暴跌千億！中國“藥神”，為何總走歪路？

金錯刀

2024-06-03 18:15釋出于北京

國貨之光雲南白藥，最近真快被折騰慘了！

就這幾天，雲南白藥釋出公告稱，三大董事都突然辭職不幹了。

而在這次巨變之前，雲南白藥的高層，就已經動蕩不堪。

今年五月，雲南白藥曝出了一起重大貪腐“窩案”，五位高管，包括包括原董事長、CEO在内的多位高管相繼被調查。

跟大部分在生死線上掙紮的老字号不同，雲南白藥一直活的很有存在感：

2023年雲南白藥營收391億，淨利潤超過了40億，無論是超市還是藥店，都能看到雲南白藥的身影。

但從去年開始，這個百年藥王幾乎在熱搜上就沒什麼正面新聞：集體辭職、高管被調查、曝出窩案、沉迷炒股......

雲南白藥，能逃過此劫嗎？

一個男人，兩個王牌産品

改變雲南白藥命運的第一個男人，也是在人事巨變中辭職的原雲南白藥董事長，王明輝。

這個頂級操盤手堪稱雲南白藥的靈魂人物， 甚至拯救雲南白藥于水火之中。

王明輝過去是從昆明制藥廠銷售副總裁，2004年正式出任董事長，執掌雲南白藥的時間長達19年。

之是以稱得上頂級，是因為王明輝讓國外巨頭栽了個跟頭。

當時，雲南白藥正被美國強生打的擡不起頭：

過去雲南白藥的拳頭産品是白藥散劑，一年能夠賣掉上億瓶，但美國強生的Ok繃品牌邦迪橫空出世，人們處理外傷再也不用塗藥裹紗布，小小的Ok繃就能搞定。

眼看着民族企業越虧越多，王明輝迅速的找到了美國的漏洞：

邦迪發明的Ok繃産品，核心功能是保護，不讓傷口被細菌和雜質再次侵染；但咱們老祖宗的雲南白藥就不一樣了，能保護、更能治療，簡直降維打擊。

于是，2001年，雲南白藥也推出了自有品牌的Ok繃，它在Ok繃的吸水墊上加上了能止血消炎的白藥。

2001年，雲南白藥Ok繃在北京市場試銷，當年實作營收3000萬。

到2007年，雲南白藥Ok繃以40%的市場佔有率重新成為中國傷科止血市場中的王者。

賺錢就是這樣，你成功打出了第一拳，随後的靈感源源不斷。

王明輝順勢打造出另一個現象級産品：雲南白藥牙膏。

2001年，一位使用者給雲南白藥寫信說，自己将白藥粉劑撒在牙膏上：用了幾天後覺得效果不錯。

讀完信件，王明輝立馬嗅到商機。2005年，第一支雲南白藥牙膏橫空出世，将雲南白藥推向巅峰。

白藥牙膏的大獲全勝主要基于兩個政策：一是高價，二十幾元的價格相當于普通牙膏兩三倍，一下有了差別于高露潔、佳潔士等多個知名品牌的辨識度；二是“藥店+商超”的管道模式。

據雲南白藥2005年年報，雲南白藥牙膏當年銷售額接近8000萬元。2021年，雲南白藥牙膏市占率達到23%，成為當之無愧的牙膏第一品牌。

王明輝還給雲南白藥推出了“穩中央，突兩翼（億）”戰略：即保持白藥膠囊等主導産品穩定增長的前提下，力争雲南白藥膏和雲南白藥Ok繃、雲南白藥牙膏突破億元。

靠這個産品戰略，白藥的銷售收入2010年超過100億。在王明輝任職期間，雲南白藥的營收從最初的2億增長到391.11億。

藥神變賭神：

老字号暴跌千億，全因為沉迷炒股？

改變雲南白藥命運的第二個男人，叫陳發樹。

早在入局雲南白藥之前，陳發樹在中國商界和資本市場，已經算得上是一方大佬。

陳發樹擅長投資，人稱“中國巴菲特”。而且搞錢能力極強，曾以218.5億元的個人财富，幹成了福建首富。

陳發樹和雲南白藥産生奇妙的緣分，還多虧了王明輝。

兩位大佬在長江商學院上課時，陳發樹“看上了”雲南白藥，從此開始為了進入雲南白藥而一直死磕。

直到2016年，雲南白藥股東進行改制，陳發樹終于成功入局。

一開始，陳發樹對雲南白藥的發展極為上心。據報道，他在雲南白藥隻象征性地領1元薪水，财報顯示，陳發樹2023年從雲南白藥獲得的稅前報酬為0元。

2019年底，陳發數還跟北大一起搞研發，學術成果歸北大，研發成果歸雲南白藥。

陳發樹公開喊話，“如果不投白藥，其實這兩百多億我拿去炒股賺得更多。但既然給了我這個機會，我就會全力以赴。”

