英偉達，為何值50個小米？

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2024-06-06 18:14釋出于重慶征探财經官方賬号

圖檔來源：Pixabay

2013年，黃仁勳為小米站台，用蹩腳的中文盡力誇小米（1810.HK）。那時的雷軍，還略顯羞澀。

台下的米粉被擅長演講的“e人”黃仁勳帶動起來，跟随他大聲喊出：小米威武、小米威武、小米威武！重要的話，要說三次。

本周三，英偉達（NVDA）市值突破了3萬億美元，約是小米市值的50倍。世界級營銷員黃仁勳還會在米粉彙集的大會上，喊出“小米威武”嗎？

現在的黃仁勳，中文早已比11年前利索；現在的雷軍，臉上也早已沒有了羞澀。

11年前，英偉達的市值是90多億美元，小米公司的估值是450億美元（2018年小米在港交所上市）。給小米做了配套，“做GPU最好的公司”也得為甲方去站站台。

這一年，小米賣出了1870萬台手機，含稅銷售額為316億人民币。第二年，小米更是突破了6000萬台大關。2023年，小米收入達到了2709.70億元，手機出貨為1.456億台。

然而，陷入紅海的手機行業，難以為小米提供強勁增長。2023年，小米收入下滑了3.2%，手機出貨下滑了3.3%。

小米昔日的配套小弟英偉達，卻呈現出完全不一樣的風景。黃仁勳曾回憶，“幾度在破産邊緣，幾次股價跌破1美元，對痛苦的承受力，是關鍵的人生财富。”瀕臨絕境，卻能觸底反彈，往往會讓一家公司變得更加堅韌。

2013年，英偉達依然面對諸多挑戰，身穿皮衣的黃仁勳得在全球去尋覓更多的客戶。此時，GPU市場裡，AMD和NVIDIA都推出了新産品，進行着一場大對決。這一年4月，O'Keefe以3.1美元買入英偉達，他并沒有想到這會是他投資史上的最佳選擇。也是在這一年，小米當時的旗艦産品小米3移動版，搭載了英偉達 Tegra 4 處理器。

随後的時間裡，英偉達迎來了潑天财富，趕上了區塊鍊“挖礦”、AI大模型計算。而今，英偉達已經成為人工智能計算領域的上司者。近日，依然身穿皮衣的黃仁勳斷言“從加速計算開始，到人工智能，再到生成式人工智能，現在是一場工業革命。”他表示，英偉達針對人工智能工廠的晶片解決方案，将在衆多領域釋放出“100萬億美元”的商機。

資本市場哪裡經得起黃仁勳的“撩撥”，機構紛紛出手将英偉達扶上了三萬億美元之巅。可以預見，微軟的全球市值之王桂冠，很快會被英偉達摘下。

短短11年時間，小米和英偉達的差距，為何會如此大呢？

從營收來看，小米在突破6000萬台之後，銷量就曾一度出現了徘徊，營收也相對放緩。2017年，小米才重拾增長勢頭。可惜，2022年和2023年，小米營收又出現了下滑了。資本不相信眼淚，小米的市值也難回巅峰。

英偉達則在2013年之後，營收步步攀升。5月23日，英偉達釋出全面超預期的最新财報後，英偉達的股價持續上漲。英偉達2025第一财季财報顯示，公司期内實作營收260.44億美元，同比上漲262%，超過市場預期。

而今，英偉達的GPU成為搶手貨，甚至創造了一個龐大的地下黑市市場，加價幾倍成為常态。手機卻逐漸成為大路貨，還有多少人願意加價呢？

其實，那幾年英偉達也看上了手機晶片市場，但是，最終付出了一定代價後，英偉達卻選擇了逐漸淡出了移動端SoC市場。押注GPU，押注CUDA，黃仁勳說：“我們創造了一個新的市場——機器人技術。擁有神經網絡處理器和運作AI算法的安全架構。”

小米在2013年，也做了一件大事。開始打造一個生态鍊，布局IOT。比雷軍更早提出生态鍊概念的賈躍亭，而今依托直播搞自救。從效果來說，也不能指責小米做錯了什麼。到2020年，小米生态鍊企業已經超過200家，銷售額突破300億。到2023年第三季度，小米生态鍊A股上市公司已經有10家。

而且，在投資小米生态鍊投資之時，雷軍也終于發現了一個超級巨礦。這個礦不像之前雷軍所言的抓住物聯網風口這樣虛幻。彼時，大小企業家都愛說抓住物聯網風口。事實上，很多企業家早已被風刮走不見了。雷軍發現的礦就是電動車。2021年，押上一生的榮譽和成就的雷軍，宣布造車。此時，小米已經在汽車領域完成了52項投資，累計投資262.27億元人民币。

今年小米的車終于造出來了，衆多汽車界的大佬卻慌了。這麼多年來，活得還比較滋潤又喜歡端着的車企老闆，出門不坐坐頭等艙就會得腰椎病。現在，一個個卻開始蹩腳地效仿雷軍開直播開車門，甚至奔波千裡搞自駕直播。

其實，雷軍學不會喬布斯，也學不會黃仁勳；車企大佬也學不會雷軍。車企乃至其他行業的大佬，更多的心思還是應該用在推進産品研發、做好服務上，就是要玩玩直播秀也得拿出自身的獨特功夫來。雷軍的一句話或許可以作為參考：“我覺得，一個人最最重要的是不要太把自己當人看，不要端着。”不端着，不要東施效颦，而是要把自身的優勢拿出來。

隻是，雷軍與英偉達的差距，依然是難以跨越的鴻溝。

黃仁勳說：“學會放棄，是邁向成功的核心關鍵。”這句話或許，雷軍也經常在悟。要想在汽車行業真正站穩腳跟，小米和雷軍都需要更多的時間，真正創造颠覆性的汽車産品，那需要時間和定力。

容易的錢好賺，但是并不長久，基業長青需要的是長跑。“你往往無法知道自己正處在哪一種情況，但無論如何，都要保持奔跑。”（黃仁勳）

作者丨征探君

來源丨征探财經（ID:teccj6)

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