對于一個企業的管理，财務管理是非常重要的一環，不可或缺，公司越大，财務管理的重要性越大。在财務管理業務中，财務分析是基于公司财務資料的剖析，發現問題，提出相應的解決方案。而構成财務分析報表的基礎就是财務資料名額體系~
一、變現能力比率
01流動比率=流動資産合計/流動負債合計
- 标準值：2.0。
- 意義：展現企業的償還短期債務的能力。流動資産越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短期償債能力越強。
- 分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資産中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。
02速動比率=（流動資産合計-存貨）/流動負債合計
- 保守速動比率=（貨币資金+短期投資+應收票據+應收賬款淨額）/流動負債
- 标準值：1/0.8
- 意義：比流動比率更能展現企業的償還短期債務的能力。因爲流動資産中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，是以将流動資産扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。
- 分析提示：低于1的速動比率通常被認爲是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非常可靠。
二、資産管理比率
01存貨周轉率=産品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]
- 标準值：3。
- 意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要名額。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。
- 分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水準，存貨周轉率越高，存貨的占用水準越低，流動性越強，存貨轉換爲現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要内容。
02存貨周轉天數=360/存貨周轉率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/産品銷售成本
- 标準值：120。
- 意義：企業購入存貨、投入生産到銷售出去所需要的天數。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。
- 分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水準，存貨周轉速度越快，存貨的占用水準越低，流動性越強，存貨轉換爲現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要内容。
03應收賬款周轉率=銷售收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]
- 标準值：3。
- 意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滞在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。
- 分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該名額不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。
04應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]/産品銷售收入
- 标準值：100。
- 意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滞在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。
- 分析提示：應收賬款周轉天數，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該名額不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。
05營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/産品銷售成本+{[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]*360}/産品銷售收入
- 标準值：200。
- 意義：營業周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金爲止的時間。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。
- 分析提示：營業周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業周期的長短，不僅展現企業的資産管理水準，還會影響企業的償債能力和盈利能力。
06流動資産周轉率=銷售收入/[（期初流動資産+期末流動資産）/2]
- 标準值：1。
- 意義：流動資産周轉率反映流動資産的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資産，相當於擴大資産的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資産叁加周轉，形成資産的浪費，降低企業的盈利能力。
- 分析提示：流動資産周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的名額結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。
07總資産周轉率=銷售收入/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]
- 标準值：0.8。
- 意義：該項名額反映總資産的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以采用薄利多銷的方法，加速資産周轉，帶來利潤絕對額的增加。
- 分析提示：總資産周轉名額用於衡量企業運用資産賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的名額一起使用，全面評價企業的盈利能力。
三、負債比率
01資産負債率=（負債總額/資産總額）*100%
- 标準值：0.7。
- 意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該名額也被稱爲舉債經營比率。
- 分析提示：負債比率越大，企業面臨的财務風險越大，擷取利潤的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導緻資産負債率特别高，償債風險就應該特别注意了。資産負債率在60％─70％，比較合理、穩健；達到85％及以上時，應視爲發出預警信号，企業應提起足夠的注意。
02産權比率=（負債總額/股東權益）*100%
- 标準值：1.2。
- 意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。
- 分析提示：一般說來，産權比率高是高風險、高報酬的财務結構，産權比率低，是低風險、低報酬的财務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以将損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和财務風險。
03有形淨值債務率=[負債總額/（股東權益-無形資産淨值）]*100%
- 标準值：1.5。
- 意義：産權比率名額的延伸，更爲謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。不考慮無形資産包括商譽、商标、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，爲謹慎起見，一律視爲不能償債。
- 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業有良好的償債能力，舉債規模正常。
04已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+财務費用）/（财務費用中的利息支出+資本化利息）
- 通常也可用近似公式：已獲利息倍數=（利潤總額+财務費用）/财務費用
- 标準值：2.5。
- 意義：企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。隻要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。
- 分析提示：企業要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該名額越高，說明企業的債務利息壓力越小。
四、盈利能力比率
01銷售淨利率=淨利潤/銷售收入*100%
- 标準值：0.1。
- 意義：該名額反映每一進制銷售收入帶來的淨利潤是多少。表示銷售收入的收益水準。
- 分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應擷取更多的淨利潤才能使銷售淨利率保持不變或有所提高。銷售淨利率可以分解成爲銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等名額進行分析。
02銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入]*100%
- 标準值：0.15。
- 意義：表示每一進制銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利。
