最近因為奧聯科技信披被打臉股價大跌，某券商美女分析師引發軒然大波，口誅筆伐的聲音不斷，但是個人認為，雖然美女分析師蹭熱點出現了某些問題，但這是賣方機構行業内卷翻車。
截至2022年底，證券行業分析師達到3935人，擁有百人以上分析師團隊的券商共有10家。其中，中金公司位列第一，分析師數量達到223人，中信證券和國泰君安分列二、三位，龐大的分析師群體，每年釋出的券商研報也是天文數字，2022年全年，國内共有82家券商共4929位分析師，釋出了199356份研報，共覆寫3177家A股上市公司。
大家可以想想看，全年釋出20餘萬份研報，一年250個交易日，意味着每個交易日有800份研報問世，其中有幾份研報會被投資者或者是機構拜讀，可能絕大部分研報釋出以後都是石沉大海，沒有一個人去拜讀，而券商研報又與傭金分倉挂鈎，天相投顧資料顯示，2022年上半年，券商共獲得基金分倉傭金收入90.36億元，券商從機構獲得的分倉傭金收入越高，意味着券商研究部門的綜合研究能力越強，研究部門收入越高，相關分析師獲得的收入也會也高，曾經有兩個分析師出現沖突，就質疑另一個分析師有多少的傭金分倉收入。
是以券商研究部門也是一個十分内卷的行業，分析師如果總是默默無名，難以獲得機構的青睐，傭金分倉總是墊底，隻能拿到很低的薪酬待遇，隻有成為頭部分析師、成為首席分析師，才可能享受高收入，分析師為了出名，為了提高研報的知名度，為了增加機構分倉傭金收入，也是很拼的，A股又是一個政策市，各種政策層出不窮，分析師也就十分的辛苦，針對突發事件連夜撰寫研報是家常便飯，出現纰漏也就有點司空見慣。
奧聯電子原來是默默無名的汽車配件廠，股價四平八穩，較長時間也沒有什麼分析師撰寫研報覆寫，但是因為一則公告，瞬間點爆了市場，分析師也是紛紛撰寫研報，召開緊急電話會議，股價也是扶搖直上，從2021年12月9日13.94元算起，漲到最高45.24元，漲幅高達224.5%。
2022年12月9日晚間，奧聯電子公告，全資子公司海南奧聯投資有限公司近期與自然人胥明軍共同出資設立“南京奧聯光能科技有限公司”并簽署《投資合作協定》，協定約定奧聯光能主要從事鈣钛礦太陽能電池及其制備裝備的研發、生産、制備、銷售等。
别看字數不多，但是光伏熱度不減，加上是鈣钛礦這一新的技術，股價大漲，分析師也是坐不住了。1月31日23:30至2月1日0點，呂娟團隊召開緊急電話會議，在這場鈣钛礦會議中，呂娟團隊将奧聯電子作為黑馬推薦。據每日經濟新聞報道，與會機構表示，當晚300人電話會議爆滿，呂娟團隊還于次日8點召開了第二場電話會。呂娟團隊可以說是不辭辛苦的，就是為了搶時間，就是為了更早的向機構推薦這一鈣钛礦黑馬，這本身沒有錯，出發點是好的。
或許是希望大幹一場，推薦會之外，呂娟團隊連夜趕工，1月31日晚間，中信建投呂娟團隊還釋出首次覆寫報告《戰略布局鈣钛礦領域，電池元件+裝備打造新增長曲線》，當時股價是32.68元，研報曾提到胥明軍團隊“指導完成華能清能院550×650mm鈣钛礦電池元件中試線工藝裝置設計且最高認證效率達到16.8%”這一資訊，而這一資訊事後被華能清能院所“打臉”‘，但是與奧聯電子于今年2月13日釋出的公告《奧聯電子：關于對深圳證券交易所關注函回複的公告》的部分内容有驚人的“吻合”。
零點還在召開電話會議，連夜趕寫研究報告，生怕被被人搶了先機。誰知道幾點寫完報告，呂娟團隊是不辭辛苦的，也是很努力，但是正因為太努力，對相關的材料來源核實就出現了問題，現在當事人并沒有回應，材料來源暫不清晰，分析師可能是在引用胥明軍相關履曆時，而沒有對履曆内容的真實性進行辨識與核實，實際上半夜三更，找誰去核實材料的真實性。如果沒有央企和部分業内行業打假，奧聯電子鈣钛礦發展順風順水，呂娟團體肯定是最大赢家之一，研報發出以後，股價從32.68元漲到了最高45.24元，近40%漲幅。但人算不如天算，央企突然之間對奧聯電子發難，股價出現閃崩，從最高股價45.24元算起，截至目前是20.85元，妥妥的腰斬，投資者一腔怒火也就對準了呂娟團隊，這就引發網友和部分業内人士質疑。
說一句實在話，面對奧聯電子的事件，分析師連夜趕稿，要想對所有材料進行核實，幾無可能，隻要是來自于上市公司或者是當事人，就直接引用了，但這違背《證券分析師執業行為準則》第七條規定，證券分析師制作釋出證券研究報告，應當自覺使用合法合規資訊，不得以任何形式使用或者洩露上市公司内幕資訊以及未公開重大資訊，不得編造并傳播虛假、不實、誤導性資訊。證券分析師引用資訊和資料來源時，應對引用資訊和資料來源進行核實，審慎使用。
雖然呂娟團隊研報存在瑕疵，但隻要能夠證明引用的材料來自于上市公司或者當事人，隻是犯了沒有核實的錯誤，個人覺得不會承受大的處罰，但即使不被監管處罰，經曆這一檔子事以後，呂娟團隊的聲望還是會有一定影響的，是以蹭熱點也是需要謹慎的，搞不好就是吃力不讨好，反惹一身騷，這是得不償失的。
數千分析師，一年20萬研究報告，賣方機構行業内卷何時休！