氟化工闆塊崛起
在A股市場，氟化工作為産品性能優異、應用廣泛和高附加值的化工子行業代表，伴随着上遊供給端螢石資源供給受限，下遊制冷劑配額持續收縮，疊加市場新增量端的锂電、太陽能及資料中心等持續高景氣，相關的氟化工概念股也開始重獲市場資金關注審視。
事件驅動上看，一方面，螢石作為氟化工産業鍊的發起點，國内螢石資源雖說儲量高居全球第二，但貧礦多，富礦少的資源禀賦特征，也使得螢石在開采過程中環境問題較為突出。
同時，作為全球最大的氟化工消費市場，螢石整體儲采比較低，可開采年數遠低于全球平均水準，自2016年制定《全國礦産資源規劃》後，螢石已被列為戰略性礦産資源。
另一方面，近期以來，高溫天氣事件持續發酵，氣候事件對資本市場的預期影響強度也正逐漸加強。據WMO預測資料顯示，厄爾尼諾事件在下半年持續的可能性将達到90%，此次事件至少為中等強度。
對于以面向空調、冰箱和汽車空調等場景制冷制為主要産業分支方向的氟化工企業來說，在曆經為期三年（2020-2022年）的第三代制冷劑配額低價争奪戰後，市場集中度提高也有助于高溫情景下頭部企業盈利能力修複。
此外，人工智能蓬勃發展發展的時間視窗期下，AI發展帶動全球資料中心規模快速增加，能耗及散熱要求開始推動氟化液等液冷溫控技術發展，市場發展前景廣闊。
在消息面等多重因素共同催化下，A股市場相關的氟化工概念闆塊也紛紛聞風而動，異動走強。闆塊内不乏聯創股份、三美股份和巨化股份等概念股成員，均在市場資金追捧之下，成功在弱勢市場行情中脫穎而出。
衆所周知，氟化工是指以含氟材料為主要産品的化工産業。從産業鍊出發，氟化工一般可以分為含氟制冷劑、含氟聚合物、含氟精細化學品和無機氟化物四大方向，因其産品附加值往往跟産品的深加工程度呈正比關系，也被賦予“黃金産業”之稱。
在以往，相較海外發達國家，國内氟化工産業整體起步較晚，産品導向更多也以地産後周期屬性較為突出，空調、冰箱市場等市場需求較為飽和的含氟制冷劑為主，較難具備想象空間。
不過，基于第一、二代的含氟制冷劑（R22、R142b等）對全球溫室效應影響較大，國内在加入《蒙特利爾議定書》後，便對制冷劑的生産配額進行逐年下調，推動行業向對臭氧層無破壞作用的第三代制冷劑轉型。
含氟制冷劑行業市場集中度在政策導向下不斷集中，部分具備稀缺的二代含氟制冷劑産能名額（R142b是PVDF主要原料）配額的氟化工上市廠商，更是在新能源風口中迎來業績高彈性的發展機遇期。
同時，以巨化股份、東嶽化工和多氟多等為代表的本土氟化工廠商，也積極向精細氟化工（六氟磷酸锂、含氟冷卻液等）高附加值方向轉型。目前，國内精細氟化工在整個氟化工行業中的占比約20%，對比國際氟化工産業占比的70%，仍有廣闊的潛力空間。
值得一提的是，人工智能浪潮下，AI大模型訓練對資料中心的“算力”需求愈發迫切，先進算力适配帶來的資料中心溫控問題也愈發突出，具備高導熱性、高安全性的電子氟化液正逐漸成為資料中心溫控系統的理想選擇之一。
從上市公司釋出的公告來看，巨化股份已規劃5000噸/年的巨芯冷卻液項目；而新宙邦則有全氟聚醚冷卻液項目通過客戶認證，實作批量傳遞。
低估值的氟化工概念股名單
目前，A股市場涉及氟化工概念的上市公司共有25家，從已釋出的2023年一季度财務報告看，共有7股錄得業績淨利潤同比正增長。其中，凱恩股份和大洋生物的一季度業績淨利潤同比增幅均維持在100%以上。
而從估值的角度出發，雲天化、興發集團、氯堿化工、魯西化工和新洋豐等概念股成員，其最新一個報告期的滾動市盈率名額均處于30倍以下。最後附上部分相關概念名單，僅限交流探讨之用。
雲天化：滾動市盈率5.3；
興發集團：滾動市盈率5.6；
氯堿化工：滾動市盈率9.8；
魯西化工：滾動市盈率10.0；
新洋豐：滾動市盈率10.6；
濱化股份：滾動市盈率10.9；
多氟多：滾動市盈率16.1；
巨化股份：滾動市盈率16.3；
天賜材料：滾動市盈率16.3；
聯創股份：滾動市盈率20.1；
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