每經記者：彭水萍 每經編輯：彭水萍
相比百億量化私募産品，公募量化産品在一季度積累的優勢正逐漸消逝，上周這種趨勢再度得到強化。公募量化方面，上周410多隻産品中僅10隻産品獲得正收益，占比不到3%，其中量化多頭政策僅2隻獲正收益，指增政策上周業績前十也有5隻虧損産品。
而百億量化私募方面，雖然正收益産品占比也僅16.23%，但獲得正超額收益的産品占比超95%，相比之下，公募量化僅五成到六成産品獲正超額，強弱明顯可見。
圖檔來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
百億量化私募：超95%産品上周獲正超額，今年冠軍産品回撤近5.2%
上周A股先揚後抑，此後持續弱勢，滬指跌1.86%，滬深300周跌1.97%，中證500跌1.76%，中證1000跌1.77%。兩市日均成交額10263.4億元，較前一周有所縮量。
在此背景下，百億量化私募旗下産品上周雖仍大規模虧損，但相對主要寬基指數的超額表現整體還不錯。據記者對31家百億量化私募旗下産品的不完全統計，iFind截至5月17日的資料顯示，在有完整淨值資料的1146隻産品中，上周實作正收益的有186隻，占比16.23%；超額表現方面，1109隻産品跑赢滬深300指數，占比高達96.77%；跑赢中證500和中證1000的産品分别有1094隻和1098隻，占比均超95%。
具體産品方面，進化論資産旗下“一平精選”上周以2.86%的收益領跑，該産品4月曾以超5%的跌幅位居月度“黑榜”亞軍，上周也算逆襲了。此外，進化論資産旗下還有兩隻産品分别排在第三、四位，周收益率均超1%。盛泉恒元也有3隻産品進入上周百億量化私募産品業績“紅榜”TOP10，表現相對亮眼。此外，寬德投資旗下2隻産品入圍，展弘投資和靈均投資各有1隻産品進入前十，不過收益率均在1%下方。整體而言，“紅榜”TOP10産品漲幅并不突出，且多為對沖套利型産品，凸顯此類政策在弱市環境中的優勢。
上周收益靠前的百億量化私募旗下産品（基于完整淨值資料的不完全統計）
從百億量化私募業績“黑榜”來看，幻方量化旗下“信淮1000指數專享32号2期”上周跌超5.3%，收益墊底；緊随其後的是因諾資産旗下“因諾天躍四号”，這隻今年以來百億量化私募冠軍産品上周回撤近5.2%，多少還是令投資者感到有點意外；接下來明汯投資旗下3隻中證500指增系列産品排在第3-5位，跌幅在4%左右。此外，千象資産旗下3隻産品排在第8-10位，跌幅均超2%，九坤投資和靈均投資各有1隻産品業績靠後。整體而言，“黑榜”TOP産品多為指增類産品，在相關基準指數大跌背景下有點“雪上加霜”。
上周收益靠後的百億量化私募旗下産品（基于完整淨值資料的不完全統計）
公募量化：超97%産品上周虧損，部分績優産品出現大回撤
上周，公募量化整體的頹勢還在持續，甚至進一步惡化：410多隻産品中僅10隻産品取得正收益，虧損産品占比超97%。在量化多頭政策“紅榜”TOP10中有8隻虧損産品，指增政策“紅榜”前十中也有5隻虧損。此外，不少前4月表現優秀的頭部産品上周回撤較大，登上“黑榜”前列。
從量化多頭細分政策看，182隻有淨值披露的産品（多份額産品僅以A份額參與統計）僅2隻實作正收益，占比僅1%出頭；超額表現也非常糟糕，在滬深300指數大跌近2%的情況下，也隻有93隻跑赢該指數，占比51%；跑赢中證500和中證1000指數的産品分别有72隻和73隻，占比僅四成左右。
具體産品方面，公募量化多頭政策“紅榜”TOP10創出今年以來最差表現：僅2隻賺錢産品，8隻産品以虧得少進入前十。其中，銀華全球新能源車量化優選股票發起式(QDII)A漲2.85%，當之無愧地占據榜首位置。長信低碳環保行業量化A小漲0.31%排名第二，剩下8席全部淪為虧損産品，不過虧損幅度在0.39%以内。在此之前，今年以來，量化多頭政策頭部産品業績大多斐然，即使遇到股指大調整行情，周“紅榜”出現虧損産品并不多見，上周竟高達8隻，這對公募量化品牌建設而言顯然是不利的。
公募量化多頭政策上周收益前10
再來看看量化多頭政策 “黑榜” TOP10，不少此前表現較好的産品出現大幅回撤。例如，前4個月量化多頭政策冠軍信澳量化先鋒混合(LOF)A上周跌超5.17%，位列“黑榜”榜首；4月進入月度“紅榜”前十的人保量化銳進混合A上周跌4.44%，排“黑榜”第三。與此同時，也有不少此前的“困難戶”再度登榜，如東吳安享量化混合A和東吳智慧醫療量化混合A，上周再度均跌超4%，這兩隻東吳基金旗下産品前4月均跌幅靠前，尤其東吳安享量化混合A前4月更是跌超15%。
公募量化多頭政策上周收益後10
指增政策方面，上周整體頹勢與量化多頭政策相當，僅5隻産品賺錢，超額表現稍好一些。iFind資料顯示，在216隻（多份額産品僅以A份額參與統計）公募指數增強産品中，僅5隻上周實作正收益，占比僅2.31%；跑赢滬深300指數的産品有144隻，占比66.67%；分别有110隻和111隻産品跑赢中證500和中證1000，占比略微過半。
從具體産品來看，公募指增政策上周“紅榜”TOP10中一半為虧損産品，也是比較慘淡的一周。其中，榜首東财中證新能源指數增強A僅小漲0.28%，足以可見上周指增産品跟蹤的各類基準指數的普跌态勢，僅部分中證新能源指數紅盤。值得一提的是，“紅榜”前十中也有不少跟蹤中證500和中證1000的産品，雖然虧損但相對其基準指數的超額收益還是不錯的。
公募指數增強政策上周收益前10
指增政策業績“黑榜”方面，同樣也出現前期強勢産品上周大回撤。例如，前4月公募量化亞軍産品富國中證娛樂主題指數增強型(LOF)A，大跌5.77%領跌指增政策；緊随其後的是4月該政策冠軍嘉實中證半導體指數增強發起式A，上周回撤4.87%。整體而言，指增政策上周“黑榜”TOP10産品跌幅均超3%，多為晶片、半導體相關指數類産品，與TMT闆塊的調整行情相呼應。
公募指數增強政策上周收益後10
下跌市場中，量化對沖政策一般較有優勢。不過，上周13隻公募量化對沖産品中也隻有3隻産品取得正收益，在追求絕對收益方面表現并不太理想。此外虧損産品的虧損度也整體大于賺錢産品，公募量化産品上周可謂全面弱于百億量化私募。
每日經濟新聞