奇虎360自2005年成立以来发展迅猛，2007年开始，各种免费杀毒和安全软件相继上线。
自奇虎360年首次免费开放杀毒软件以来市场迅速扩大，用户粘性和市场份额都很高，推出免费安全软件后，卡巴斯基等公司也开始提供类似产品以抢夺新市场份额。
虽然在刚成立时，奇虎360曾得到红杉资本等的大量资金以支持企业的运营和发展，但随着时间的流逝，这些资金无法满足长期发展的需要，而国内资本市场上市具有一定的难度和标准，不符合国内上市要求的奇虎360决定在美国上市。
从4方面来分析，奇虎360私有化的动因。
避免价值低估
上市公司的市场价值通常以股票总价值表示，股票市场价格是不断变化的。每股收益是公司净利润与总股本之间的比率，且容易受到公司未来发展趋势的影响。
可以用来衡量企业价值的指标还包括市盈率，它是公司估值的核心指标。如果市盈率远高于平均水平，公司的价值可能会被高估，否则就会有低估的风险。
不同国家不同的资本市场上的估值，由于受到各国各地区的环境和政策影响，同一个公司估值不同是正常现象，使用VIE结构的在美上市的中概股企业的市场价值普遍在不同程度上被低估。
在美上市的中概股企业中的传媒行业，上市公司的市盈率仅为中国的一半，而休闲和医药行业的市盈率仅为中国的五分之一，奇虎360所处的信息行业的市盈率也与国内有一定差距。
与国内A股市场上市的公司相比，在美国上市的中概股企业确实存在估值偏低的问题，并不仅限于某些行业，而是存在于所有行业的中概股企业中。在2015年的上半年，国内证券市场的发展趋势是领先于其他国家的，导致赴美上市公司的私有化趋势在美国资本市场走向高潮。
大陆A股市场有数家与奇虎360类似的互联网平台，例如巨人网络、盛大网络和暴风集团，均私有化退市后在国内A股市场上市。
奇虎360退市前其市值和市盈率远高于A股市场其他互联网科技公司，证明经营业绩较其他企业更突出，这是因为奇虎360在美国上市之后迎来了一个短暂的小高潮和追捧。
按常理，每股收益和净利润应随着市值和市盈率一起上升，但是每股收益和净利润却并没有明显的优势，其中的每股收益甚至远远落后，这一反差与股价的下跌密切相关。尽管中美资本市场的估值存在差异，但很多美国上市公司的估值还是被大大低估了。
然而作为国内互联网行业的巨头，奇虎360的股价自2014年以来持续下跌，严重偏离了公司的良好业绩，2015年企业总市值只有64亿美元。
股价不仅仅是市值的表现，更是代表了投资者和公众对企业的期望和评价。通常情况下，股价和市盈率呈正相关，企业受到投资者的信任和看好的态度则股价升高，市盈率也会随之升高。反之则会导致奇虎360这类股价市盈率不一致的情况。
原因可能在于，奇虎360对于美国资本市场来说是一个外国企业，且经营活动大部分来自中国国内，美国投资者可能对奇虎360缺乏了解和存在刻板印象并导致了奇虎360的价值低估。
奇虎360的免费安全的盈利模式一直不能被美国投资者理解，由此估值较低也是情理之中的结果，很难获得市场的关注，不被理解导致的低估值的情况一直处于恶性循环中，最终影响了公司的股票融资能力和股价水平。
面对国内同行业企业的良好市场表现，奇虎360做出了回归市场的决策。
降低交易成本
美国实行的注册制度下的信息披露极其严格，在上市公司披露的信息中，任何虚假陈述、遗漏或歪曲，此信息都将被视为具有欺诈性，而无论公司此时的真实状况如何，极大地增加了风险和法律诉讼成本。
奇虎360在了解赴美上市的费用比国内A股市场更多后，依然选择赴美上市，其理由包括：一是早期互联网企业的资本来源于国外，如阿里巴巴的最大股东是日本的软银公司。
其次是美国的Altaba公司，奇虎360也有相当一部分的股权属于红杉资本、高原资本等美国投资机构，考虑到股东利益和国内欠发达的市场，赴美上市更有利于价值最大化。