- 分析提示：銷售毛利率是企業是銷售淨利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售成本的發生及配比情況作出判斷。
03資産淨利率=淨利潤/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]*100%
- 無标準值。
- 意義：把企業一定期間的淨利潤與企業的資産相比較，表明企業資産的綜合利用效果。名額越高，表明資産的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。
- 分析提示：資産淨利率是一個綜合名額。淨利的多少與企業的資産的多少、資産的結構、經營管理水準有着密切的關系。影響資産淨利率高低的原因有：産品的價格、機關産品成本的高低、産品的産量和銷售的數量、資金占用量的大小。可以結合杜邦财務分析體系來分析經營中存在的問題。
04淨資産收益率=淨利潤/[（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]*100%
- 标準值：0.08。
- 意義：淨資産收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫淨值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的财務比率。
- 分析提示：杜邦分析體系可以将這一名額分解成相聯系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面。如資産周轉率、銷售利潤率、權益乘數。另外，在使用該名額時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款”、“待攤費用”進行分析。
五、現金流量流動性分析
01現金到期債務比=經營活動現金淨流量/本期到期的債務
- 本期到期債務＝一年内到期的長期負債＋應付票據
- 标準值：1.5。
- 意義：以經營活動的現金淨流量與本期到期的債務比較，可以展現企業的償還到期債務的能力。
- 分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。
02現金流動負債比=年經營活動現金淨流量/期末流動負債
- 标準值：0.5。
- 意義：反映經營活動産生的現金對流動負債的保障程度。
- 分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。
03現金流動負債比=經營活動現金淨流量/期末負債總額
- 标準值：0.25。
- 意義：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。
- 分析提示：計算結果要與過去比較，與同業比較才能确定高與低。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。這個比率同時也展現企業的最大付息能力。
六、擷取現金的能力
01銷售現金比率=經營活動現金淨流量/銷售額
- 标準值：0.2。
- 意義：反映每元銷售得到的淨現金流入量，其值越大越好。
- 分析提示：計算結果要與過去比，與同業比才能确定高與低。這個比率越高，企業的收入品質越好，資金利用效果越好。
02每股營業現金流量=經營活動現金淨流量/普通股股數
- 無标準值。
- 意義：反映每股經營所得到的淨現金，其值越大越好。
- 分析提示：該名額反映企業最大分派現金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。
03全部資産現金回收率=經營活動現金淨流量/期末資産總額
- 标準值：0.06。
- 意義：說明企業資産産生現金的能力，其值越大越好。
- 分析提示：把上述名額求倒數，則可以分析，全部資産用經營活動現金回收，需要的期間長短。是以，這個名額展現了企業資産回收的含義。回收期越短，說明資産獲現能力越強。
七、财務彈性分析
01現金滿足投資比率=近五年累計經營活動現金淨流量/同期内的資本支出、存貨增加、現金股利之和。
- 資本支出，從購建固定資産、無形資産和其他長期資産所支付的現金專案中取數；
- 存貨增加，現金股利，均從現金流量表主、附表中取數。
- 标準值：0.8。
- 意義：說明企業經營産生的現金滿足資本支出、存貨增加和發放現金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。
- 分析提示：達到1，說明企業可以用經營擷取的現金滿足企業擴充所需資金；若小於1，則說明企業部分資金要靠外部融資來補充。
02現金股利保障倍數=每股營業現金流量/每股現金股利=經營活動現金淨流量/現金股利
- 标準值：2。
- 意義：該比率越大，說明支付現金股利的能力越強，其值越大越好。
- 分析提示：分析結果可以與同業比較，與企業過去比較。
03營運指數=經營活動現金淨流量/經營應得現金
- 經營所得現金=經營活動淨收益+非付現費用=淨利潤-投資收益-營業外收入+營業外支出+本期提取的折舊+無形資産攤銷+待攤費用攤銷+遞延資産攤銷
- 标準值：0.9。
- 意義：分析會計收益和現金淨流量的比例關系，評價收益品質。
- 分析提示：接近1，說明企業可以用經營擷取的現金與其應獲現金相當，收益品質高；若小於1，則說明企業的收益品質不夠好。
八、附：财務管理公式大全
▌核心财務管理公式：
1、單期資産的收益率＝利息（股息）收益率+資本利得收益率
2、方差＝∑（随機結果－期望值）2×機率（P26）
3、标準方差＝方差的開平方（期望值相同，越大風險大）
4、标準離差率＝标準離差/期望值（期望值不同，越大風險大）
5、協方差＝相關系數×兩個方案投資收益率的标準差
6、β＝某項資産收益率與市場組合收益率的相關系數×該項資産收益率标準差÷市場組合收益率标準差
7、必要收益率＝無風險收益率+風險收益率
8、風險收益率＝風險價值系數（b）×标準離差率（V）
9、必要收益率＝無風險收益率+b×V＝無風險收益率+β×（組合收益率-無風險收益率）
其中：（組合收益率-無風險收益率）＝市場風險溢酬，即斜率
▌P－現值、F－終值、A－年金：
10、單利現值P＝F/（1+n×i）‖單利終值F＝P×（1+n×i）‖二者互為倒數
11、複利現值P＝F/（1+i）n＝F（P/F，i，n）――求什麼就把什麼寫在前面
12、複利終值F=P（1+i）n＝P（F/P，i，n）
13、年金終值F＝A（F/A，i，n）――償債基金的倒數
償債基金A=F（A/F，i，n）
14、年金現值P＝A（P/A，i，n）――資本回收額的倒數
資本回收額A=P（A/P，i，n）
15、即付年金終值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――年金終值期數+1系數-1
16、即付年金現值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――年金現值期數-1系數+
17、遞延年金終值F＝A（F/A，i，n）――n表示A的個數
18、遞延年金現值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先後面的年金現再前面的複利現
19、永續年金P＝A/i
20、内插法瑁老師口訣：反向變動的情況比較多
同向變動：i＝最小比+（中－小）/（大-小）（最大比-最小比）
反向變動：i＝最小比+（大－中）/（大-小）（最大比-最小比）
21、實際利率＝（1+名義/次數）次數-1
▌股票計算：
22、本期收益率＝年現金股利/本期股票價格
23、不超過一年持有期收益率＝（買賣價差+持有期分得現金股利）/買入價
持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限
24、超過一年＝各年複利現值相加（運用内插法）
25、固定模型股票價值＝股息/報酬率――永續年金
26、股利固定增長價值＝第一年股利/（報酬率－增長率）
▌債券計算：
27、債券估價＝每年利息的年金現值+面值的複利現值
28、到期一次還本＝面值單利本利和的複利現值
29、零利率＝面值的複利現值
30、本期收益率＝年利息/買入價
31、不超過持有期收益率＝（持有期間利息收入+買賣價差）/買入價
持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限（按360天/年）
32、超過一年到期一次還本付息＝√（到期額或賣出價/買入價）（開持有期次方）
33、超過一年每年末付息＝持有期年利息的年金現值+面值的複利現值
與債券估價公式一樣，這裡求的是i，用内插法
34、固定資産原值＝固定資産投資+資本化利息
35、建設投資＝固定資産投資+無形資産投資+其他
36、原始投資＝建設投資+流動資産投資
37、項目總投資＝原始投資+資本化利息
項目總投資＝固定資産投資+無形資産投資+其他+流動資産投資+資本化利息
38、本年流動資金需用數＝該年流動資産需用數－該年流動負債需用數
39、流動資金投資額＝本年流動資金需用數－截至上年的流動資金投資額＝本年流動資金需用數－上年流動資金需用數
40、經營成本＝外購原材料+工資福利+修理費+其他費用＝不包括财務費用的總成本費用-折舊-無形和開辦攤銷
▌單純固定資産投資計算：
41、營運期稅前淨現金流量＝新增的息稅前利潤+新增的折舊+回收殘值
42、營運期稅後淨現金流量＝稅前淨現金流量-新增的所得稅
▌完整工業投資計算：
43、營運期稅前淨現金流量＝稅前利息+折舊+攤銷+回收-營運投資
44、營運期稅後淨現金流量＝息稅前利潤（1-所得稅率）+折舊+攤銷+回收-營運投資
▌更新改造投資計算：
45、建設期淨現金流量＝-（新固投資-舊固變現）
46、建設期末的淨現金流量＝舊固提前報廢淨損失遞減的所得稅
47、營運期第一年稅後淨現金流量＝增加的息稅前利潤（1-所得稅率）+增加的折舊+舊固提前報廢淨損失遞減的所得稅
48、營運期稅後淨現金流量＝增加的息稅前利潤（1-所得稅率）+增加的折舊+（新固殘值-舊固殘值）
建設期為0，使用公式45、47、48－－；建設期不為0，使用公式45、46、48
靜态名額計算：投資回收期PP/PP`、投資收益率ROI
