文/劉振濤
“補血”成了銀行在忙的事！
近期，市場多家上市銀行宣布發行無固定期限資本債券，用來補充自身資本。所謂無固定期限資本債券，又稱永續債，是商業銀行補充其他一級資本的重要工具。
2013年起實施的《商業銀行資本管理辦法(試行)》對商業銀行的資本充足率提出了明确要求，而永續債作為一種有效的資本補充工具，有助于提高商業銀行的一級資本充足率和資本充足率水準。
6月12日晚間，A股上市銀行華夏銀行公告稱，該行近日在全國銀行間債券市場發行了規模400億元的2024年無固定期限資本債券(第一期)。發債募集到的資金用于補充本公司其他一級資本。
我們觀察到，華夏銀行近年來資産規模擴張迅速，2023年末公司總資産規模達到4.25萬億元。不過，其自身的資本充足率近年來卻波動明顯，并且業績與盈利能力有所承壓。
銀行自身的資本情況影響着銀行的規模擴張和盈利能力。近年來，随着銀行不斷加大服務實體經濟力度，信貸投放持續增長，這一定程度上在不斷加劇資本的消耗，銀行急需補充資本來加強抵禦風險能力，保障健康穩定發展。
盈利能力承壓，發債400億補充資本
銀行補充自身資本通常有兩種來源：内源和外源。内源主要依靠留存收益以及部分的超額撥備，外源主要依靠上市融資，增資擴股，發行可轉債、優先股、永續債、二級資本債等。
近年來，大部分銀行加大了外源補充資本的力度。
2023年，華夏銀行實作營業收入932.07億元，同比下降0.64%，實作淨利潤263.63億元，同比增長5.30%。從2021年至2023年近3年來看，華夏銀行的營業收入從增長變為下降，營收增速從0.59%下降至-0.64%，淨利潤增長放緩，淨利潤增速從10.62%下降至5.30%。
2024年一季度，華夏銀行的營業收入為221.14億元，同步下降4.34%，淨利潤為58.90億元，同比增長0.61%，相比2023年一季度末，淨利潤增速再度放緩，跌破了1%。
華夏銀行營收與淨利增速下滑背後，公司面臨着較大的息差壓力，淨息差與淨利差呈現下降趨勢，盈利能力承壓。
淨息差方面，2023年末，華夏銀行的淨息差為1.82%，相比2022年同期下降了0.28個百分點，相比2021年下降了0.53個百分點。監管部門資料顯示，2023年末，商業銀行的整體淨息差均值為1.69%，股份制銀行整體淨息差均值為1.76%。
華夏銀行的淨息差雖然要好于商業銀行和股份制銀行的平均值，但是與自身相比卻在下降。
淨利差方面，2023年末，華夏銀行的淨利差為1.77%，較2022年同期下降了0.3個百分點，較2021年同期下降了0.49個百分點。
2024年一季度末，華夏銀行的淨息差再度下降，從1.82%下降至1.62%，下降了0.2個百分點。淨利差也從1.77%再度下降至1.62%，下降了0.15個百分點。
華夏銀行業績下降，盈利能力承壓的情況下，其現金分紅比例相對2022年出現了下降。根據華夏銀行分紅方案，華夏銀行2023年年度每10股分紅3.84元，現金分紅比例為23.18%，比2022年的24.35%下降了1.17個百分點，現金分紅比例沒有達到30%。
現金分紅比例不到30%，主要是華夏銀行用來補充資本了。
根據華夏銀行的公告，華夏銀行表示，公司目前仍處于持續轉型更新的發展階段，為了更好服務落實國家戰略政策，提升服務實體經濟的能力，需要有充足的資本支撐業務發展。
由此可見，華夏銀行面臨着資本補充的壓力。評級機構中成信國際對華夏銀行發行債券的評級報告中也指出，華夏銀行盈利能力有待提升，資産品質面臨持續壓力，短期流動性風險管控難度較大，面臨持續的資本補充壓力。
外源方式成為了銀行補充資本的重要方式，發行永續債成為重要工具。華夏銀行也是如此。
2024年5月，華夏銀行《關于申請資本工具計劃發行額度的請示》獲得了國家金融監管總局核準。根據相關批複，華夏銀行獲準發行800億元的資本工具，品種為無固定期限資本債券。
根據華夏銀行6月12日晚間的公告，華夏銀行在6月11日發行完畢了第一期，金額為400億元，前5年票面利率為2.46%，每5年調整一次。
評級機構中誠信國際給予華夏銀行此次發行債券AAA的評級，并表示，本期無固定期限資本債券的發行，将有利于華夏銀行改善資本結構，提升資本實力。
資本充足率起伏波動，資本實力仍有待提升
做生意是需要本錢的，資本就是商業銀行的本錢，直接決定了生意能做到多大規模，是銀行最為寶貴的資源之一。
2024年1月1日起正式實施的《商業銀行資本管理辦法》對銀行資本補充提出了更高要求。明确規定，商業銀行各級資本充足率最低要求為核心一級資本充足5%、一級資本充足率6%、資本充足率8%。
另外，商業銀行應在最低資本要求的基礎上計提儲備資本。儲備資本要求為風險權重資産的2.5%，由核心一級資本來滿足，即商業銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率的最低要求（含儲備資本）分别為7.5%、8.5%、10.5%。
此外，法規還規定，系統重要性銀行還應計提附加資本。系統重要性銀行分為五組，第一組到第五組的銀行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。
華夏銀行是國内重要的系統性銀行之一，處于第一組，适用0.25%的計提附加資本。這意味着華夏銀行的資本在滿足監管要求上還要更加提升。
2023年，華夏銀行的核心一級資本充足率為9.16%，一級資本充足率為10.48%，資本充足率為12.23%。對比監管值來看，華夏銀行高于監管值。
但是從2021年至2023年近3年資料來看，華夏銀行資本充足率波動比較大。2021年末是12.82%，2022年末是13.27%，2023年末是12.23%，2023年距離監管值的空間不到2個百分點。
監管部門的資料顯示，2023年末，大陸商業銀行（不含外國銀行分行）的資本充足率為15.06%，一級資本充足率為12.12%，核心一級資本充足率為10.54%。
華夏銀行對比來看，各項資本充足率名額都低于商業銀行的均值。
此外，以資本充足率為例，對比12家股份銀行，華夏銀行的資本充足率在12家股份銀行中排第9位置，比較靠後。
2024年一季度，華夏銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分别為12.55%、10.75%、9.44%，較2023年末的各項資本充足率有所提升。
但是，2024年一季度末，大陸商業銀行（不含外國銀行分行）資本充足率為15.43%，一級資本充足率為12.35%；核心一級資本充足率為10.77%。華夏銀行的水準還是低于商業銀行的均值。
綜合來看，華夏銀行資本充足率近年波動明顯，資本充足率在股份制銀行中靠後，并且低于商業銀行的整體均值。作為全國重要性系統銀行，華夏銀行的資本實力需要再提升。
對于華夏銀行盈利承壓，發行400億債券補充自身資本的情況，你怎麼看呢？