全球圍觀印度大跳水，昨天赢麻了，今天跌瘋了，基民糾結還要不要投？看最新研判

财聯社

2024-06-04 20:09釋出于上海上海報業集團旗下《财聯社》官方賬号

财聯社6月4日訊（記者闫軍）前一天剛創了新高導緻券商當機，今天就閃崩，印度股市又一次讓投資者直呼“見證曆史”。

6月4日，大選膠着戰讓印度股市集體跳水。印度NIFTY指數和印度SENSEX30指數收盤下跌5.93%和5.74%，創下四年來最大跌幅，盤中均一度下跌8%。印度VIX恐慌指數一度跳漲50%。

受股市大跌拖累，工銀瑞信印度基金LOF跳水，由上午盤中的一度漲1.6%轉為跌3.34%收盤。

印度股市的強勢表現能否延續？是否存在潛在風險？近期外彙局剛剛下發QDII額度，有印度基金剛提高了限購門檻就遭遇大跌，印度主題基金還要不要投？都是目前投資者最為關心的問題。

四大原因詳解為何閃崩，早有機構預測下跌

宏利基金經理師婧表示，影響印度市場走勢的因素還是大選這個宏觀因素，盡管莫迪當選還是諸多投資者的前提假設和大機率事件，但是現在的分歧在于莫迪能以多大的選票當選。

綜合來看，印度股市大跌原因主要有以下幾點：

一是，大選期間，股市波動加大是慣例。師婧表示，曆史統計來看在大選前夕股市的波動往往會加大，投資者可能會變得謹慎并采取“觀望”的态度，這也導緻短期股價波動。選舉結果的不确定性和潛在的政策變化是導緻這種波動的主要原因。

二是，估值位于曆史估值稍高位置使得投資者更為敏感。除了大選的原因，今年以來，印度MSCI指數回報率（盧比計價）漲11.58%,同期新興市場指數（盧比計價）漲幅6.29%。在業内來看，總理莫迪當選的預期在公布結果之前已經拉滿，當下預期有所兌現。

二是，莫迪的領先優勢不及預期，計票膠着。根據媒體此前消息，印度本地出口民意調查顯示，總理莫迪将以壓倒性多數赢得罕見的第三次連續任期，是以，股市在6月3日創下曆史新高，但是到了今日計票時，大選結果比預期更為緊張。莫迪代表的印度人民黨雖然仍有望獲勝，但其獲得的多數席位将比2019年351個席位少很多，更難以達到莫迪期望的400個席位。

如果印度人民黨的微弱優勢意味着，該黨在實施計劃中的經濟改革，包括在基礎設施和制造業上增加支出等方面，将面臨更大的挑戰。是以，國有企業和基礎設施相關企業的股票下跌更為明顯，也就是“莫迪概念股”率先大跌。

第四，計票是在印度市場盤中進行的，無疑加劇了市場的實時波動。

對于印度市場的下跌，彭博社此前的一項調查顯示，印度人民黨需要在大選中赢得超過303個席位，才讓印度股市延續創紀錄的漲勢，Nifty50指數可能會上漲約3%，；如果席位少于272個，市場則可能下跌。

盡管情緒有擔憂，但是海外機構對印度經濟相對樂觀，不久前，聯合國以公共投資穩固和私人消費強勁為由，将印度2024國内生産總值增長率由6.2%上調至6.9%。國際貨币基金組織等對印度未來也表現出了積極信号，一時間印度的市場關注度有增無減。

宏利印度機會基金剛提升了額度

一直以來，印度市場表現不俗，但困于額度捉襟見肘，國内印度主題基金長期屬于限購狀态。

5月末，外彙管理局下發了QDII額度，證券基金類機構獲得新增16.2億美元的額度，全市場擁有印度主題基金的兩家基金公司工銀瑞信基金、宏利基金分别獲批5000萬美元QDII額度，新增規模後，兩家累計獲批額度分别為5.5億美元、3.3億美元。

宏利印度股票在5月31日立即釋出公告稱，友善投資者更好地配置印度基金，将該基金單日限額300元提升至2000元，值得注意的是，這隻基金也是國内唯一一隻主動選股投資印度的基金。從規模來看，截至今年一季度末，宏利印度機會股票的規模為10.19億元，公司也是将過半QDII額度用于這隻基金上了。是以，新額度獲批後，宏利基金也立馬提高了限額上限。

工銀印度市場LOF有人民币和美元兩隻産品，截至目前依然執行的是人民币份額限購100元，美元份額限購15美元的要求。

從基金表現來看，截至6月1日，3隻基金均為正收益，工銀印度市場人民币和工銀印度市場美元年内回報率分别為9.64%、9.26%，宏利印度股票為8.88%。盡管兩家産品一個是跟蹤海外印度市場ETF，一個是主動選股，但不論短期還是中長期表現上差距不大。從成立以來回報率來看，工銀印度市場人民币回報率為55.09%，宏利印度同樣超過50%，為51.75%；工銀印度市場美元份額則相對落後一些，為40.23%。

基金經理看印度後市：全球增長最快的經濟體之一，具備發展潛力

印度市場短期的波動，不僅展現在外資機構的短期看空上，事實上，從高盛資料來看，由于對大選結果的觀望使得外資在二季度持續賣出印度股票，累計4月賣出量達到約60億美金。高盛資料顯示，年初至5月25日，在資金配置方面，印度市場呈現出外資賣，印度内資持續買入印度股票的情況，外資累計流出33億美金，内資持續買入231億美金。

未來印度市場能否延續牛市行情？在師婧看來，從估值來看，到5月28日，MSCI印度指數處于26.1倍的估值位置，稍高于近兩年的25.7倍曆史PE和近10年的24.4倍曆史PE。但是作為全球增長最快的經濟體之一，從長遠來看，印度股市仍然具有巨大的發展潛力和投資機會。

“短期，面對大選的不确定性，市場可能即将處于大選計票後的短期波動階段，投資者更需要關注7月中旬财政預算案裡提及的全年産業支援方向。”師婧表示，中長期，投資者還是要關注印度的改革情況和經濟增長預期。于此同時，6月28日起印度國債将被納入摩根大通國債新興市場指數，專家預測納入後，預期會吸引250億美金的被動資金流入印度市場。

（财聯社記者闫軍）

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