49、不包括建設期的回收期＝原始投資合計/投産後每年相等的淨現金流量
50、包括件設計的回收期＝不包括建設期的回收期+建設期
51、包括建設期的回收期＝最後一個累計負值的年份+|最後一個累計負值|/下年淨現金流量
52、投資收益率＝息稅前利潤/項目總投資
動态名額計算：淨現值NPV、淨現值率NPVR、獲利指數PI、内部收益率IRR
53、淨現值＝NCF0+淨現金流量的複利現值相加
54、淨現金流量相等，淨現值＝NCF0+淨現金流量的年金現值
55、終點有回收，淨現值＝NCF0+淨現金流量n－1的年金現值+淨現金流量n的複利現值；或＝NCF0+淨現金流量n的年金現值+回收額的複利現值
54、建設期不為0的時候，按遞延年金來了解
55、淨現值率＝項目的淨現值/|原始投資的現值合計|
56、獲利指數＝投産後淨現金流量的現值合計/原始投資的現值合計，或＝1+淨現值率
57、（P/A，IRR，n）＝原始投資/投産後每年相等的淨現金流量NPV、NPVR、PI、IRR四名額同向變動
58、基金機關淨值＝基金淨資産價值總額/基金機關總份數
59、基金認購價（賣出價）＝基金機關淨值+首次認購費
60、基金贖回價（買入價）＝基金機關淨值+基金贖回費
61、基金收益率＝（年末持有份數×年末淨值-年初持有分數×年初淨值）/（年初持有分數×年初淨值）――（年末－年初）/年初
62、認股權證價值＝（股票市價－認購價格）×每份認股權證可認購股數
63、附權認股權價值＝（附權股票市價－新股認購價）/（1+每份認股權證可認購股數）
64、除權認股權價值＝（除權股票市價－新股認購價）/每份認股權證可認購股數
65、轉換比率＝債券面值/轉換價格＝股票數/可轉換債券數
66、轉換價格＝債券面值/轉換比率
▌現金管理：
67、機會成本＝現金持有量×有價證券利率（或報酬率）
68、最佳現金持有量Q=√2×需要量×固定轉換成本/利率（開平方）
69、最低現金管理相關成本TC＝√2×需要量×固定轉換成本×利率（開平方），持有利率在下，相關利率在上
70、轉換成本＝需要量/Q×每次轉換成本
71、持有機會成本＝Q/2×利率中國淘稅網cntaotax.net淘盡稅海精華，網遍财會政策！
72、有價證券交易次數＝需要量/Q
73、有價證券交易間隔期＝360/次數
74、分散收帳收益淨額＝（分散前應收投資－分散後應收投資）×綜合資金成本率－增加費用――小于0不宜采用
▌應收賬款管理：
75、應收賬款平均餘額＝年賒銷額/360×平均收帳天數
76、維持賒銷所需資金＝應收平均餘額×變動成本/銷售收入
77、應收機會成本＝維持賒銷所需資金×資金成本率
▌存貨管理：
78、經濟進貨批量Q＝√2×年度進貨量×進貨費用/機關儲存成本（開平方）
79、經濟進貨相關總成本T＝√2×年度進貨量×進貨費用×機關儲存成本（開平方）
80、平均占用資金W＝進貨單價×Q/2
81、最佳進貨批次N＝進貨量/Q
82、存貨相關總成本＝進貨費用+儲存成本
83、試行數量折扣時，存貨相關總成本＝進貨成本+進貨費用+儲存成本
84、允許缺貨的經濟進貨批量＝√2×（存貨需要量×進貨費用/儲存成本）×〔（儲存+缺貨）/缺貨成本〕（開平方）
85、平均缺貨量＝允許缺貨進貨批量×〔（儲存/（儲存+缺貨）
允許缺貨：經濟量Q×缺貨在下；平均量儲存在上
86、再訂貨點＝每天消耗原始材料數量（原始材料使用率）×在途時間
87、訂貨提前期＝預期交貨期内原材料使用量/原材料使用率）
88、保險儲備量＝1/2×（最大耗用×最長提前期-正常量×正常提前期）
89、保險儲備下的再訂貨點＝再訂貨點+保險儲備量
90、對外籌資需要量＝〔（随收入變動的資産-随收入變動的負債）/本期收入〕×收入增加值-自留資金
91、資金習性函數y＝a+bx
92、高低點法：
b＝（最高收入對應資金占用-最低收入對應資金占用）/（最高收入-最低收入）
93、回歸直線法：結合P179頁例題中的表格和數字來記憶
a＝（∑x2∑y-∑x∑xy）/[n∑x2-（∑x）2]
b＝（n∑xy-∑x2∑y）/[n∑x2-（∑x）2]――注意，a、b的分子一樣＝（∑y-na）/∑x
▌普通股籌資：
94、規定股利籌資成本＝每年股利/籌資金額（1-籌資費率）
95、固定增長率籌資成本＝〔第一年股利/籌資金額（1-籌資費率）〕+增長率
96、資本資産定價模型K＝無風險收益率+β（組合收益率+無風險收益率）
97、無風險+風險溢價法K＝無風險收益率+風險溢價
▌留存收益籌資：無籌資費率
98、股利固定籌資成本＝每年股利/籌資金額
99、固定增長率籌資成本＝（第一年股利/籌資金額）+增長率
▌負債籌資：有低稅效應
100、長期借款籌資成本＝年利息（1-所得稅率）/籌資總額（1-籌資費率）
101、融資租賃：後付租金用年資本回收額公式，先付租金用即付年金現值公式
102、補償性餘額實際利率＝名義利率/（1-補償性餘額比例）
103、貼現貸款實際利率＝利息/（貸款金額－利息）
104、加息貸款實際利率＝貸款額×利息率/貸款額÷2
105、現金折扣成本＝折扣百分比/1－折扣百分比）×360/（信用期-折扣期）
信用期指最長付款期，折扣期指折扣百分比對應的天數
106、籌資總額分界點＝某籌資方式成本分界點/該籌資方式所占比重
▌杠杆公式：
107、邊際貢獻M＝銷售收入px－變動成本bx＝機關邊際貢獻m×産銷量x
108、息稅前利潤EBIT＝邊際貢獻M-固定成本a
固定成本和變動成本中不應包括利息費用
109、經營杠杆＝M/EBIT＝M/（M－a）
110、财務杠杆＝EBIT/（EBIT-利息I）
111、複合杠杆＝經營杠杆×财務杠杆＝M/（EBIT－I－融資租賃租金）
112、每股收益無差别點法：每股收益的計算方法
113、每股利潤無差别點公式：EBIT加線＝（股方案股數×債方案利息-債方案股數×股方案利息）/（股方案股數-債方案股數）
114、公司價值＝長期債務現值+公司股票現值
115、公司股票現值＝（M-I）（1-T）/普通股資金成本率
普通股資金成本率見公式95、96、97
116、成本的彈性預算＝固定成本預算+Σ（機關變動成本預算×預計業務量）
▌日常業務預算之一銷售預算的編制公式：
117、預計銷售收入＝預計單價×預計銷售量
118、預計銷項稅額＝預計銷售總額×增值稅稅率
119、含稅銷售收入＝117預計銷售收入+118預計銷項稅額
120、第一期經營現金收入＝該期含稅銷售收入×比率+該期回收以前的應收賬款
121、某期經營現金收入＝該期含稅銷售收入×收現率+前期剩餘應收
121、預算期末應收賬款餘額＝期初應收餘額+含稅銷售收入合計-經營期現金收入合計
▌日常業務預算之二生産預算的編制公式：
122、預計生産量＝預計銷售量+預計期末存貨-預計期初存貨
▌日常業務預算之三直接材料預算的編制公式：
123、某産品耗用某直接材料需用量＝某産品耗用該材料的消耗定額（已知）×預計産量
124、某材料直接采購量＝123預計需用量+期末庫存-期初庫存
125、某材料采購成本＝該材料單價×124預計采購量
126、預計采購金額＝125采購成本+進項稅額
127、采購現金支出＝某期預計采購金額×付現率+前期剩餘應付
128、預算期末應付賬款餘額＝期初應付餘額+預計采購金額合計-預計采購支出合計
▌日常業務預算之四應交稅金及附加預算的編制公式：
129、應交稅金及附加＝130營業稅金及附加+增值稅
130、營業稅金及附加＝營業稅+消費稅+資源稅+城建稅+教育費附加
注：城建稅+教育費附加＝（營業稅+消費稅+增值稅）×稅率
▌日常業務預算之五直接人工預算的編制公式：
131、某産品直接人工工時＝機關産品工時定額（已知）×産量
132、某産品耗用直接工資＝機關工時工資率（已知）×131該産品直接人工工時總數
133、某産品其他直接費用＝132某産品耗用直接工資×計提标準（已知）
134、某産品直接人工成本＝132某産品耗用直接工資+133某産品其他直接費用
135、直接人工成本現金支出＝直接工資總額+其他直接費用總額
▌日常業務預算之六制造費用預算的編制公式：
136、變動性制造費用預算配置設定率＝制造費用預算總額（已知）/Σ直接人工工時總數
137、變動性制造費用現金支出＝變動性制造費用預算配置設定率×131直接人工工時
138、固定性制造費用現金支出＝固定性制造費用-年折舊費
139、制造費用現金支出＝137變動性制造費用+138固定性制造費用
▌日常業務預算之七産品成本預算的編制公式：
140、機關生産成本＝141機關直接材料成本+142機關直接人工成本+143機關變動性制造費用
141、機關耗用直接材料成本＝平均采購單價×平均機關耗用材料數量
142、機關産品直接人工成本＝平均機關工時直接人工成本×平均産品工時定額
143、機關變動性制造費用制造費用＝136變動性制造費用預算配置設定率×平均産品工時定額
144、直接材料成本＝全部直接材料成本+耗用直接人工成本+耗用變動性制造費用
145、耗用某直接材料成本＝141機關耗用直接材料成本×産量
146、産品生産成本＝本期發生生産成本+在産品期初餘額-在産品期末餘額
147、産品銷售成本＝146産品生産成本+産成品期初餘額-産成品期末餘額
▌日常業務預算之九銷售費用預算的編制公式：
148、變動性銷售費用現金支出＝機關變動性銷售費用配置設定額×預計銷售量
▌日常業務預算之十管理費用預算的編制公式：
149、管理費用現金支出＝管理費用-年折舊-年攤銷
▌現金預算公式：
150、可運用現金＝期初現金餘額+121經營現金收入
151、經營現金支出＝144直接材料+135直接人工+139制造費用+148銷售費用+149管理費用+129稅金及附加+預交所得稅+預分股利
152、現金支出合計＝151經營現金支出+資本性現金支出
153、現金餘缺＝150可運用現金合計-152現金支出合計
154、資金籌措及運用＝短期借款+普通股+債券-短期借款利息-長期借款利息-債券利息-歸還貸款-購買有價證券
155、期末現金餘額＝現金餘缺+154資金籌措及運用
156、成本變動額＝實際責任成本-預算責任成本（注意教材P328例1上面的那句話）
157、成本變動率＝156成本變動額/預算責任成本（費用的計算方法一緻）
157、利潤中心邊際貢獻總額＝銷售收入總額－變動成本總額
158、利潤中心責任人可控利潤總額＝157邊際貢獻總額-責任人可控固定成本
159、利潤中心可控利潤總額＝158責任人可控利潤總額-責任人不可控固定成本
160、公司利潤總額＝159利潤中心可控利潤總額-公司不可分攤的費用
