本周半導體産業鍊企業繼續披露上半年業績預告，分析全志科技、瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、晶晨股份、韋爾股份、思特威等公司H1業績預告發現，業績預增的原因包括“下遊客戶庫存明顯改善”、“終端需求回暖”、“在手訂單飽滿”等，進一步佐證着産業的複蘇暖風已經吹起，帶動了上半年相關企業業績實作了超預期。
其中在手機市場，借助智能手機向AI手機進化契機，本土供應鍊企業獲得更多導入機遇，順絡電子率先研發出适合高通8750平台物料MWTC1412065SR24MTB02，并獲得高通測試認證，實作國内首發。
需求回暖驅動晶片公司業績超預期
在經曆了過去兩年庫存消化後，目前晶片下遊客戶、代理管道和原廠庫存都已基本回歸到健康水準，同時原廠也在進行料号的持續更新疊代及客戶的開拓，半導體不少細分産業景氣度也在持續持續回升，這從韋爾股份、全志科技等多家消費類晶片公司上半年業績就可見一斑。
日前，A股多家晶片設計公司釋出業績預增公告，業績超預期公司紮堆在數字SoC和CIS領域。截止7月16日晚，全志科技、瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、晶晨股份、韋爾股份、思特威等7家半導體晶片設計公司釋出業績預增公告，公司細分領域主要集中在SoC、AIoT、CIS等。
其中，韋爾股份2024 H1營收119.04億元，同比增長35.97%，公司汽車CIS産品和以OV50H為代表的高端CIS産品線均開始放量；全志科技2024上半年淨利潤同比增長約759.31-853.5%,，主要原因系智能車載、工業控制、掃地機器人、智能投影等下遊細分領域需求提升，同時公司新産品及新方案順利量産，成為公司營收增長的主要動能；恒玄科技受益于下遊智能可穿戴和智能家居領域需求持續增長、公司市場佔有率逐漸提升，2024H1預計營收15.31億元，同比+68.24%，預計實作歸母淨利潤1.48億元，同比+199.68%。
這7家上市公司的财報預告中，均出現“下遊客戶庫存明顯改善”、“終端需求回暖”、“在手訂單飽滿”描述，這進一步佐證着産業的複蘇暖風已經吹起，帶動上半年業績實作超預期。
目前，SoC從去庫存到景氣度不斷回溫，新一輪産業上行趨勢已确立。影像更新仍然是智能機更新換代的關鍵，CIS作為手機攝像頭的構成之一，在單部智能手機的搭載量仍在逐年上升。整體來看，多家SoC和CIS廠商在過去兩年持續進行的研發投入已實作技術更新、産品更新，并完成了客戶開拓等，在硬體智能化的産業大背景下，多重邏輯共振所帶來的企業成長性可期。
華福證券認為，消費電子行業正處在短期企穩回暖、創新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期消費電子終端需求回暖明顯，中長期AI賦能智能終端将驅動手機/PC換機加速，消費電子産業鍊上中下遊均值得關注，特别是具備技術創新能力和市場佔有率優勢的企業。
順絡電子一體成型功率電感首發高通平台
市場回暖，除了讓晶片企業業績超預期，還延伸出更多的新機遇，AI手機即為其中之一，本土供應鍊也受益獲得更多導入機會，有望加速業績增長。
2024年可以視為手機AI的快速發展元年。多個知名品牌如三星、華為、OPPO、Vivo等都在其旗艦手機中接入了AI技術。市場調研機構Counterpoint預計2024年AI手機出貨量占比為11%，到2027年将達到5.5億部，占比43%，年均複合增長率為49%。
AI手機不僅在軟體層面進行了深度內建，還在晶片端進行了相應的優化和适配。
高通8750平台（即骁龍8 Gen4）作為高通的新一代旗艦移動處理器，采用了先進的制程工藝（台積電3nm工藝）和自研的CPU架構（Nuvia Phoenix架構），這些硬體更新為其在AI運算方面提供了強大的性能支援。骁龍8 Gen4的AI能力将推動AI手機在更多領域實作智能化應用。例如，通過AI算法優化相機功能，可以實作更精準的物體識别、場景識别、美顔優化和夜景拍攝等；通過AI技術優化手機系統資源，可以實作更智能的性能排程和節能管理；通過AI技術實作更精準的語音助手和自然語言處理功能，提升使用者的互動體驗等。
