可口可樂一季度财報的釋出，令不少投資者振奮。Q1業績全線超預期：營收、淨利潤雙增長；同時，氣泡、無糖、果汁、植物基和咖啡等多品類也實作了強勁增長。
4月25日美股盤前，可口可樂釋出了2022年第一季度财報，業績表現亮眼。财報顯示，可口可樂第一季度營收104.91億美元，同比增長16%，超出市場預期的98.3億美元；經營利潤為34.05億美元，同比增長25%；淨利潤為27.93億美元，上年同期為22.45億美元，同比增長24%；基本和攤薄後每股收益為0.64美元，超過市場普遍預計的0.57美元，上年同期為0.52美元。
圖檔來源：可口可樂财報
截至美東時間4月25日收盤，在一季度強勁基本面業績的利好下，可口可樂漲1.06%，至65.94美元，表現強于美股大盤。
業績全線超預期，營收、淨利潤雙增長
在GAAP準則下，可口可樂第一季度營業利潤為34.05億美元，同比增長25%，營業利潤率為32.5%，去年為30.2%。在非GAAP準則下，可口可樂第一季度可比營業利潤率為31.4%，上年同期為31%。
而在上一份去年年報和第四季度财報中，可口可樂2021年第四季度和全年的營業利潤率均還有所下降，可口可樂當時表示，主要系營銷投資同比顯著增加，及第四季度減少6天帶來約6%的收入增長阻力和發貨時間的不利影響。
銷量方面，全球單箱銷量同比增長8%；亞太市場單箱銷量同比增長4%。
可口可樂在财報中表示，營業利潤率增長主要由強勁的營收增長推動，但部分被營銷投資與上一年相比增加、收購 BODYARMOR和貨币逆風的影響所抵消。在去年第四季度，可口可樂将運動性能和補水飲料系列BODYARMOR剩餘85%的股權全部收入囊中，将其轉變為了自己的子公司。
按地區和部門劃分，歐洲、中東和非洲地區淨營收同比增長13%；拉丁美洲淨營收同比增長34%；北美地區淨營收同比增長22%；亞太地區淨營收同比增長2%。值得一提的是，全球風投部門淨營收同比增長28%；瓶裝産品投資部門淨營收同比增長8%，即在3月份可口可樂飲品銷售數量，增長了8%。
可口可樂正在通過收入增長管理 (RGM) 建立競争優勢：利用RGM通過根據場合、品牌、價格、包裝和管道細分市場來提供引人注目的客戶和消費者解決方案。例如，在印度，可口可樂正在擴大其消費者基礎，通過使用單份套餐以關鍵的交易驅動價格點擴大負擔得起的産品。在第一季度，這一戰略取得了強勁的成果，在印度新增了超過5億筆交易，比去年同期增長了近20%。
可口可樂通過包裝回收、可持續采購來減少碳排放。在過去一個季度，可口可樂在通過增加包括澳洲、巴西、日本和墨西哥在内的許多市場的回收利用，擴大可重複使用包裝産品組合。其中，The Ocean Cleanup在越南推出了垃圾收集系統進行測試。該系統将在主要水道中攔截塑膠碎片，然後才能到達海洋，推動包裝循環并支援公司的“無廢物世界”倡議，包括可回收性、減少原生塑膠。
可口可樂也将重點關注價格更便宜、可重複使用的玻璃瓶，同時以對應高通脹下成本上漲的巨大壓力。
在現金流方面，截至今年第一季度，公司擁有經營性現金流為6.2億美元，較上年同期減少10億美元。自由現金流(非GAAP會計準則)為4.06億美元，較上年同期減少10億美元。可口可樂表示，現金流量減少是因為強勁的業務表現被上一年更高的營運資本收益時間循環的影響所抵消。
果汁、植物基、無糖飲品和咖啡品類增長顯著
可口可樂的“全品類飲料”戰略成效顯著，并在不斷改變産品組合，創新減少飲料中的糖分的新産品，将重心放在了受Z世代年輕人喜歡的果汁、植物基、無糖飲品和咖啡等新消費品類。
從全球飲料發展趨勢來看，碳酸飲料市場占有率下滑已是不可逆的趨勢。目前，可口可樂在全球多個飲料類别銷售多個價值數十億美元的品牌。氣泡軟飲料品牌組合包括可口可樂、雪碧和芬達。
補水、運動、咖啡和茶品牌包括 Dasani、smartwater、vitaminwater、Topo Chico、BODYARMOR、Powerade、Costa、Georgia、Gold Peak、Honest 和 Ayataka。營養品、果汁、乳制品和植物性飲料品牌則包括美汁源、Simply、無辜、Del Valle、fairlife 和 AdeS。
從産品類别來看，可口可樂果汁、植物基、無糖飲品和咖啡品類增長顯著。2021年，農夫山泉、百事可樂等傳統巨頭相繼在元氣森林之後，在中國市場推出氣泡水産品，可口可樂去年4月也在中國市場推出了AHHA小宇宙氣泡水。
2022年一季度，可口可樂氣泡軟飲料實作增長 7%，零糖增長了 14%；營養飲品、果汁、乳制品和植物基飲料品類的全球單箱銷量實作12%的增長，主要受中國市場的美汁源果粒橙、美國市場的fairlife以及印度市場的Maaza強勁增長的推動。
補水、運動、咖啡和茶類别增長了 10%。其中，在拉丁美洲和歐洲、中東和非洲的強勁增長的帶動下，水合作用增長了8%。運動飲料增長 22%，主要得益于BODYARMOR和Powerade®的強勁增長。
而在巴西、日本和墨西哥地區增長帶動下，茶葉增長了8%，咖啡增長了 27%，主要受上一年在英國關閉Costa零售店的影響，以及2018年就已收購的Costa咖啡在市場上的持續擴張所推動。
此外，可口可樂公司在非酒精即飲飲料市場中的價值份額有所增長，其中居家和家庭外管道的價值份額均上漲。
由于俄羅斯與烏克蘭沖突，可口可樂宣布暫停在俄羅斯的業務，據估計直接影響大緻如下：對單箱銷量影響幅度約1%，對淨收入和營業收入産生1%至2%的影響；對可比每股收益（非公認會計準則）的影響為0.04美元(非GAAP原則)。
可口可樂公司董事長兼首席執行官詹姆斯昆西在财報中表示，對第一季度的業績感到滿意，并對全年指導充滿信心。
對于2022年業績預期，可口可樂預計2022年全年有機營收增速為7%-8%區間；每股收益對比2021年的2.32美元，增長5%-6%。對于第二季度，可口可樂預計外彙因素将對可比淨收入（非公認會計原則）帶來約4%的負面影響，包括對沖頭寸的影響。
與此同時，在供應鍊方面，可口可樂也在深耕廣拓，以滿足市場增長需求。不過，在中國飲料市場環境不斷湧現的新品競争和通脹成本尚未降溫的背景下，可口可樂如何持續維持現有市場佔有率并且穩步向前，依然面臨一定挑戰。
（本文首發钛媒體APP，作者｜柳大方，編輯｜天鵬）