▌投資中心考核名額：
161、投資利潤率＝利潤/投資額
投資額是投資中心的總資産扣除負債後的餘額，即淨資産，也就是所有者權益。
162、投資利潤率＝息稅前利潤/總資産
163、剩餘收益＝利潤－投資額×預期最低投資報酬率
164、剩餘收益＝息稅前利潤-總資産占用額×預期最低投資報酬率
▌直接人工标準成本：
165、标準工資率（元/小時）＝标準工資總額/标準總工時
166、機關産品直接人工标準成本＝165标準工資率×工時用量标準
▌制造費用标準成本：
167、制造費用配置設定率标準（元/小時）＝标準制造費用總額/标準總工時
168、制造費用标準成本＝167制造費用配置設定率标準×工時用量标準
▌成本差異基本公式：
169、用量差異＝（實際常量下實際用量-實際常量下标準用量）×标準價格＝（實際量－标準量）×标準價格――求量差就用實際量減标準量
170、價格差異＝（實際價格－标準價格）×實際常量下實際用量＝（實際價-标準價）×實際量――求價差就用實際價減标準價
▌直接材料成本差異：
171、直接材料成本差異＝實際産量下：實際成本－标準成本＝量差+價差
172、用量差異＝（實際量-标準量）×标準價格
173、價格差異＝（實際價-标準價）×實際量
▌直接人工成本差異：
174、直接人工成本差異＝實際産量下：實際成本－标準成本＝量差+價差
175、效率差異（量差）＝（實際工時－标準工時）×标準工資率
176、工資率差異（價差）＝（實際工資率-标準工資率）×實際工時
▌變動制造費用成本差異：
177、變動制造費用成本差異＝實際産量下：實際變制造費用－标準變制造費用＝量差+價差
178、效率差異（量差）＝（實際工時－标準工時）×标準配置設定率率
179、耗費差異（價差）＝（實際配置設定率-标準配置設定率）×實際工時
▌固定制造費用成本差異：
180、固定制造費用成本差異＝實際産量下：實際固定制造費用-标準固制造費用
181、标準配置設定率＝固制預算總額/預算産量下标準總工時
▌兩差異法：
182、耗費差異＝實際固定制造費用-預算下标準工時×标準配置設定率
183、能量差異＝（預算下标準工時-實際下标準工時）×标準配置設定率
▌三差異法：
184、耗費差異同182
185、産量差異＝（預算下标準工時－實際下實際工時）×标準配置設定率
186、效率差異＝（實際下實際工時-實際下标準工時）×标準配置設定率
▌償債能力名額之短期償債：
187、流動比率＝流動資産/流動負債＝1（下限）＝2（适當）
188、速動比率＝速動資産/流動負債＝1（适當）
速動資産＝貨币資金+交易性金融資産+應收賬款+應收票據
189、現金流動負債比率＝年經營現金淨流量/年末流動負債――名額大較好，但不能太大
▌償債能力名額之長期償債：
190、資産負債率＝負債比率＝負債總額/資産總額＝60％（适當）
191、産權比率＝負債總額/所有者權益總額――名額小較好
192、或有負債比率＝或有負債餘額/所有者權益總額――名額小較好
或有負債餘額＝已貼現商業承兌彙票+對外擔保+未決訴訟+其他或有負債
193、已獲利息倍數＝利息保障倍數＝息稅前利潤/利息支出＝3（适當），至少＞1
息稅前利潤＝利潤總額+利息支出（即财務費用）＝淨利潤+所得稅+利息支出
194、帶息負債比率＝（短期借款+一年内到期長期負債+長期借款+應付債券+應付利息）/負債總額――名額小較好
▌營運能力名額：
195、勞動效率＝營業收入或淨産值/平均職勞工數
▌營運能力名額之生産資料營運能力：
196、基本公式－某周轉率（次數）＝營業收入或營業成本/某平均餘額
197、周轉期（天數）＝360/周轉率＝某平均餘額×360/營業收入或營業成本
198、應收賬款周轉率＝營業收入/應收賬款平均餘額
199、應收賬款周轉期＝應收賬款平均餘額×360/營業收入
200、存貨周轉率＝營業成本/存貨平均餘額
201、存貨周轉期＝存貨平均餘額×360/營業成本
202、流動資産周轉率＝營業收入/流動資産平均餘額
203、流動資産周轉期＝流動資産平均餘額×360/營業收入
204、固定資産周轉率＝營業收入/固定資産平均餘額
205、固定資産周轉期＝固定資産平均餘額×360/營業收入
206、總資産周轉率＝營業收入/平均資産額
207、總資産周轉期＝平均資産額×360/營業收入＝202流動資産周轉率×流動資産占總資産比例
208、不良資産比率＝（資産減值準備+未提未攤潛虧+未處理損失）/（資産總額+資産減值準備）
▌獲利能力名額：
209、營業利潤率＝營業利潤/營業收入
210、成本費用利潤率＝利潤總額/成本費用總額
211、成本費用總額＝營業成本+稅金及附加+銷售費用+管理費用+财務費用
212、盈餘現金保障倍數＝經營現金淨流量/淨利潤
213、總資産報酬率＝息稅前利潤總額/平均資産總額
214、息稅前利潤＝利潤總額+利息支出（利息一般是利潤表中的财務費用）
215、淨資産收益率＝淨利潤/平均淨資産（平均淨資産是所有者權益年初年末平均數）
216、資本收益率＝淨利潤/平均資本
平均資本是實收資本和資本公積年初年末平均數，資本公積指股本溢價
217、基本每股收益＝歸屬于股東的當期淨利潤/當期發行在外股數權重平均數
218、當期發行在外股數權重平均數＝期初發行在外股數+〔（當期發行股數×已發行時間－當期回購股數×已回購時間）/報告期時間〕
▌獲利能力之每股收益：
219、每股收益＝淨利潤/普通股平均股數
220、每股收益（兩名額）＝股東權益收益率×平均每股淨資産
221、每股收益（三名額）＝總資産收益率×股東權益比率×平均每股淨資産
222、每股收益（四名額）＝營業淨利率×總資産周轉率×股東權益比率×平均每股淨資産
▌各名額了解：
股東權益收益率＝淨利潤/平均股東權益
平均每股淨資産＝平均股東權益/普通股平均股數
總資産收益率＝淨利潤/資産平均總額
營業淨利率＝淨利潤/營業收入
總資産周轉率＝營業收入/資産平均總額
223、每股股利＝普通股股利總額/年末普通股股數
224、市盈率＝普通股每股市價/普通股每股收益
225、每股淨資産＝年末股東權益/年末普通股股數
▌發展能力名額：
226、營業增長率＝本年營業收入增長額/上年營業收入總額
227、資本保值增值率＝扣除客觀因素年末所有者權益/年初所有者權益――應＞100％
228、資本積累率＝所有者權益增長率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益――應＞0
229、總資産增長率＝本年總資産增長額/年初資産總額
230、營業利潤增長率＝本年利潤增長額/上年利潤總額
231、技術投入比率＝本年科技支出/本年營業收入淨額
232、營業收入三年增長率＝√本年營業收入總額/三年前營業收入總額（開立方）－1
233、資本三年平均增長率（所有者權益）＝√年末所有這權益/三年前所有這權益（開立方）－1
▌杜邦财務分析體系：
234、淨資産收益率＝總資産淨利率×權益乘數＝營業淨利潤×總資産周轉率×權益乘數
營業淨利率＝淨利潤/營業收入
總資産周轉率＝營業收入/平均資産總額
權益乘數＝資産總額/所有者權益＝1/（1－資産負債率）
九、企業财務分析關鍵名額
通過對上市公司财務報告（年報、中報、季報）的分析，可以幫助投資者識别哪些是好的公司（好的生意）、哪些是普通的公司（一般的生意）、哪些是差的公司（不好的生意）。
企業财務分析名額大緻有四個部分：償債能力分析、資産管理或營運能力分析、盈利能力分析、盈利可持續性及穩定性分析（業績預測）。
01償債能力分析（包括短期和長期債務）
企業發展需要資金，企業籌集資金的方式一般要麼是股東自己拿錢出來、要麼是發行股票募集資金、再一個就是發行企業債券募集資金。這三種方式中隻有債券是需要償還本金和利息的（到期還本付息，相當于企業借投資人的錢去經營，到期要還給投資人本金和利息）。
償債能力分析主要是分析企業對短期、長期債務的償付能力和風險，再一個判斷企業等經營杠杆是否可控。比如恒大暴雷，欠長短期債務上萬億，杠杆加太高了不光能撬動地球、也可能讓杠杆把自己撬翻了。
1、短期償債能力分析
指企業對及時足額償還的保證程度，是衡量企業目前财務能力，特别是流動資産變現能力的重要标志。
流動比率（百分比）=流動資産/流動負債
一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，因為該比率越高，不僅反映企業擁有較多的營運資金抵償短期債務，而且表明企業可以變現的資産數額較大，債權人的風險越小。
但是，過高的流動比率并不都是好現象（流動比率太高也可能是企業對資産或者資源的營運效率不高的表現、沒能更好的利用資源做合理高效的配置産生更多效益）。從理論上講，流動比率維持在2：1是比較合理的。但是，由于行業性質不同，流動比率的實際标準也不同。是以，在分析流動比率時，應将其與同行業平均流動比率，本企業曆史的流動比率進行比較，才能得出合理的結論。
速動比率=速動資産÷流動負債
速動資産=流動資産 - 存貨
或：速動資産=流動資産-存貨-預付賬款-待攤費用
計算速動比率時，流動資産中扣除存貨，是因為存貨在流動資産中變現速度較慢，有些存貨可能滞銷甚至跌價，無法變現（比如智能手機庫存，過一段時間賣不出去就要跌價，或者電腦、電視機等家電）。不同行業還需要具體分析，比如白酒的存貨，時間越長不但不會跌價、反而可能增值，白酒時間越長越值錢。
至于預付賬款和待攤費用（這兩個科目在财報中反映的是企業已經花出去的錢，預付賬款代表企業先付錢後提貨，即拿到了一個收貨的權力、是以在财報中作為資産入賬；而待攤費用是企業已經花掉的錢，需要作為費用分期攤銷、不能一次性扣減、否則會減少當期利潤，可以了解為暫時沒攤銷完的費用仍作為一部分資産需要慢慢減值最後全部消耗光，實際錢已經花出去了）根本不具有變現能力。是以理論上也應加以剔除，但實務中，由于它們在流動資産中所占的比重較小，計算速動資産時也可以不扣除。
傳統經驗認為，速動比率維持在1：1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資産來抵償，短期償債能力有可靠的保證。
速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資産上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本，但以上評判标準并不是絕對的。
現金流動負債比率=年經營現金淨流量÷年末流動負債
