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在消費股大跌的一年裡，投資者苦苦尋覓：下一個掃地機器人式爆品會是什麼？
随着锂電化代表公司泉峰控股（HK:02285）的上市，以及此前九号公司-WD(SH:689009)釋出的産品，答案似乎已經呼之欲出，且謎底就在謎面上——智能割草機器人。
從體量及初步預估的市場滲透率視角出發，線性推演，這個單品，也許未來能再造8個九号公司、或者12個石頭科技(SH:688169)。
面對這一新消費爆點，衆多種子選手都在蠢蠢欲動，一場草坪上的自動駕駛戰争已經拉開序幕。
01
草坪經濟學
對于國内的大多數居民而言，我們對别墅門前的草坪和門後的花園的認識大多來都自于歐美影視作品，“綠色的草坪、柔媚的陽光、濕潤的空氣”令歐美别墅洋房的草坪和花園很具美感。
事實上，要維護一個美麗的草坪和花園，需要住戶花費不少的鈔票和時間精力，并且歐美國家在行政規章上要求業主需要負責維護自家草坪花園的整潔，若沒有定期剪草坪會遭到行政罰款。
是以業主要麼花錢添置割草裝置親力親為，要麼雇傭人來打理自家草坪，成本有多高呢？
以美國市場為例，一年中需要割草的月份大概有7個月，每個月又大概需要割草2-3次，按照年割草18次計算，每次雇傭人的費用在60-70美元，草坪外包的年費用大緻需要1000-1200美元。
若自行打理，美國絕大多數業主會購買價格大概在200-400美元的汽油割草機（手推式），定期換活塞、過濾、火花塞等部件又是一筆費用。與此同時，自行修剪草坪附着的時間成本是很高的：1260美元= 18次/年修剪×2小時/h×35美元/時薪。
據了解，全球大概有2.5億個私人草坪及花園，8000萬個分布在歐洲各國，1億個集中在美國市場。目前全球割草機市場大概在600-700億美元，其中騎乘式割草機的規模在120億美元上下，其餘的主要是手推式割草機，而具有自動駕駛功能的割草機器人規模僅有10億美元出頭。
對于A股的新興玩家及其投資者來說，修剪草坪這個市場具備極大的誘惑力，尤其能拿出智能割草機器人的玩家，因為它具備颠覆市場的能力，以及貼合大消費行業的核心邏輯。
02
大消費行業三大邏輯
目前，市面上很多公司都在準備“強攻”智能割草機器人這塊大蛋糕，如果按照所在陣營劃分為兩類：
傳統公司，包括最大割草機器人廠商富世華（涵蓋富世華品牌和Gardena品牌）、寶時得。
新興科技公司，包括九号公司（SH:689009）、科沃斯（SH:603486）、大疆等。
另外，包括阿裡巴巴以及部分來自于自動駕駛領域的公司，在開發智能割草機器人的産品解決方案。
之是以各方都在聚焦這一領域，無外乎智能割草機器人與大消費行業核心增長邏輯——品牌建設、品類擴張、以及技術更新——中的後兩項高度耦合：
可口可樂和茅台是典型的品牌建設帶來的增長，它讓可口可樂占領全球市場，讓茅台獲得持續溢價能力。
科沃斯以洗地機器人作為第二增長曲線獲得資本市場認可，完美演繹了什麼叫品類擴張。
石頭科技憑借規劃式掃地機器人脫穎而出，戴森依靠核心電機技術打造高端吸塵器品牌，都是以技術重塑行業的案例。
目前來看，智能割草機器人帶來的核心增長邏輯就是基于技術更新重塑行業。而新進入的九号、科沃斯等公司，又包含品類擴張的邏輯。兩相疊加之下是巨大的潛力。
03
為什麼看好割草機器人
前面已經講過，全球割草機市場大概在600-700億美元，其中割草機器人未來會是個什麼光景呢？我們不妨比較一下。
草坪上的作業演變大緻經過純人工修剪、汽油割草機、锂電割草裝置、割草機器人等形态：
人工割草耗時費力不齊整；
汽油割草機不環保，會逐漸在歐美退役；
锂電割草裝置目前成本還很高；
随機式割草機器人省去人力是最大的亮點，但不夠成熟。
不同于随機式割草機器人，智能割草機器人會迅速引爆市場。
歐洲随機式割草機器人的滲透率在10%左右，而美國的割草機器人則可忽略不計，不到1%。随機式割草機器人基于“布線+随機碰撞”的作業原理，已經發展了近10年時間，雖然在成本上已經下降至大衆消費級别的1000美元層級，但是在效率和效果上仍差強人意。
首先，市面上的自動化産品需要布置（掩埋）邊線來鎖定除草範圍，操作繁瑣需要專門人員花費半天時間并且産生而外服務費用（大概産品價格的20%-30%）。
其次，由于體積和産品結構的設定，自動化産品的除草範圍一般都介于500-600平方米，是以更适配于歐洲家庭的草坪和花園，對于美國平均1000平方米的私人草坪并不适用。
而更為緻命的還是技術落後帶來的産品力拉胯，衡量割草機器人效率的一個名額是覆寫率（即機關時間内的有效除草面積），随機碰撞式産品一般均介于20%-30%之間，多次作業後很有可能還是效果不佳：
