本文主要聚焦單一經濟體的央行,不過需要就兩個問題給出特别說明。1、歐洲中央銀行(Europeran Central Bank|Eurosystem,簡稱 ECB)為歐元區的貨币當局,由歐元區各成員國的央行聯合于 1998 年籌備成立的,具有法人資格。不過目前歐洲中央銀行與歐元區各經濟體的央行是并存的。
其中,歐洲中央銀行主導着歐元區統一的貨币政策工具與貨币發行權,歐元區各經濟體的央行作為歐洲中央銀行體系的組成部分雖然類似于分支機構,但其在人事任命、機構設定等方面有自主權,且各經濟體的央行不得直接或間接幹預歐洲中央銀行運作(如不能在公開市場買賣政府債券等)。故下面的資料對比是将歐洲中央銀行與歐元區各經濟體的央行進行分開的。
2、除歐洲中央銀行外,另有三個經濟體的貨币當局,即新加坡、中國香港與中國澳門的金融管理局,其同時承擔着貨币當局及綜合金融監管機構的角色,監管範圍較廣,屬于典型的統一金融監管模式。(二)總量排名:全球前 100 大央行體量合計超 42 萬億美元,美日中位列前三1、根據 SWFI 的統計,目前全球前 100 大貨币當局的總資産合計超過 42 萬億美元,不過集中度相對較高,前五大、前十大和前二十大央行的總資産合計分别達到 23 萬億美元、30 萬億美元和 36 萬億美元。
其中,美國、日本、中國、德國、法國、挪威、意大利、英國、西班牙、瑞士等經濟體的央行分别位列前十,排名第 11 至第 20 的央行分别隸屬于巴西、印度、歐元區、俄羅斯、中國台灣、中國香港、新加坡、荷蘭、沙特和南韓等經濟體。2、可以看出,在歐洲中央銀行系統中,德國、法國、意大利、西班牙等經濟體的地位最高,其對應央行的體量均超過萬億美元(德國和法國分别達到 2.78 萬億美元和 2.01 萬億美元),而歐洲中央銀行自身的體量實際上僅 7444 億美元。
價格選擇:全球主要央行的政策利率選擇情況1、除總量、結構特征外,央行主要通過利率政策傳導其意圖,其中的關鍵便在于選擇何種利率作為其政策利率,目前的情況是大部分經濟體會将回購利率作為政策利率,有些經濟休的回購利率為央行與存款類金融機構之間的利率,有些則為存款類金融機構之間的回購利率,總之是希望其能夠通過政策利率向貨币市場以及其它市場傳導。
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