企業一定時期的經營現金淨流量與流動負債的比率，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力。（分析企業通過經營活動、即主業賺的錢能不能覆寫短期債務）
公式中經營現金淨流量指一定時期内，由企業經營活動所産生的現金及現金等價物的流入量與流出量的差額。該名額是從現金流入和流出的動态角度對企業實際償債能力進行考察。用該名額評價企業償債能力更為謹慎。該名額較大，表明企業經營活動産生的現金淨流量較多，能夠保障企業按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業流動資金利用不充分，收益能力不強。
* 到期債務本息償付比率
到期債務本息償付比率=經營活動現金淨流量 / （本期到期債務本金+現金利息支出）
該名額反映本期經營活動現金淨流量和本期有息負債的比率，太低則說明經營活動産生的現金流可能無法償付短期債務，存在經營風險。
2、長期償債能力分析
指企業償還長期負債的能力，它的大小是反映企業财務狀況穩定與否及安全程度高低的重要标志。其分析名額主要有四項：
資産負債率又稱負債比率，是企業的負債總額與資産總額的比率。它表示企業資産總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資産對債權人權益的保障程度。其計算公式為：
資産負債率=(負債總額÷資産總額)×100%
資産負債率高低對企業的債權人和所有者具有不同的意義。債權人希望負債比率越低越好，此時其債權的保障程度就越高。
對所有者而言，最關心的是投入資本的收益率。隻要企業的總資産收益率高于借款的利息率，舉債越多即負債比率越大，所有者的投資收益越大。
一般情況下，企業負債經營規模應控制在一個合理的水準，負債比重應掌握在一定的标準内。
負債與所有者權益比率=(負債總額÷所有者權益總額)×100%
該比率反映了所有者權益對債權人權益的保障程度，即在企業清算時債權人權益的保障程度、該名額越低。表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業不能充分地發揮負債的财務杠杆效應。
負債與有形淨資産比率=(負債總額÷有形淨資産)×100%
有形淨資産=所有者權益-無形資産-遞延資産
表示企業有形淨資産對債權人權益的保障程度，企業的無形資産、遞延資産等一般難以作為償債的保證，從淨資産中将其剔除，可以更合理地衡量企業清算時對債權人權益的保障程度。該比率越低，表明企業長期償債能力越強。
是企業息稅前利潤與利息費用的比率，是衡量企業償付負債利息能力的名額。
利息保障倍數=稅息前利潤÷利息費用
利息費用是指本期發生的全部應付利息，包括流動負債的利息費用，長期負債中進入損益的利息費用以及進入固定資産原價中的資本化利息。
利息保障倍數越高，說明企業支付利息費用的能力越強，該比率越低，說明企業難以保證用經營所得來及時足額地支付負債利息。是以，它是企業是否舉債經營，衡量其償債能力強弱的主要名額。
若要合理地确定企業的利息保障倍數，需将該名額與其它企業，特别是同行業平均水準進行比較。根據穩健原則，應以名額最低年份的資料作為參照物。但是，一般情況下，利息保障倍數不能低于1。
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資産負債率，計算公式：負債總額 / 資産總額
股東權益比率，計算公式： 股東權益總額 / 資産總額
權益乘數，計算公式：資産總額 / 股東權益總額
負債股權比率，計算公式：負債總額 / 股東權益總額
有形淨值債務率，計算公式：負債總額 / （股東權益-無形資産淨額）
償債保障比率，計算公式：負債總額 / 經營活動現金淨流量
利息保障倍數，計算公式：（稅前利潤+利息費用）/ 利息費用
現金利息保障倍數，計算公式：（經營活動現金淨流量+付現所得稅） / 現金利息支出
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02資産管理能力或營運能力分析
營運能力分析是指通過計算企業資金周轉的有關名額分析其資産利用的效率，是對企業管理層管理水準和資産運用能力的分析。
應收款項周轉率(次數)=主營業務收入淨額÷平均應收帳款餘額
其中：
主營業務收入淨額=主營業務收入-銷售折讓與折扣
平均應收帳款餘額=(應收款項年初數+應收款項年末數)÷2
應收款項周轉天數=360÷應收帳款周轉率
=(平均應收帳款×360)÷主營業務收入淨額
應收款項周轉率也稱應收款項周轉次數，是一定時期内商品或産品主營業務收入淨額與平均應收款項餘額的比值，是反映應收款項周轉速度的一項名額。
應收帳款包括“應收賬款淨額”和“應收票據”等全部賒銷賬款。應收賬款淨額是指扣除壞賬準備後的餘額，應收票據如果已向銀行辦理了貼現手續，則不應包括在應收帳款餘額内。
應收帳款周轉率反映了企業應收帳款變現速度的快慢及管理效率的高低，周轉率越高表明：
(1)收帳迅速，賬齡較短；
(2)資産流動性強，短期償債能力強；
(3)可以減少收帳費用和壞帳損失，進而相對增加企業流動資産的投資收益。同時借助應收帳款周轉期與企業信用期限的比較，還可以評價購買機關的信用程度，以及企業原定的信用條件是否适當。
但是，在評價一個企業應收款項周轉率是否合理時，應與同行業的平均水準相比較而定。
存貨周轉率也稱存貨周轉次數，是企業一定時期内的營業成本與存貨平均餘額的比率，它是反映企業的存貨周轉速度和銷貨能力的一項名額，也是衡量企業生産經營中存貨營運效率的一項綜合性名額。其計算公式為：
存貨周轉率(次數)=銷貨成本÷存貨平均餘額
其中：
存貨平均餘額=(存貨年初數+存貨年末數)÷2
存貨周轉天數=360÷存貨周轉率
=(平均存貨×360)÷銷貨成本
存貨周轉速度快慢，不僅反映出企業采購、出庫、生産、銷售各環節管理工作狀況的好壞，而且對企業的償債能力及獲利能力産生決定性的影響。一般來說，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水準越低。存貨占用水準低，存貨積壓的風險就越小，企業的變現能力以及資金使用效率就越好。但是存貨周轉率分析中，應注意剔除存貨計價方法不同所産生的影響。
流動資産周轉率=銷售收入 / 平均流動資産餘額
用于衡量企業流動資産的利用效率，個人感覺一般不常用，因為分子是銷售收入、分母是平均流動資産餘額，兩者相除得出比率理論上可能是衡量每機關流動資産産生了多少銷售收入。
總資産周轉率是企業主營業務收入淨額與資産總額的比率。它可以用來反映企業全部資産的利用效率。其計算公式為：
總資産周轉率=主營業務收入淨額÷平均資産總額
平均資産總額=(期初資産總額+期末資産總額)÷2
資産平均占用額應按分析期的不同分别加以确定，并應當與分子的主營業務收入淨額在時間上保持一緻。
總資産周轉率反映了企業全部資産的使用效率。該周轉率高，說明全部資産的經營效率高，取得的收入多；該周轉率低，說明全部資産的經營效率低，取得的收入少，最終會影響企業的盈利能力。企業應采取各項措施來提高企業的資産利用程度，如提高銷售收入或處理多餘的資産。
固定資産周轉率是指企業年銷售收入淨額與固定資産平均淨值的比率。它是反映企業固定資産周轉情況，進而衡量固定資産利用效率的一項名額。
其計算公式為：
固定資産周轉率=主營業務收入淨額÷固定資産平均淨值
固定資産平均淨值=(期初固定資産淨值+期末固定資産淨值)÷2
固定資産周轉率高，不僅表明了企業充分利用了固定資産，同時也表明企業固定資産投資得當，固定資産結構合理，能夠充分發揮其效率。反之，固定資産周轉率低，表明固定資産使用效率不高，提供的生産成果不多，企業的營運能力欠佳。
在實際分析該名額時，應剔除某些因素的影響。一方面，固定資産的淨值随着折舊計提而逐漸減少，因固定資産更新，淨值會突然增加。另一方面，由于折舊方法不同，固定資産淨值缺乏可比性。
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存貨周轉率，計算公式：銷售成本 / 平均存貨
應收賬款周轉率，計算公式：賒銷收入淨額 / 平均應收賬款餘額
流動資産周轉率，計算公式：銷售收入 / 平均流動資産餘額
固定資産周轉率，計算公式：銷售收入 / 平均固定資産淨額
總資産周轉率，計算公式：銷售收入 / 平均資産總額
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03盈利能力分析
盈利能力就是企業資金增值的能力，它通常展現為企業收益數額的大小與水準的高低。企業盈利能力的分析可從一般分析和社會貢獻能力分析兩方面研究。
1、一般分析
可以按照會計基本要素設定銷售利潤率、成本利潤率、資産利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等名額，借以評價企業各要素的盈利能力及資本保值增值情況。
主營業務毛利率=銷售毛利÷主營業務收入淨額×100%
其中：
銷售毛利= 主營業務收入淨額-主營業務成本
主營業務毛利率名額反映了産品或商品銷售的初始獲利能力。該名額越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。
主營業務利潤率=利潤÷主營業務收入淨額×100%
根據利潤表的構成，企業的利潤分為：主營業務利潤、營業利潤、利潤總額和淨利潤四種形式。其中利潤總額和淨利潤包含着非銷售利潤因素，是以能夠更直接反映銷售獲利能力的名額是主營業務利潤率和營業利潤率。通過考察主營業務利潤占整個利潤總額比重的升降，可以發現企業經營理财狀況的穩定性、面臨的危險或可能出現的轉機迹象。主營業務利潤率名額一般要計算主營業務利潤率和主營業務淨利率。
主營業務利潤率名額反映了每元主營業務收入淨額給企業帶來的利潤。該名額越大，說明企業經營活動的盈利水準較高。
主營業務毛利率和主營業務利潤名額分析中，應将企業連續幾年的利潤率加以比較，并對其盈利能力的趨勢作出評價。
資産淨利率是企業淨利潤與平均資産總額的比率。它是反映企業資産綜合利用效果的名額。其計算公式為：
資産淨利率=淨利潤÷平均資産總額
平均資産總額為期初資産總額與期末資産總額的平均數。資産淨利率越高，表明企業資産利用的效率越好，整個企業盈利能力越強，經營管理水準越高。