但很快，流淌在他血液裡投資炒股的基因就壓抑不住了，陳發樹帶着雲南白藥走上了一條瘋狂投資之路。

雲南白藥在領域砸下重金，你可能想不到，雲南白藥的網撒的有多廣：

給小米集團的投資了16.32億，給伊利投資8.87億元，什麼騰訊、美團、貴州茅台、雲南白藥越投越瘋狂...

你别說，陳發樹确實有點實力——2019年掙了2.27億，2020年掙了22.4億，占到了當年利潤的40%。

錢是賺到了，但被罵得狗血淋頭。

雲南白藥作為一個中藥民族品牌，該不該這麼赤裸裸的直接去炒股？

但顯然，這時候的雲南白藥已經徹底停不下來了：炒股的資金從最初的10億暴增100倍！

整個2020年，雲南白藥使用了138億元進行證券投資，高峰時達到200多億。雲南白藥研發的投入持續下降，最後隻有營收的0.7%，在中藥行業裡排名已經比較靠後了。

從2021年開始，雲南白藥炒股遭遇“滑鐵盧”，兩年累計虧損超過25億。有網友開玩笑調侃，雲南白藥是一邊收割韭菜賺的錢，一邊自己又去當韭菜。

與此同時，炒股帶來的虧損，讓股民為雲南白藥扣上了一頂“不務正業”的帽子，公司市值腰斬，從2000億跌倒1000億。

藥神到股神之路，宣告失敗。

首富出局，誰能救雲南白藥？

比炒股虧錢更糟糕的事情，是賠了口碑。

本來雲南白藥是中藥闆塊最大的龍頭股，這個位置也被片仔癀搶走，到現在也沒拿回來。

終于在2023年，雲南白藥迷途知返，全面退出全部二級市場證券投資。

今年1月，雲南白藥終于下定決心，宣布不再“炒股”。

如今雖然福建首富離場，但雲南白藥并不是沒有東山再起的機會，歸根結底就是四個字：産品為王。

跟其它要麼被收購，要麼死掉的老字号相比，雲南白藥算是産品力極其抗打的品牌。

雲南白藥成名的方式，十分獨特。

當年台兒莊戰役之後，部隊調查發現，正是因為使用了曲煥章無償捐贈的3萬瓶萬應百寶丹，滇軍的死傷率遠低于其他隊伍。

後來，曲煥章的遺孀向昆明政府捐贈出了百寶丹的秘方。萬應百寶丹正式改名為雲南白藥，其處方、工藝被列為“國家機密”，保密期限永久。

光在這一點上，雲南白藥就打赢了許多對手。

更難得的是，其實雲南白藥并沒有靠絕密配方“躺着”吃老本，反而在所有老字号中創新能力也很線上——沒有胡搞八搞，甚至誕生了許多大爆品。

雲南白藥Ok繃，目前市占率超過65%，幹掉了邦迪；

雲南白藥氣霧劑，是唯一的雙瓶雙效氣霧劑，至今暢銷20多年；

幾年前誕生的養元青，還成了很多脫發打勞工的國貨之光。

如今的年輕人已經對國貨更加充滿好感，這時候的老字号更應該回歸主業，拿出産品優勢，占據主動權。

事實上，老字号沉迷炒股投資的并不隻有雲南白藥一家。

“西北啤酒王”蘭州黃河，炒股十多年，公司購買股票資金一度達到2.62億，約當年營收的50%。

男裝巨頭巨頭雅戈爾，在沉迷“炒股”時曾經斥資96億元買了股票，占據雅戈爾當時的一半身家，沒想到股價一直下跌，結果巨虧。

創始人曾直言：“通過投資房地産和金融證券所賺取的利潤，是雅戈爾服裝做30年也賺不到的。”

但不得不承認，炒股是搖搖欲墜的錢袋子，産品才是最能兜底的主動權。

金字招牌，千萬不要毀在資本手中！

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