，年内QDII理财産品年化收益率平均值達3.94%。
産品發行方面，中國理财網顯示，6月以來，工銀理财、招銀理财、中郵理财、北銀理财等多家公司旗下的QDII理财産品均在募集中，投資類型基本為固定收益類，運作模式基本為封閉式淨值型，投資期限有3—6個月（含）、6—12個月（含），也有3年以上。
根據普益标準監測的資料，今年前六月，QDII理财産品合計發行了634隻，同比增長近180%；合計發行規模為349.4億元，是去年同期的4.3倍。
拉長時間來看，2019年以來，QDII理财産品數量、規模便呈現逐年穩增的趨勢，并在2023年創下新高，當年共發行了581隻，新發規模達406.45億元。今年前六月的新發數量則再次重新整理紀錄，不僅超過2023年全年資料，還創下近五年新高；合計發行規模也超過了2022年及之前年份全年的資料。
對此，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬直言，QDII理财産品主要通過募集境内投資者資金配置境外資産，在大陸處于低利率、國外利率水準較高的情況下，布局這類産品有助于為投資者帶來更高的收益。
“随着國民财富增長與積累，金融業雙向開放，部分居民對全球資産配置需求有所增長。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，QDII理财産品操作友善、投資品種豐富，為境内居民配置境外金融資産、管理風險提供便利。
同時，近年來發達經濟體激進加息、中美利差維持高位，也吸引部分國内投資者關注。周茂華認為，在國内激烈競争環境下，部分金融機構依托自身資源優勢，積極拓展國際業務，也是“另辟賽道”、挖掘市場潛力的有效嘗試。
睿智新虹理财研究院表示，在經濟周期和金融周期運動等因素作用下，美國股市上漲形勢較好；同時，美國國債收益率高位運作，潛在的降息也有助于增加美國國債的資本利得。基于以上兩項基礎資産的情況，年内投資美國的QDII理财産品受到進行全球大類資産配置的投資者的青睐，理财公司也積極布局。
發展空間較大，投資仍需謹慎
受訪人士均認為，QDII理财産品在幫助投資者增厚投資收益的同時，也面臨着諸多潛在風險。
“QDII理财産品募集資金在多個國家或地區配置，有助于分散風險、提高收益。”婁飛鵬表示，但是由于時差問題，各地交易時間不同，産品購買或者贖回可能需要更長的時間。同時，還可能面臨匯率風險。
周茂華認為，QDII理财産品投資品種豐富、投資靈活。不過由于是全球配置，相應資産價格波動受影響因素多、波動較大，對投資者投資專業水準與風險承受能力要求較高。此外，還需要承擔不低的交易費用等。
同時，盡管近年來QDII理财發行數量規模出現快速增長，但由于額度限制，業内也普遍認為QDII理财産品雖有較大發展空間，但總體規模或存在上限。
睿智新虹理财研究院表示，由于外彙管理的要求，後續QDII理财産品數量和規模增幅有限，不過預計仍将高位運作。
“作為一類理财産品，QDII理财産品的存在有助于豐富投資者的選擇，但總體規模可能相對有限。”婁飛鵬也表示。
根據國家外彙管理局披露的資料，截至今年6月末，銀行類機構合計獲批的QDII投資額度為275.8億美元。不過，在今年5月，招銀理财、中銀理财、光大理财、彙豐銀行（中國）等多家公司均獲批了新額度。
“從國内居民财富增長與市場需求潛力看， QDII理财産品發展空間較大。”周茂華指出，不過境外理财産品配置需求受到海外資産投資收益表現，相關理财機構營運能力，能否提供豐富産品，穩健可持續有競争力收益，以及國内機構購彙額度政策等方面影響。尤其目前海外資産估值普遍偏貴，經濟政策前景不确定性較高，都可能影響相關産品需求。
周茂華還表示，目前QDII理财産品差異大，首先，投資者除了重視收益水準，還需要關注收益穩健性。其次，需要對相關跨境投資理财産品屬性、交易規則與風險有較深入了解。并根據自身跨境投資專業能力，投資目标與風險承受能力情況理性投資。
“目前，海外金融資産估值普遍偏高，經濟與政策前景不确定性較大，市場波動會比較大，投資者需要防範潛在風險。”周茂華提醒道。
睿智新虹理财研究院也表示，對于投資固收類QDII理财産品的投資者，建議在投資之前研究清楚三個要素。一是久期，例如研究清楚各期限美國國債的占比；二是是否進行鎖彙，以及鎖彙比例；三是國别分布，包括美國國債占比，是否有中資美元債及相關種類。
“投資者可以根據自身的情況，在咨詢金融機構專業人員對産品有充分了解的基礎上，合理配置QDII理财産品。”婁飛鵬也稱。
編輯：艦長
稽核：木魚