淨資産收益率，亦稱淨值報酬率或權益報酬率，它是指企業一定時期内的淨利潤與平均淨資産（股東權益）的比率。它可以反映投資者投入企業的自有資本擷取淨收益的能力，即反映投資與報酬的關系，因而是評價企業資本經營效率的核心名額。其計算公式為：
淨資産收益率=淨利潤÷平均淨資産×100%
(1)淨利潤是指企業的稅後利潤，是沒有做如何配置設定的數額。
(2)平均淨資産是企業年初所有者權益與年末所有者權益的平均數：
平均淨資産=(所有者權益年初數+所有者權益年末數)÷2
淨資産收益率是評價企業自有資本及其積累擷取報酬水準的最具綜合性與代表性的名額，反映企業資本營運的綜合效益。該名額通用性強，适用範圍廣，不受行業局限。在大陸上市公司業績綜合排序中，該名額居于首位。通過對該名額的綜合對比分析，可以看出企業獲利能力在同行業中所處的地位，以及與同類企業的差異水準。一般認為，企業淨資産收益率越高，企業自有資本擷取收益的能力越強，營運效益越好，對企業投資人、債權人的保障程度越高。
資本保值增值率是企業期末所有者權益總額與期初所有者權益總額的比率。資本保值增值率表示企業當年資本在企業自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業财務效益狀況的輔助名額。其計算公式如下：
資本保值增值率=期末所有者權益總額÷期初所有者權益總額
該名額反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性，該名額越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有者的權益增長越好，債權人的債務越有保障，企業發展後勁越強。一般情況下，資本保值增值率大于1，表明所有者權益增加，企業增值能力較強。但是，在實際分析時應考慮企業利潤配置設定情況及通貨膨脹因素對其的影響。
2、社會貢獻能力分析（這倆名額看看就好）
在現代經濟社會,企業對社會貢獻的主要評價名額有兩個:
* 社會貢獻率
社會貢獻率是企業社會貢獻總額與平均資産總額的比值。它反映了企業占用社會經濟資源所産生的社會經濟效益大小, 是社會進行資源有效配置的基本依據。其計算公式為:
社會貢獻率 =企業社會貢獻總額÷平均資産總額
社會貢獻總額包括:工資(含獎金、津貼等工資性收入) 、勞保退休統籌及其他社會福利支出、利息支出淨額、應交或已經交的各項稅款、附加及福利等。
* 社會積累率
社會積累率是企業上交的各項财政收入與企業社會貢獻總額的比值。其計算公式為:
社會積累率=上交國家财政總額÷企業社會貢獻總額
上交的财政收入總額包括企業依法向财政交納的各項稅款，如:增值稅、所得稅、産品銷售稅金及附加、其他稅款等。
**************************************************************************
資産報酬率，計算公式：利潤總額+利息支出 / 平均資産總額
淨資産報酬率（ROE），計算公式：淨利潤 / 平均淨資産
股東權益報酬率，計算公式：淨利潤 / 平均股東權益總額
毛利率，計算公式：銷售毛利 / 銷售收入淨額
銷售淨利率，計算公式：淨利潤 / 銷售收入淨額
成本費用淨利率，計算公式：淨利潤 / 成本費用總額
每股利潤（每股淨收益），計算公式：（淨利潤-優先股股利） / 流通在外股數
每股現金流量，計算公式：（經營活動現金淨流量-優先股股利） / 流通在外股數
每股股利，計算公式：（現金股利總額-優先股股利） /流通在外股數
股利發放率，計算公式：每股股利 / 每股利潤
每股淨資産，計算公式： 股東權益總額 / 流通在外股數
市盈率，計算公式：每股市價 / 每股利潤、或市值/淨利潤總額
主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入*100%
04發展能力分析（業績預測）
發展能力是企業在生存的基礎上, 擴大規模, 壯大實力的潛在能力。在分析企業發展能力時, 主要考察以下名額:
銷售 (營業) 增長率是指企業本年銷售 (營業) 收入增長額同上年銷售 ( 營業)收入總額的比率。這裡,企業銷售(營業) 收入, 是指企業的主營業務收入。銷售 (營業) 增長率表示與上年相比,企業銷售 (營業) 收入的增減變化情況, 是評價企業成長狀況和發展能力的重要名額。其計算公式為:
銷售增長率=本年銷售增長額÷上年銷售總額=（本年銷售額-上年銷售額）÷上年銷售總額
該名額是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要标志, 也是企業擴張增量和存量資本的重要前提。不斷增加的銷售 (營業) 收入, 是企業生存的基礎和發展的條件, 世界500 強就主要以銷售收入的多少進行排序。
該名額若大于零, 表示企業本年的銷售 (營業) 收入有所增長, 名額值越高, 表明增長速度越快, 企業市場前景越好；若該名額小于零, 則說明企業或是産品不适銷對路、質次價高, 或是在售後服務等方面存在問題,産品銷售不出去, 市場佔有率萎縮。
該名額在實際操作時, 應結合企業曆年的銷售 (營業) 水準、企業市場占有情況、行業未來發展及其他影響企業發展的潛在因素進行前瞻性預測, 或者結合企業前三年的銷售 (營業) 收入增長率作出趨勢性分析判斷。
資本積累率是指企業本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率, 它可以表示企業當年資本的積累能力, 是評價企業發展潛力的重要名額。其計算公式為：
資本積累率=本年所有者權益增長額 ÷ 年初所有者權益 X 100%
其中
所有者權益增長額=期末淨資産總額-期初淨資産總額
該名額是企業當年所有者權益總的增長率, 反映了企業所有者權益在當年的變動水準。資本積累率展現了企業資本的積累情況, 是企業發展強盛的标志, 也是企業擴大再生産的源泉, 展示了企業的發展活力。資本積累率反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性, 該名額越高, 表明企業的資本積累越多, 企業資本保全性越強，持續發展的能力越大。該名額如為負值, 表明企業資本受到侵蝕, 所有者利益受到損害, 應予充分重視。
總資産增長率是企業本年總資産增長額同年初資産總額的比率, 它可以衡量企業本期資産規模的增長情況, 評價企業經營規模總量上的擴張程度。其計算公式為 :
總資産增長率 = 本年總資産增長額 ÷ 年初資産總額 X 100%
該名額是從企業資産總量擴張方面衡量企業的發展能力, 表明企業規模增長水準對企業發展後勁的影響。該名額越高, 表明企業一個經營周期内資産經營規模擴張的速度越快。但實際操作時, 應注意資産規模擴張的質與量的關系, 以及企業的後續發展能力, 避免資産盲目擴張。（跟人感覺如果某個企業在期末總資産規模增長非常快，就可以通過這個名額和曆史資料做對比，看看企業是不是擴張的太快了，步子邁得太大容易摔跤）
固定資産成新率是企業當期平均固定資産淨值同平均固定資産原值的比率。其計算公式為:
固定資産成新率 = 平均固定資産淨值 ÷ 平均固定資産原值 X 100%
平均固定資産淨值是指企業固定資産淨值的年初數同年末數的平均值。平均固定資産原值是指企業固定資産原值的年初數與年末數的平均值。
固定資産成新率反映了企業所擁有的固定資産的新舊程度，展現了企業固定資産更新的快慢和持續發展的能力。該名額高, 表明企業固定資産比較新, 對擴大再生産的準備比較充足, 發展的可能性比較大。運用該名額分析固定資産新舊程度時, 應剔除企業應提未提折舊對房屋、機器裝置等固定資産真實狀況的影響。
三年利潤平均增長率表明企業利潤的連續三年增長情況, 展現企業的發展潛力。其計算公式為：
三年利潤平均增長率=[(年末利潤總額/三年前年末利潤總額)^1/3 -1]×100%
備注：這個名額應該就是利潤的複合增長率，個人感覺計算5-10年時間次元的利潤符合增長率做參考可能更靠譜。
三年前年末利潤總額指企業三年前的利潤總額數。假如評價企業2002 年的效績狀況, 則三年前年末利潤總額是指1999年利潤總額年末數。
利潤是企業積累和發展的基礎, 該名額越高, 表明企業積累越多,可持續發展能力越強, 發展的潛力越大。利用三年利潤平均增長率名額, 能夠反映企業的利潤增長趨勢和效益穩定程度, 較好地展現了企業的發展狀況和發展能力, 避免因少數年份利潤不正常增長而對企業發展潛力的錯誤判斷。
三年資本平均增長率表示企業資本連續三年的積累情況, 展現企業的發展水準和發展趨勢。其計算公式為 :
三年淨資産增長率=[(年末淨資産總額/三年前年末淨資産總額)^1/3 -1]×100%
備注：這個名額應該就是淨資産（股東權益）的複合增長率，個人感覺計算5-10年時間次元的淨資産複合增長率做參考可能更靠譜。
三年前年末所有者權益指企業三年前的所有者權益年末數。假如評價2002年企業效績狀況, 三年前所有者權益年末數是指1999年年末數。
由于一般增長率名額在分析時具有“滞後”性, 僅反映當期情況, 而利用該名額, 能夠反映企業資本保增值的曆史發展狀況, 以及企業穩步發展的趨勢。該名額越高, 表明企業所有者權益得到的保障程度越大，企業可以長期使用的資金越充足, 抗風險和保持連續發展的能力越強。
需要強調的是, 上述四類名額不是互相獨立的, 它們相輔相成, 有一定的内在聯系。企業周轉能力好, 獲利能力就較強, 則可以提高企業的償債能力和發展能力，反之亦然。
營業增長率，計算公式：本期營業增長額 / 上年同期營業收入總額
資本積累率，計算公式：本期所有者權益增長額 / 年初所有者權益
總資産增長率，計算公式：本期總資産增長額 / 年初資産總額
固定資産成新率，計算公式：平均固定資産淨值 / 平均固定資産原值
如何分析企業财務名額？
通常情況下，财務工作者在分析企業的财務名額時，都會從這些名額來分析：流動比率、資産負債率、淨資産收益率等。
但是你知道嗎?單純的去計算這些名額So easy，但僅僅得出這些資料，根本就不能稱之為财務分析。
以下這幾個方面，你一定要去考慮，才能稱之為真正有意義的财務分析。
一定要重視對比
資料的對比是财務分析的根本，無論是與自身企業之前的資料對比、還是跟行業平均值比、再或者跟行業内其他公司比。
總之，通過對比才能看出名額的好壞，僅僅算出名額，看看大小，是沒有任何意義的。
弄清楚你要得到的結論
财務分析的前提，不能僅僅是分析名額、得到資料。首先你要知道自己想要分析哪個方面的問題，進而選擇相應的名額，根據名額總結結論。