二是赴美上市的收益大于付出的成本，事实上，奇虎360上市的第一天并未令人失望，34美元的收盘价比14.50美元的发行价格高出了一倍多。
在美国上市的中概股企业遭受诉讼损失的金额通常是数百万美元，这一巨额数字对企业来说是沉重的负担。中国的资本市场在建设和维护内部控制上的监管相对宽松，上市公司不需要投入太多的时间和成本在法律诉讼上，高额罚款更是罕见的情况。
在美国上市的中概股企业，如奇虎360，在无法有效地满足融资需求时，必须承担较高的上市和维护成本。而选择回归国内A股市场不仅可以避免美国资本市场更严格的监管和法律，还可以降低上市和维持上市地位的成本，在宽松的监管环境下寻求长期发展更为明智。
私有化可以通过减少现金流降低企业代理成本。由于上市公司的私有化退市可以将管理和所有权结合起来以降低代理成本，在管理权和所有权分离的情况下，公司的管理者更愿意增加公司的自由现金流以减少资本市场的限制。
但这部分现金流不能并未投资收益率高的项目，公司的发展并非锦上添花，过多现金流不会增加公司的价值还会带来资源固化的效果。私有化可以通过将现金流转化为具有财务杠杆的债务来降低代理成本。
防止恶意做空
有上市意愿的中概股情况和质量存在不均衡的问题，有的企业治理或者内部控制不完善，赴美上市的中概股企业可能存在不同程度的问题。
部分企业可能会因此遭到集体诉讼，增加了被做空机构攻击的可能性。由于信息不对称的问题存在，美国投资者和公众无法清楚地了解在美国上市的中概股企业的实际操作和经营情况，这也让卖空者抓住了攻击的机会。
正是因为赴美上市公司存在不同程度的漏洞，这为美国的卖空机构提供漏洞，利用这个机会卖空股票，获取巨额利润，在美国上市的公司陷入信任危机。即使财务和治理方面都没有问题的中概股企业，也可能因为这些事情留下质疑和不良印象。
在这些被做空机构攻击的中国中概股中，存在一些非常符合标准，没有问题的合法企业，比如分众传媒。在做空机构发布造假信息后，分众传媒当日股价从前一天的25.50美元跌至15.43美元，当日最低价为8.79美元，不到前一天的一半。
虽然做空机构中也有一些被证实在传播虚假消息，但随着做空机构的消息不断散播，国外投资者和公众对中概股存在质疑和不信任，交易者数量不够导致估值下降。许多中概股企业不愿意再与做空机构打交道而选择私有化国内资本市场。
通过整合内部资源进行战略转型
奇虎360选择私有化和退市的原因也包括内部资源战略转型和整合。奇虎360从个人电脑端向移动设备端的转型从未非常成功，“奇虎360手机卫士+浏览器”模式并没有再现PC端的辉煌，在移动端布局十分缓慢和艰难。
搜索业务的增长遇到了瓶颈，整个PC端领域的产品已经接近饱和，与百度的竞争未能进一步突破。
基于代理成本理论，管理层的目标和利益不与股东完全一致，存在一些偏差，两者的沟通协调也必然导致代理成本更多，而集中所有权结构可以大幅降低代理成本。
在重大战略调整的实施过程中，可以避免小股东造成的阻碍公司战略调整转型的局面，在不受资本市场业绩压力的情况下顺利实施资源重组等决策。奇虎360在搜索领域投入大量精力和财力后，在安全领域被百度卫士、腾讯管家和猎豹移动抢夺，在移动和国际市场拓展方面处于劣势。
奇虎360高调进军手机行业也以失败告终，移动浏览器表现平平，宣布进入网络游戏运营领域，但在腾讯、阿里巴巴的优势之下发展将更加困难。不难看出，在BAT三巨头利用资金和资源部署移动互联网的压力下，奇虎360正处于劣势。
奇虎360需要开展并扩大业务就必须获得更多的发展空间，这也是私有化的目的和动机。而私有化可以通过降低代理成本和改善股权结构提高企业的经济管理效率。
国内各行业日趋繁荣，如去哪儿、携程和如家快捷酒店等企业纷纷进行并购，业绩显著提升，竞争力增强。
快速增长的奇虎360也需要更多的资金和资源来增强其竞争力。实施私有化和退市可以有效配置企业现有资源，重新布局业务，适应互联网行业的快速变化，占据举足轻重的地位。