一頓操作猛如虎，半邊草坪沒動土，到頭還需人力補。
如果，市面上能夠出現一款價格合理、功能紮實且完備的智能割草機器人，它完全能夠擊中歐美house業主的割草痛點，進而觸發産品全面替代。
畢竟如果産品确實好用，經濟學基本的供需原理就要發揮作用了：價格降低，需求上升。價格大幅降低，重塑市場。若未來割草機器人做到3000美元以内，按4年折舊，每年付出的成本就是750美元，這就是巨大的提升。何況九号去年釋出的智能割草機，價格在1200-2500歐元，按四年折舊就是300-625歐元。
目前，随機式割草機器人的參與者主要有富世華集團（包括富世華和Gardena）、寶時得，按出貨量計算三者占據全球割草機器人份額約90%，其中富世華45萬台、Gardena30萬台、寶時得30萬台。據業内人士透露，富世華集團可能由于“大象難轉身”的原因并沒有急切地尋求智能化轉型，但國内公司寶時得的智能化決心比較堅決。
對于二級市場投資者來說，我們認為對A股和港股的相關公司應該有不同的态度。
04
不同的态度看A/H玩家
可能隻肖兩三年，智能割草機器人的市占率就能提到15%。按700億美元的市場空間算，就是105億美元，折合人民币670億人民币。
實際上智能割草機器人能把市場做大，因為過去那撥自行修建草坪的業主的時間成本變成了購買裝置的真金白金，這塊我們暫時不做計較。
A股的這三家公司，都是在AI或者說無人駕駛技術領域有儲備的公司。也或多或少通過産品證明過自己，可密切關注其割草機器人動态。從它們目前的規模看，智能割草機器人影響是舉足輕重的。
截止2021年9月30日的十二個月：科沃斯營收為113.4億元，九号公司營收為88.9億元，石頭科技營收53.8億元。
也就是說，線性推演，未來幾年，智能割草機器人市場可以再造6個科沃斯，8個九号公司，或12個石頭科技。
而對于港股的兩家公司，則重點在于防備風險。有着TTI品牌的老龍頭創科實業，以及12月底才上市的泉峰控股，基于锂電化路徑的公司，如果不能夠跟上智能化行業趨勢，前者将開啟價值毀滅，後者可能面臨上市即巅峰的處境。
風險的來源是單純的锂電會否是過渡性産品。這一點以後再讨論。
就行業發展的趨勢來看，智能化是大勢所趨，就像純粹的電動車從長遠看是賣不出去的，不說特斯拉和“蔚小理”（蔚來、理想汽車、小鵬汽車），就連比亞迪、長城汽車、廣汽都在大力擁抱自動駕駛。
技術信仰
如同20多年之前就出現的掃地機器人（三葉蟲）類似，割草機器人并不是新物件，都是随着技術的逐漸進步帶來了行業的重新定義。
事實上，科沃斯在2014年-2016年就開始研發割草機器人，但并沒有産生實質成果，近年才又開始立項切入割草機這一市場，并計劃2023年初推出産品。
據相關了解，重新立項的原因在于晶片算力的提升對戶外視覺算法能力的擴充，再從其掃地機器人的視覺算法技術路徑來看，其智能割草機器人會繼續這一路徑。
不過，科沃斯的經曆也從另一個角度表明，可能割草機器人相比于掃地機器人有着更高的技術門檻，包括避障能力、安全規定、以及算法能力。按照其掃地機器人的發展情況，持續不斷的市場資料積累也至關重要，先發者會建構“賣的越多、資料樣本越豐富、算法持續優化、使用者體驗更好”的模式閉環。
從各公司的進度看，九号公司可能會是最先推出基于RTK技術和超音波傳感器的智能割草機器人，其計劃産品在2022年5月上市銷售，價格介于1200-2500歐元，已經顯現出九号想成為“屠龍少年”的野心。但從其100台試樣機的市場回報來看，其産品的避障能力還有大幅提高的空間，這也可能會進一步延長其産品從釋出到上市的時間跨度（原計劃2022年2、3月上市）。
寶時得是“布線+随機碰撞式”割草機器人的重要參與者（市占約25%），其正與智能解決供應商中科創達(SZ:300496)合作實作智能算法技術的落定，其産品融合了RTK技術和視覺算法技術，預計2022年會釋出“無邊界+路線規劃”割草機器人。由于內建兩種智能技術方式，其産品的成本大機率高于九号公司的産品，但市場或許更加關注的是效率和效果的表現。
此外，大疆和阿裡也在切入這一賽道，他們的優勢在于積累了較高的算法能力，但在割草機的産品結構上欠缺knowhow，是以他們的切入方式要麼選擇自己開發拉長周期，要麼将聯合傳統割草機廠商合作推出産品。
躍躍欲試的參與者有很多，大家都想獲得第一波市場紅利，但無論如何，智能割草機器人是大勢所趨，草坪上的智能戰争正在打響。
而這場智能化帶來的戰争，不僅發生在草坪上，還發生在客廳裡（掃地機器人），道路上（機器人汽車），人們的穿着上（天貓TMIC和shein），無處不在，最終你會發現，技術是跨越行業的唯一信仰。