很多人問，财務分析要看哪些名額？問這個問題，說明你本身對财務分析看得比較機械化，認為财務分析就是沖着那幾個固定的名額去的，把那幾個名額算出來，财務分析就完成了。
其次，不能過分依賴名額，有的問題可能沒有現成的名額供你用，怎麼辦？那就自己去創造一個名額。
也就是說，财務名額沒有定式，他是在發展變化的，不斷地豐富和完善，你要根據實際情況靈活的使用這些名額，可能這個名額拿點東西過來，那個名額拿點過來，組成一個全新的名額，這是很有可能的。不要迷信名額。
關注名額的品質
這是财務分析的精髓。舉個例子：
流動比率，流動比率=流動資産/流動負債，流動資産一般主要包括現金、應收賬款、存貨等。如果你把資産負債表中的這些項目加起來，做流動資産，要小心了。因為，這些隻是形式。
你要進一步分析這些資産的品質，比如應收賬款，你去分析發現，這個應收賬款，很有可能收不回來，盡管提了壞賬，但是剩下的也很懸，這種情況下，你在分析流動比率的時候，還能将應收賬款算在裡面嗎？
我們要把它準确、有效的表達出來，不僅僅是通過财務名額的計算，來得出淺顯的結論。
而是通過對财務名額的分析，及結合實際的論證，真正起到為企業經營、決策做輔助。
以下這個财務分析的五力模型囊括各類财務名額計算方式，有了這些計算方式，再結合以上幾點，你的财務分析名額會真正活起來。
盈利能力
銷售淨利率=（淨利潤÷銷售收入）×100%；該比率越大，企業的盈利能力越強
資産淨利率=（淨利潤÷總資産）×100%；該比率越大，企業的盈利能力越強
權益淨利率=（淨利潤÷股東權益）×100%；該比率越大，企業的盈利能力越強
總資産報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資産總額×100%；該比率越大，企業的盈利能力越強
營業利潤率=（營業利潤÷營業收入）×100%；該比率越大，企業的盈利能力越強
成本費用利潤率=（利潤總額÷成本費用總額）×100%；該比率越大，企業的經營效益越高
盈利品質
全部資産現金回收率=（經營活動現金淨流量÷平均資産總額）×100%；與行業平均水準相比進行分析
盈利現金比率=（經營現金淨流量÷淨利潤）×100%；該比率越大，企業盈利品質越強，其值一般應大于1
銷售收現比率=（銷售商品或提供勞務收到的現金÷主營業務收入淨額）×100%；數值越大表明銷售收現能力越強，銷售品質越高
償債能力
淨營運資本=流動資産-流動負債=長期資本-長期資産；對比企業連續多期的值，進行比較分析
流動比率=流動資産÷流動負債；與行業平均水準相比進行分析
速動比率=速動資産÷流動負債；與行業平均水準相比進行分析
現金比率=（貨币資金+交易性金融資産）÷流動負債；與行業平均水準相比進行分析
現金流量比率=經營活動現金流量÷流動負債；與行業平均水準相比進行分析
資産負債率=（總負債÷總資産）×100%；該比值越低，企業償債越有保證，貸款越安全
産權比率與權益乘數：産權比率=總負債÷股東權益，權益乘數=總資産÷股東權益；産權比率越低，企業償債越有保證，貸款越安全
利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用=（淨利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用；利息保障倍數越大，利息支付越有保障
現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量÷利息費用；現金流量利息保障倍數越大，利息支付越有保障
經營現金流量債務比=（經營活動現金流量÷債務總額）×100%；比率越高，償還債務總額的能力越強
營運能力
應收賬款周轉率：應收賬款周轉次數=銷售收入÷應收賬款；應收賬款周轉天數=365÷（銷售收入÷應收賬款）；應收賬款與收入比=應收賬款÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析。
存貨周轉率：存貨周轉次數=銷售收入÷存貨；存貨周轉天數=365÷（銷售收入÷存貨）；存貨與收入比=存貨÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析
流動資産周轉率：流動資産周轉次數=銷售收入÷流動資産；流動資産周轉天數=365÷（銷售收入÷流動資産）；流動資産與收入比=流動資産÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析
淨營運資本周轉率：淨營運資本周轉次數=銷售收入÷淨營運資本；淨營運資本周轉天數=365÷（銷售收入÷淨營運資本）；淨營運資本與收入比=淨營運資本÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析
非流動資産周轉率：非流動資産周轉次數=銷售收入÷非流動資産；非流動資産周轉天數=365÷（銷售收入÷非流動資産）；非流動資産與收入比=非流動資産÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析
總資産周轉率：總資産周轉次數=銷售收入÷總資産；總資産周轉天數=365÷（銷售收入÷總資産）；總資産與收入比=總資産÷銷售收入；與行業平均水準相比進行分析
發展能力
股東權益增長率=（本期股東權益增加額÷股東權益期初餘額）×100%；對比企業連續多期的值，分析發展趨勢
資産增長率=（本期資産增加額÷資産期初餘額）×100%；對比企業連續多期的值，分析發展趨勢
銷售增長率=（本期營業收入增加額÷上期營業收入）×100%；對比企業連續多期的值，分析發展趨勢
淨利潤增長率=（本期淨利潤增加額÷上期淨利潤）×100%；對比企業連續多期的值，分析發展趨勢
營業利潤增長率=（本期營業利潤增加額÷上期營業利潤）×100%；對比企業連續多期的值，分析發展趨勢
财務報表的真假性問題
經過審計的财務報表可以人為地優化或醜化，但不會毫無根據完全是假的。因為：
（一）企業的年度審計報告必須經過會計師事務所的2個經辦會計師簽字，這意味着他們要對審計報告的負責。
（二）審計報告中的每一筆重要的賬務都會留下憑證，都會有依據。
是以，閱讀、研究審計報告對了解企業的經營情況是具有實際意義的。
财務報表的完整性問題
審計報告，包含資産負債表、利潤表、現金流量表、及财務報表附注，若可以，都建議自己或找其他人完整閱讀。因為：
（一）某個特定财務資料可以操縱，但是整份财務報表一定操縱不了，完整閱讀有利于了解某個财務名額，特别營業收入、利潤、所有者權益真正變動的理由。
（二）經過與廣州那麼多的大小會計師事務所打交道，我認為，任何一個聰明的會計師都會在經過粉飾的審計報告的附注中提示的：）沒錯，會有提示。
是以，為全面了解企業情況，還是花半個小時完整讀讀企業的審計報告吧。
财務報表的連續性問題
根據項目經驗及他人的交流心得，我認為，企業的财務資料要看近三年的，不能僅僅看近一年的。因為：
（一）看了近三年企業的财務資料變動幅度，再去了解财務資料背後變動的因素，有利于較快辨識出影響企業經營的重要因素。
（二）一個成熟企業的财務表現是有連貫性，影響企業經營的因素也是可以識别的。了解了企業三年的财務變現，有利于預測未來企業的财務表現。
是以，建議大家還是連續看企業三年财務表現吧。
部分财務資料解讀
在詳細閱讀上市公司三年的審計報告時，除了常見的名額外，要較關注一些特定的财務名額：
（一）在建工程
财務報表附注的在建工程的标注是含了企業未來發展項目的情況的，了解這個就可以了解企業未來的投資方向，及相關的項目推進進度。有利于預測未來在什麼時候，該項目可以投入營運并給企業帶來收入。
（二）營業收入與經營性現金流入
我認為，營業收入均需要經營性現金流入做支撐的，意思就是把貨賣給别人了要收回錢。我不能了解企業為追求營業收入規模的暴增而采取的賒銷行為。要是企業三年的經營性現金流入/營業收入的比率遠遠低于90%而又找不到其他合了解析，我會覺得這個企業是有問題的。
（三）經營性現金淨流入
一般情況下，我認為，連續3年的經營性現金淨流入是比較難操縱的，是一個比較好的評價盈利品質的名額。
（四）淨利潤
要操控淨利潤的招數無非就是：
1、确認營業收入多點，但是又沒有經營性現金流入做支撐；
2、确認其他的收益多點，例如資産價值重估收益多點；
3、确認折舊少點。
是以不要僅僅看淨利潤（确切地說：歸屬于母公司所有者的淨利潤）的大小，還應該去了解其構成，否則容易給虛增的淨利潤誤入歧途。
（五）市盈率
簡單粗暴地說，市盈率的倒數就是股票投資回報率。要是企業盈利有成長性，實質投資回報率還會上升。
從财務分析的角度，推薦的上市公司有以下幾種：
（一）市盈率偏低；
（二）盈利有較強勁的經營性現金流淨流入做支撐；
（三）盈利的非正常損益較少；
（四）盈利具有持續的增長性；
（五）在建工程，即新投資的項目有序進行；
（六）其他積極的因素，例如資産價值給嚴重低估
企業經營資料分析名額
一、償債能力分析
企業的償債能力是指在一定期間内清償各種到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩方面，償債能力名額體系如圖所示：
| 償債能力分析 | 短期償債能力分析 | 流動比率 |
| 流動比率 | ||
| 流動比率 | ||
| 現金比率 | ||
| 現金流量比率 | ||
| 長期償債能力分析 | 資産負債率 | |
| 産權比率 | ||
| 有形淨資産債務率 | ||
| 利息保障倍數 | ||
| 财務保障倍數 |
(-)短期償債能力分析
短期償債能力是指一個企業以其流動資産支付流動負債的能力，是以企業短期償債能力又被稱為企業的支付能力。
短期償債能力的分析應包括以下名額：(1)營運資本(2)流動比率，(3)速動比率,(4)現金比率，(5)現金流量比率
1. 營運資本
營運資本是企業流動資産減去流動負債的差額，有時亦稱為淨營運資本，它是反映企業短期償債能力的絕對數名額。其計算公式為：
營運資本=流動資産–流動負債
當營運資本為正值時，表明企業有能力償還短期債務；否則當營運資本為零或負值時,表明企業無力償還短期債務，資金周轉不靈。
2. 流動比率
流動比率是指企業的流動資産與流動負債的比例關系，表示一個企業每百元的流動負債能夠有多少流動資産來抵償。流動比率的計算公式如下：
流動比率一般應該大于100%，國際上一般認為流動比率要保持在200%左右才能顯示财務狀況穩固。
