創新藥企過冬樣本，諾誠健華拿出30億買理财

界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

在創新藥寒冬下一些創新藥企為緊缺的現金流擔憂時，諾誠健華宣布拿出30億買理财産品。

6月26日，諾誠健華公告稱，在不影響正常經營及資金安全的情況下，拟使用閑置自有資金不超過30億元進行現金管理，購買安全性高、流動性好的低風險投資産品。

二級市場上，諾誠健華股價連漲兩天。6月28日收盤，諾誠健華報8.11元/股，漲3.05%。

這已經是諾誠健華今年上半年第二次将現金用于買理财産品。5月31日，諾誠健華董事會經審議同意公司在確定不影響募集資金投資項目建設及募集資金使用安排，并有效控制風險的前提下，将最高不超過10億元人民币的暫時閑置募集資金進行現金管理，用于購買安全性高、流動性好的低風險投資産品。

在諾誠健華公告欄查詢，其在2022年和2023年分别拿出不超過8億元的部分暫時閑置募集資金進行現金管理。據财報顯示，2022年，諾誠健華使用暫時閑置募集資金進行現金管理及以通知存款、協定存款取得的投資收益總額為760.79萬元；2023年的這一投資收益總額為3713.33萬元。今年，諾誠健華用于理财的金額明顯大幅提高。

諾誠健華從業人員回複《科創闆日報》時表示，（投資）額度大幅提高主要是受銀行利率變動影響，“之前銀行的定期存款利率比較高，公司把相關資金存放在銀行賬戶上，還可以獲得不錯的收益。但是在這個月銀行調低了利率，公司繼續把資金放在銀行裡就不太劃算了，這才把更多閑置資金拿出來進行低風險的銀行理财”，前述從業人員表示此舉不會對推進在研管線造成影響。

諾誠健華屬于賬上比較充裕的創新藥企，2022年及2023年财報顯示，諾誠健華的貨币資金分别為87.43億元、82.87億元，現金及現金等價物分别為41.80億元、42.03億元。即便到了2024年第一季度，諾誠健華的賬上也還有82.02億元的貨币資金、46.16億元的現金及現金等價物。

不過，在現金儲備方面，諾誠健華稱不上王者。據藥智頭條統計，截至2023年末，72家Biotech（生物技術）企業的現金總額（貨币資金）為1295億元，相較2022年有所下降。其中，現金儲備超過100億的企業僅有百濟神州、金斯瑞生物與信達生物三家；現金儲備在30-100億間的企業有4家；現金儲備在10-30億元間的企業共計29家；現金儲備5-10億間的企業共計16家。Biotech現金儲備兩極分化嚴重，2023年還有20家Biotech企業的現金儲備已不足5億，永泰生物與迪哲醫藥的現金流甚至不足1億。

梳理可知，2023年3月，諾誠健華在港交所上市時募集資金額約22.4億港元（約等于20.85億人民币）；2022年9月，諾誠健華在上交所科創闆上市募集資金總額為29.19億元。自此，諾誠健華實作“A+H”兩地上市，也通過兩次IPO募集到大量資金。

雖然諾誠健華的現金流充裕，但是也得轉化為産品才能擁有實質的競争力。目前，諾誠健華的BTK抑制劑奧布替尼已實作商業化，Tafasitamab（坦昔妥單抗）已在中國香港獲批，并獲批在大灣區及博鳌超級醫院作為臨床急需進口藥品使用，另有13款産品分别處于I/II/III期臨床試驗階段。

也就是說，諾誠健華目前實作了大規模商業化的産品隻有奧布替尼。2021年、2022年及2023年，奧布替尼分别為諾誠健華貢獻了2.15億元、5.66億元、6.71億元的營收。不過，相較百濟神州的澤布替尼而言，奧布替尼顯得黯然失色。2023年，澤布替尼全球銷售額達到13億美元，成為首個國産“十億美元分子”。

澤布替尼能獲得快速增長的原因一是出海，二是拓展适應症。2023年1月，澤布替尼在美獲批新适應證，用于治療複發/難治性慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤（r/r CLL/SLL），并且該适應證上與伊布替尼展開頭對頭Ⅲ期研究，并獲得優效結果。2024年3月，澤布替尼還在美新增适應證，獲批與奧妥珠單抗聯用，治療r/r濾泡性淋巴瘤（FL）成人患者。

相比之下，奧布替尼的出海之路就沒那麼順暢。2023年2月，渤健退回了奧布替尼的全球獨家權利，奧布替尼出海暫告失敗，諾誠健華股價大挫。在擴充适應症方面，去年4月，奧布替尼獲得國家藥監局準許用于治療複發或難治性MZL（邊緣區淋巴瘤），成為截至目前中國首個且唯一獲批針對此适應症的BTK抑制劑，也是奧布替尼的第三個适應症。

目前，在諾誠健華研發管線上，奧布替尼還有4項與血液瘤相關的臨床試驗、4項與自身免疫性疾病相關的臨床試驗在研，血液瘤相關臨床試驗進度較快，普遍進入到臨床Ⅱ期。

另外，值得注意的是，盡管諾誠健華如今的賬面上趴着大量現金，但是其上市至今仍未實作盈利。2020年至2023年及2024年一季度，諾誠健華的淨虧損分别為3.92億元、6670萬元、8.94億元、6.46億元、1.42億元。在研發費用上，諾誠健華同期支出分别為4.23億元、7.33億元、6.49億元、7.57億元和1.78億元。