性能的更新離不開硬體的更新，電源就是其中非常重要一部分。高通8750平台為提升AI性能，首次将核供電電感調整為0.24uH感值，并提出Isat滿足6.5A& DCR<24mohm的高要求。順絡電子率先研發出适合高通8750平台物料MWTC1412065SR24MTB02，并獲得高通測試認證，為國内首發。
值得注意的是，在手機行業由智能手機向AI手機進化的過程中，産業鍊企業也更為重視知識産權保護，或對部分企業的出貨産生影響。
日前，高通就其正在印度法院起訴傳音控股集團侵犯四項非标準基本專利一事發表聲明稱，傳音公司近期就其一部分産品與高通公司簽署了許可協定，但其絕大部分産品至今未獲高通公司的許可，仍然在侵犯高通公司極具價值的專利組合。通過此次訴訟，高通公司尋求為其所有被許可方恢複和保持公平的競争環境。
對于高通提起的訴訟，傳音方面回應稱：傳音已與高通簽署了5G标準專利許可協定并正在履行該協定。但在一些國家，部分專利權人并未擁有或隻擁有少量的專利，但要求按照全球統一的費率，訴求過高的許可費，并未考慮不同區域的經濟發展水準差異、其在特定區域或市場無專利或隻有少量專利、以及既有判例存在不同區域提供不同費率等因素。這種做法并未完全遵循公平、合理和非歧視原則。
傳音表示，将繼續與第三方展開專利談判，在尊重他人知識産權的同時，推動在公平、合理和非歧視原則架構下确定合理的許可費。
中國智駕公司密集闖關港交所
傳音的遭遇，讓中國科技企業更深刻認識到掌握核心技術的重要性，其中，與國際企業幾乎同時起步，目前正齊頭并進發展的智駕領域，本土産業鍊企業加速了資本化程序，期望借助資本力量加速技術創新。
受近段時間以來，A股IPO通道持續收緊，而港交相應降低科技公司的IPO門檻等因素影響，越來越多的中國科技公司選擇登陸港交所。
據不完全統計，自2023年末以來，登陸港交所的自動駕駛公司有知行科技、如祺出行、嘀嗒出行，其中，知行科技被譽為港股自動駕駛第一股，如祺出行被稱為“自動駕駛營運（Robotaxi）科技第一股”，嘀嗒出行為“中國共享出行第一股”。
除了如上3家企業，還有多家自動駕駛産業鍊企業登陸港交所，如港股雷射雷達第一股速騰聚創、港股汽車後市場第一股途虎養車、國内最大二手車交易平台汽車街、中國最大汽車後市場SaaS營銷及管理服務商廣聯科技、中國汽車流通領域最大質押車輛監控服務提供商長久股份等。
重要的是，目前還有大批自動駕駛及相關産業鍊公司正在港交所排隊IPO，如黑芝麻智能和地平線正在争奪中國智駕晶片第一股，兩家公司均是國内智駕領域的優質核心技術提供商，直接對标英偉達，是中國自動駕駛自主可控的核心引擎。
自動駕駛方案方面，智能網聯仿真測試領域的頭部代表賽目科技第三次闖關港交所，中國最大乘用車APA泊車解決方案提供商縱目科技終止A股IPO後沖擊港交所，中國排名前三的輔助自動駕駛方案創新公司佑駕創新、中國首個推出3G車聯網系統的智能座艙&智能網聯解決方案商博泰車聯網也在沖擊港交所。
産業鍊方面，合衆新能源（哪吒汽車）已開啟港交所IPO，有望成為繼蔚來、小鵬、理想、零跑、極氪、恒大汽車之後，國内第七家上市的造車新勢力。此外，背靠吉利的曹操出行、國内首批房車電動化專家新吉奧、中國最大氫燃料電池系統提供商重塑股份、中國最大家用汽車充電樁服務網絡提供商摯達科技、國内最早研發倒裝大功率車規級LED技術和産品的晶科電子、國内排名前四的新能源裝載機及新能源寬體自卸車制造商博雷頓、全球第四大磷酸鐵锂正極材料提供商龍蟠科技、中國最大車載高壓儲氫瓶提供商國富氫能、全球最大閉環貨運交易平台拉拉科技（貨拉拉）等公司均處于港股IPO階段。
此外，福瑞泰克、毫末智行、享道出行、T3出行也有港股上市計劃；芯擎科技、芯馳科技也有可能将港交所作為IPO選項之一。有業内人士分析稱，自動駕駛産業鍊相關企業有望于下半年迎來登陸港股高峰期，僅7月已有廣聯科技、如祺出行兩家公司成功IPO。