今年的基金可謂是冰火兩重天，随着新能源的持續上漲，已經有基金創出了曆史新高，可是這些基金基民買的相對都比較少，而很多基民重倉的比如張坤、朱少醒、謝治宇等明星基金經理管理的基金卻讓人大失所望。
我以張坤的代表性基金易方達藍籌為例子給大家分享，易方達藍籌從2021年2月份淨值最高點3.5287跌到現在的2.1396，跌幅為-39.3%，差不多40%的跌幅，作為一位頂流基金經理，拿着基民最多的錢，卻做成這個樣子，實在有點說不過去了。
（易方達藍籌行情走勢）
由于張坤在2019年和2020年基金牛市中，被衆多基民關注，現在他的易方達藍籌最新規模是627億元，可見有多少基民的錢都壓在裡面了。
這到底是怎麼回事呢？我們經常說成也蕭何敗也蕭何，這句話在張坤身上也驗證了這點。我們來具體分析張坤目前的持倉情況和滬深300指數、香港恒生指數的權重上市公司的情況。
（易方達藍籌的前十大持倉）
（滬深300指數前十大權重股）
（香港恒生指數的前十大持倉）
我們通過分析，張坤管理的易方達藍籌和滬深300指數前十大權重上市公司都有貴州茅台、五糧液、招商銀行，易方達藍籌和香港恒生指數前十大權重上市公司都有騰訊控股、香港交易所、美團。是以我們可以把張坤的基金易方達藍籌看成是滬深300指數權重股加上香港恒生指數權重股的拼湊版。
而這一年多以來，滬深300指數和香港恒生指數的走勢都特别的弱，這些公司都是大家耳熟能詳的大公司，這些公司不好嗎，其實都是好公司。隻是市場風格變了，我們對比滬深300指數和中證1000指數就可以發現，這一年多的市場風格從大盤股變到了中小盤風格。
（滬深300指數的走勢）
（強勢反彈的中證1000指數）
綜上，我們就可以看到為啥今年張坤、朱少醒、謝治宇表現這麼差。從行業判斷上看，他們完全錯過了新能源行情，從風格上看，他們依然拿着弱勢的大盤股，而踏空了中小盤風格。他們的基金隻有大盤風格回歸的時候，才有望有所起色。
由此可見，基金經理可能會打着所謂“價值投資”的旗幟讓大家長期持有，但是百分之四五十的回撤确實不是一般投資者都能接受的。假想一個投資者100萬買進去，我浮虧40多萬，投資者還會有信心嗎，不要說投資者心态不好，這其實就是公募股票型基金普遍的困境。
目前十倍以上的公募基金曆史最大回撤普遍都超過了50%，面對這麼大的回撤能夠賺到10倍的基民也确實是幸存者偏差。我們作為投資者，一定要把每個基金經理的風格吃透，學會去建構自己的投資架構，理性的看待每位基金經理，緊跟市場步伐和市場紅利。
（十倍以上公募長牛基回撤情況）
有投資者可能會問，股票型基金回撤太大了，張坤都能回撤百分之四五十，真的受不了，該怎麼辦呢？建議這種基民可以多了解一些高端基金，比如對沖基金、股權基金、CTA基金、固收基金等，這些優質的基金往往回撤更小，而且還可能取得更高的收益回報。
比如下圖的一隻對沖基金，已經創出了曆史新高，2018年以來最大回撤為19.18%，年化收益高達58.6%，回撤比股票型基金更小，而且年化收益還更高。
（某對沖基金）
再比如下圖的一隻固收基金，對于特别看重穩定收益的投資者來說，簡直是福音，從2014年以來，8年時間最大回撤僅為-2.85%，年化收益達到了10.11%，持有體驗趕超衆多債券基金。
（某固收基金）
今天的股債利差是5.67%，從曆史資料看股債利差跌到3%以下，股市很可能意味着頂部，股債利差漲到6%以上，意味着很可能是底部。
部分指數最新估值一覽
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