500億娃哈哈巨震背後：宗馥莉為何被迫辭職？

i黑馬

2024-07-20 12:11釋出于北京創業家旗下i黑馬官方賬号

這兩天，行業都在熱議：宗慶後的女兒宗馥莉，突然寫了一封公開信，要辭去娃哈哈集團副董事長、總經理職務。

這背後，娃哈哈到底發生了什麼？

01

第一代民營企業家的問題

中國第一代民營企業家，突然去世以後，會留下一個巨大的問題——“雙層繼承”。

所謂“雙層繼承”，就是管理權的繼承和股權的繼承。

這兩層繼承糾纏在一起，就極可能出現大問題。

實作平順繼承的，往往是家族智慧把這兩個事解決了。繼承不太順利的，往往是這兩個事沒讨論好。

在中國，我要提醒大家，股權大于管理權。

如果你的股權沒順利繼承，那就有可能被股東層面、董事會層面罷免掉，這就是中國的現實。

你讓自己的孩子在公司接班，看上去接的是管理權，實際上股權也必須平順繼承。如果兩個事分開了，就有可能出現很大的問題。

顯然，娃哈哈正面臨着這樣的問題。

宗馥莉很早就在公司裡，在管理上，宗慶後在培養他的女兒來接班。但我推測宗家的股權配置設定，一定是出了問題，沒有實作平順繼承。

也就是說，宗馥莉繼承的股權，不足以讓她成為一言九鼎的大股東，這是最大的問題。

在這種情況下，宗馥莉的管理權就受到了挑戰。她的辭職，是辭去管理權。

02

娃哈哈股權的背後

大家注意，娃哈哈的股權是非常不一樣的。

娃哈哈的大股東，從來都是杭州上城區政府。

按照第一大股東的權屬來說，娃哈哈是一家國有企業。包括聯想、萬科、海爾、海信等，都是這個問題。

第一代民營企業家創辦的時候，地方政府作為大股東不說話，他也希望你這個企業家把企業辦好，解決交稅、就業問題。

一旦出現去世，或是退休等情況。國有股東一說話，民營企業的假象就破了。

盡管公司的創始人很有名，大家覺得他是個民營企業家。

但實際上，底色不是你能決定的。

03

創業家的三種身份

創始人的自我認知特别重要，黑馬經常給創業者講：

一個創業家有三種身份：企業主、創辦人、代言人。

第一，你是企業主。

這個企業是不是你辦的，百分百是你的股權。你不管是通過融資來稀釋股權，或是給團隊分股權。不管怎麼樣，公司是你辦的，你是絕對大股東。

第二，你是創辦人。

說起娃哈哈的創辦人肯定是宗慶後，聯想的創辦人是柳傳志。

第三，你是公司的代言人、精神領袖。

說起娃哈哈，那就是宗慶後；說起海爾，就是張瑞敏；說起萬科，就是王石。

但是，這三個身份，在這幾個人身上是不一樣的。

舉個例子，萬科。

你看萬科的王石，他是創辦人，但萬科從一開始就是一家國營企業。

王石頭腦非常清楚，他沒有去要股權，沒有去股改，就直接退休了。他退休後，公司可以多給他一點終身俸。

從王石手裡接班的郁亮團隊，是股東一起選出來的，他不是王石一個人選的，也不是王石個人的接班人，更不是王石的孩子。

是以，王石退休後，萬科還是萬科。現在萬科是國有大股東+職業經理人。

王石作為創辦人，他榮休了，這是最完美的結局。

之前寶能收購萬科的時候，王石的站位就很準。如果那時候王石代表萬科，不抵抗萬科私有化，或是二級市場被寶能控制了。那麼可以說，萬科完了，寶能也完了。是以，這件事非常佩服王石。

接下來說聯想。

聯想，實際上是中科院加上聯想團隊。在柳傳志不斷拐大彎、股改的情況下，團隊的股權越來越多，但是中科院還是大股東，這種情況下還引進過戰略投資等各種方式。

但無論如何，柳傳志說，聯想是一家沒有家族的家族企業。聯想團隊一棒一棒接得很好，他也榮退了。

但是聯想這家公司，到底是國有企業，還是民營企業？依然是個大問号。總體來講，這家企業也非常棒，聯想的繼承也做得很好。

再看下美的。

美的原先也是個鄉鎮企業，但是政府很早就沒有股權了。

美的最後的股權是創辦人的兒子繼承了，但管理權實際上交給了方洪波團隊。這就完美的實作了，股權和管理權的雙重接班。我認為，這也是一種非常巧妙的安排。

回到娃哈哈，今天最大的問題就是：我們誤以為娃哈哈是100%由宗慶後擁有的公司。

如果是宗慶後的公司，他隻有宗馥莉這一個女兒，這個事就沒有問題。

他去世了，股權辦完繼承，就不存在宗馥莉辭職這個事。你可以辭職，但你的董事長是不能辭去的。

因為你作為大股東，你是不能辭去大股東的。實控人隻能賣掉公司，沒有說我辭去實控人這種事。

在這裡，想提醒我們的黑馬創業者：你一定要注意，你要變成企業主。

不能大股東在外面，你在裡面，這個創業很麻煩。你不能說幾個兄弟平均持股，或是夫妻兩個人 50% 對50%的持股，這個也很麻煩。你也不能有互相代持，這些都是不好的。

我們常說，企業的股權結構不清晰，根本走不長遠。

創業者一定要辨析三種身份：

創辦人是你的管理責任，精神領袖是你的社會責任，企業主是你最重要的船長責任，你不能棄船。

04

娃哈哈發生了什麼？

現在，娃哈哈發生了什麼？

顯然，宗馥莉不是絕對大股東。不僅還有國有股東，宗慶後的股權可能也沒有被宗馥莉完全繼承。

比如，你的股權相對第一大，你後面還有三個兄弟，他們三個股權加起來比你還大，這就麻煩了。

這家公司在發展過程中可能會面臨無窮多的争議，有可能跟喬布斯一樣，被三個合夥人投票趕走，也有可能是内鬥的很厲害。

是以，股權問題，是企業發展的關鍵問題。

一個企業在上市之前，創始人一定要成為真實的實控人，最好是絕對控制。

當你面對繼承問題的時候，一定要讓你的繼承人擁有絕對控制權。

否則，負責管理權的繼承和股權的繼承一旦分離，再遇到未持股的老高管不服你的繼承人，就麻煩了。

05

一個大膽的預測

今天大膽推測一下：

娃哈哈是國有股東态度不明，家族股權沒有完全繼承，娃哈哈原先沒有股權的高管也在說話。

這樣，宗馥莉作為其中的一個股東，就很難控制局面，于是就發生了辭職這個事。

我不知道娃哈哈這個事，最後會怎麼演變。但是，宗總在企業繼承這件事上安排的不是特别好，這應該也是宗總的一個遺憾。

我們的創業者、民營企業家要汲取其中的教訓：

股權和管理權，這兩權是最重要的兩件事。

隻有這兩件事安排好，企業才能持續穩定地發展下去。

［本文作者i黑馬，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公衆号（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。］

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