文︱郭紫文
圖︱探索科技
在新能源汽車産業市場，造車九死一生俨然成為行業共識，而新勢力們巨額虧損似乎已成常态。無論是“理小蔚”等企業，還是造車勢力第二梯隊，都逃不開投資大、回報低的困局。即便是行業巨頭特斯拉，也用了16年才勉強找到盈虧平衡點。
面對火熱的新能源汽車市場，2021年“理小蔚”各自市場規模均接近10萬台，基本實作了月傳遞量破萬的目标，跨越了新勢力造車的“生死線”。從其去年财報中不難發現，三家企業在業務營收、傳遞量以及利潤率等方面都有着大幅增長，但仍然難以跳出虧損的泥沼。過去一年，汽車領域的玩家們也是動作頻頻，在加大技術研發投入的同時，不斷尋求進一步攤薄研發、制造和營銷成本的機會。
對于新能源汽車産業，資本、技術和人才三者缺一不可。造車需要持續投入大量資金，需要長期的人才培養和技術積累，更需要将技術成果高效轉化的經驗和實力。對于造車新勢力而言，經營前期的虧損是不可避免的，從量産到真正傳遞，再到月傳遞破萬，都是經營者必須跨過的門檻。在營收銷量雙雙上漲的情況下，何時能夠實作盈虧平衡也成了造車新勢力未來的目标和重要布局方向。有分析機構預計，綜合特斯拉的發展曆程，造車新勢力們需要跨過的下一道門檻，即年傳遞量突破20萬輛。
暴漲的營收與傳遞量，尚未能扭轉盈虧
作為造車新勢力第一梯隊，從财報資料便可看出，“理小蔚”三家企業2021年傳遞量與營收額均翻倍增長。從傳遞量來看，小鵬汽車以全年傳遞量9.82萬輛領先；蔚來次之，傳遞量達9.14萬輛；理想則以9.05萬輛傳遞量在三家中墊底。從營收來看，蔚來2021年營收高達361.4億元，同比增長122.3%；理想全年營收總額約270.1億元，同比增長185.6%；小鵬總營收首次突破200億，達209.9億元，同比增速達259.1%。
而從淨利潤來看，理想汽車全年淨虧損最少，約為3.215億元，但相較于上一年度，虧損額度仍是增長趨勢；小鵬2021年淨虧損金額則達到48.63億元，同比擴大78%，成為三家中虧損最大的企業；相比之下，蔚來全年淨虧損有所收窄，同比減少了24.3%，但仍達到了40.16億元。在毛利率方面，三家企業也都小有提升，蔚來和理想毛利率均超過了20%，而小鵬毛利率為11.5%，略微落後。
簡單來說，蔚來汽車營收最高，小鵬汽車傳遞量最多，而理想汽車淨虧損最少。三家企業都已經初具規模效應，傳遞量和營收額水漲船高，但仍然沒有突破盈利點。一方面，上遊汽車晶片及零部件供應不足，原材料價格上漲，進而導緻成本大幅提升。另一方面，企業不斷擴大産能建設，加大研發投入，以及品牌營銷支出的提升，都給造車新勢力盈利能力造成了一定阻礙。
加速投資擴産，重金砸下的技術壁壘
相對于傳統車企，造車新勢力對汽車産業發展局勢有着更加敏銳的嗅覺。2021年之前，在造車新勢力憑借先發優勢搶奪汽車市場時，傳統車企在新能源汽車領域的發展卻相對緩慢。而2021年以後，随着汽車新四化全面提速，傳統車企逐漸開始重視新能源汽車領域，不斷加大戰略布局和資本投入，同造車新勢力展開正面厮殺。雙方各有優劣，新能源汽車市場競争日趨激烈。為此，各企業也給出了應對方案，加大産業鍊投資布局，打造獨特的競争優勢。
研發投入方面，蔚來全年研發費用近46億元，同比增長84.6%。蔚來表示，該公司去年研發投入主要分布在研發人員成本、新技術及新産品開發等方面。此外，蔚來産能建設和産線更新規劃也在推進中，包括與合肥市政府合作的新橋智能電動汽車産業園、江淮蔚來合肥先進制造基地産線更新等。
小鵬全年研發投入約41.1億元，同比增長138.4%。小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，未來公司将通過先進制造技術不斷優化成本結構，同時不斷提升自身全棧自研能力，将整體毛利率提高至25%以上。在産能建設方面，小鵬汽車已經實作自産自銷，肇慶工廠和廣州工廠已經投入生産，肇慶工廠二期項目和武漢工廠也正在建設當中。
與前兩者相比，理想汽車去年研發投入稍遜一籌，為32.9億元，同比增長198.8%。同樣，理想也在自建産能，除常州工廠外，公司還開工建設了北京和重慶工廠，預計至2023年底，年總産能将擴大至50萬台。
總結
一邊是跨界企業瘋狂的資本投入和布局，另一邊是造車新勢力連年虧損、燒錢換取規模效益。在這樣的困局之下，新能源汽車市場的競争将進一步白熱化。在“理小蔚”陸續上市之後，造車新勢力第二梯隊也在緊鑼密鼓地推動着上市事宜。在連續不斷的巨額耗資之後，新勢力們逐漸遭遇資本市場冷遇，融資管道不斷收縮，亟需通過上市尋求全新的融資機會，為連續的虧損回血。
未來幾年，新一輪的市場争奪戰将圍繞盈利點展開，造車新勢力也将持續擴大研發頭入，從技術、人才、品牌影響力等方面全面布局，不斷優化成本結構，打破盈虧平衡點。