3. 速動比率
速動比率是指一個企業速動資産與流動負債的比例關系。速動比率又稱酸性試驗比率,它也是衡量企業短期償債能力的一個重要财務名額，速動比率與流動比率比較，在衡量企業短期償債能力方面，速動比率較流動比率更為嚴密可靠，速動比率所表述的企業短期償債能力更為接近企業的實際償債能力。速動比率的計算公式如下：
速動比率一般應維持在100%以上才是比較理想的，隻有這樣企業才具有良好的财務狀況和短期償債能力。
4.現金比率
現金比率是指一定時期内企業現金類資産與流動負債的比值。現金類資産指庫存現金、銀行存款和現金等價物。現金等價物一般為期限在三個月之内，流動性強，易于轉化為已知金額的現金，且價值變動風險小的短期債券投資。其計算公式為：
現金比率的主要作用是對企業在财務狀況極壞時的短期償債能力進行評價。另外當存貨及應收賬款的周轉速度極慢時，也用現金比率來評價企業的短期償債能力。
5.現金流量比率
現金流量比率是指經營活動現金流量淨額與流動負債的比率，用來衡量企業的流動負債用經營活動所産生的現金來支付的程度。其計算公式是：
經營活動現金流量淨額的大小反映出企業某一會計期間生産經營活動産生現金的能力,是償還企業短期債務的基本資金來源，也可以用來衡量企業償還全部債務的能力。當現金流量比率名額等于或大于1時，表示企業有足夠的能力以生産經營活動産生的現金來償還
其短期債務；如果該名額小于1,表示企業生産經營活動産生的現金不足以償還其到期的即期債務，必須采取對外籌資或出售資産才能償還債務。
（二）長期償債能力分析
長期償債能力是指一個企業償還長期債務與長期債務利息的能力。
長期償債能力分析包括下列名額：
1.資産負債率
資産負債率是企業負債總額與資産總額的比率，也稱為負債比率或舉債經營比率，它反映企業的資産總額中有多少是通過舉債而得到的。其計算公式為：
資産負債率反映企業償還債務的綜合能力,這個比率越高, 企業償還債務的能力越差;反之，償還債務的能力越強。
2.産權比率
産權比率是負債總額與所有者權益總額的比率,是為評估資金結構合理性的一種名額。
這一比率是衡量企業長期償債能力的名額之一。它是企業财務結構穩健與否的重要标志。該名額表明由債權人提供和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本财務結構是否穩定。
1. 有形淨值債務率
有形淨值債務率是将無形資産從所有者權益中予以扣除，進而計算企業負債總額與有形淨值的百分比。該名額反映了企業在清算時債權人投入的資本受到股東權益的保護程度。
計算公式：
該名額扣除了不能作為償債資源的無形資産，是以與産權比率名額相比，該名額是更為謹慎、保守的反映債權人利益受保護程度的名額。
2. 利息保障倍數
利息保障倍數是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比率。其計算公式為:
利息保障倍數反映了企業的經營所得支付債務利息的能力。如果這個比率太低，說明企業難以保證用經營所得來按時按量支付債務利息，這會引起債權人的擔心。一般來說，企業的利息保障倍數至少要大于1,否則，就難以償付債務及利息，若長此以往，甚至會導緻企業破産倒閉。
3. 債務保障比率
債務保障比率是以年度經營活動所産生的現金流量淨額與全部債務總額相比較，表明企業現金流量對其全部債務償還的滿足程度。
債務保障比率是以本期經營活動所産生的淨現金流量來衡量償還全部負債的能力，比率越大，償債能力越強。
二、營運能力分析
企業的營運能力就是指企業充分利用現有資源創造社會财富的能力，可以分别從流動資産、非流動資産和總資産三方面分析,營運能力名額體系如圖所示：
| 營運能力分析 | 流動資産營運能力分析 | 應收賬款周轉率 |
| 存貨周轉率 | ||
| 流動資産周轉率 | ||
| 非流動資産營運能力分析 | 固定資産周轉率 | |
| 非流動資産周轉率 | ||
| 總資産營運能力分析 | 總資産周轉率 |
1. 現金周轉率
現金周轉率是指企業主營業務收入與現金平均餘額的比率。它表明一個企業對現金的管理水準和利用效率，可以用來分析企業利用現金頭寸産生收益的能力。其計算公式如下:
其中：現金包括庫存現金和可随時支取的銀行存款。
現金平均值=（期初現金+期末現金）÷ 2
2. 應收賬款周轉率
應收賬款周轉率是指企業商品或産品賒銷淨額與應收賬款平均餘額的比率，即企業的應收賬款在一定時期内（通常為一年）周轉的次數。應收賬款周轉率是反映企業的應收賬款變現速度和管理效率的名額。其計算公式如下：
其中：賒銷收入淨額=主營業務收入-現金銷售收入-銷售折扣-銷貨退回等
應收賬款平均餘額=（期初應收賬款+期末應收賬款）÷2
3. 存貨周轉率
存貨周轉率也稱存貨使用率，是指企業一定時期産品或商品銷貨成本與存貨平均餘額的比率，即企業的存貨在一定時期内（通常為一年）周轉的次數。存貨周轉率是反映企業的存貨周轉速度、存貨的品質和流動性的名額，也是評價企業購入存貨、投入生産、銷售收回等環節的管理狀況和營運效率的綜合性名額。其計算公式如下：
其中：存貨平均餘額=（期初存貨+期末存貨）÷2
4. 流動資産周轉率
流動資産周轉率是反映企業的流動資産周轉速度和綜合利用效率的名額，它是指企業年産品（或商品）銷售收入淨額與流動資産平均占用額的比率，即企業的流動資産在一定時期内（通常為一年）周轉的次數。其計算公式如下：
其中：平均流動資産總額=（期初流動資産+期末流動資産）÷2
5. 固定資産周轉率
固定資産周轉率是指企業年主營業務收入淨額與固定資産平均淨值的比率。它反映企業固定資産周轉狀況和運用效率。其計算公式為：
其中：全部固定資産平均總額=（期初固定資産總額+期末固定資産總額）÷2
固定資産總額是指固定資産淨額，即固定資産原值減去累計折舊。
6.非流動資産周轉率
非流動資産是指除流動資産以外的所有資産，主要包括固定資産、長期股權投資、無形資産、長期待攤費用及其他資産等。
非流動資産周轉率是銷售收入與非流動資産的比值，其計算公式為：
非流動資産周轉次數=銷售收入÷非流動資産
7•總資産周轉率
總資産周轉率是指企業主營業務收入淨額與資産總額的比率，即企業的總資産在一定時期内（通常為一年）周轉的次數。總資産周轉率是反映企業的總資産在一定時期内創造了多少主營業務收入的名額，反映了資産利用的效率。其計算公式如下:
其中：平均資産總額=（期初資産總額+期末資産總額）÷2
營業收入淨額=銷售收入-銷售折扣-銷售折讓-銷貨退回等
三、盈利能力分析
盈利能力是指公司賺取利潤的能力。但是，嚴格地說，對盈利能力的了解必須附加期間限制，因而盈利能力分析包含兩個層次的内容：
一是公司在一個會計期間内從事生産經營活動的盈利能力的分析；
二是公司在一個較長期間内穩定地獲得較高利潤能力的分析。
盈利能力是指公司賺取利潤的能力，特别是在一個較長期間内穩定地獲得較高利潤的能力，可以從銷售盈利、投資回報、資源盈利三方面來入手，盈利能力名額體系如圖所示:
| 盈利能力分析 | 銷售盈利能力分析 | 銷售毛利率 |
| 銷售淨利率 | ||
| 投資回報能力分析 | 資本淨利潤率 | |
| 資産收益率 | ||
| 利潤現金保證比率 | ||
| 資本保值增值率 | ||
| 資源盈利能力分析 | 資産淨利率 | |
| 資本利潤率 |
1. 銷售毛利率
銷售毛利是指企業銷售收入扣除銷售成本之後的差額，它在一定程度上反映企業生産環節的效率高低。銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入的比例關系，一般用來匡算企業獲利能力的大小。銷售毛利率的計算公式為：
銷售毛利=銷售收入-銷售成本
該公式可了解為每百元銷售收入能為企業帶來多少毛利。
2. 銷售淨利率
銷售淨利率是指企業實作的淨利潤與銷售收入的對比關系,用以衡量企業在一定時期銷售收入擷取利潤的能力。其計算公式為：
該公式可了解為實作百元銷售收入所給企業帶來利潤的多少。銷售淨利率低，表明企業經營者未能創造足夠多的銷售收入或未能控制好成本費用，或者兩方面兼而有之。該名額數值越高越好，數值高表明企業盈利能力越強。
6. 資本金利潤率
資本金利潤率是指淨利潤與企業所有者投入資本（實收資本）的對比關系，用以表明企業所有者投入資本賺取利潤的能力。用公式表示為:
在這個公式中資本金是指企業的注冊資金總額，公式中資本金總額的資料取自于資産負債表中的實收資本項目，如果本期實收資本數額發生較大變化，應取期初與期末平均值,或直接以期末數計算。該名額高說明投入企業資金的回報水準越高，而且企業盈利能力很強。
7. 淨資産收益率
淨資産收益率，亦稱所有者權益報酬率或淨值報酬率，是企業利潤淨額與平均所有者權益之比。該名額表明企業所有者權益所獲報酬的水準。其計算公式為：
公式中，所有者權益也就是企業的淨資産，其數量關系是:
所有者權益=資産總額-負債總額
或=實收資本+資本公積+盈餘公積+未配置設定利潤
對于所有者權益數額，一般取期初與期末的平均值。但是，如果要通過該名額觀察配置設定能力的話，則取年度末的淨資産額更為恰當。
8. 淨利潤現金保證比率
淨利潤現金保證比率是指企業一定時期經營活動淨現金流量與淨利潤之間的比例關系。
這一名額是評價企業淨收益品質的重要比率，反映以現金流量為基礎的資産報酬率。其計算公式為：
公式中，經營活動淨現金流量可以從現金流量表中取得資料，淨利潤可從利潤表中取得資料。這一比率說明企業淨利潤中現金收入的保證程度。
9. 資本保值增值率
資本保值增值率是指企業期末所有者權益總額與期初所有者權益總額之間的對比關系。
它可以衡量企業投資者擁有企業主權資本的完整性、保全性和增值性。其計算公式為:
如果資本保值增值率大于100%,說明所有者權益增加；反之，如果這一比率小于100%,則意味着所有者權益遭受損失。一般而言，資本保值增值率越高，說明企業生産經營的效果越好；反之，則說明企業經營業績不佳。
10. 總資産淨利率
總資産淨利率是指企業一定期間内實作的利潤淨額與該時期企業平均資産總額的比率。
計算公式如下：
公式的經濟含義是每百元資産能創造的淨利潤額,它是反映企業資産綜合利用效果的名額。總資産淨利率名額越高，表明企業資産利用的效益越好，利用全部資産創造的利潤越多，整個企業盈利能力越強，财務管理水準也就越高。
8.成本費用利潤率
成本費用利潤率是指企業的淨利潤與成本費用總額的比率。它是反映企業所費與所得之間的關系，是從總耗費的角度考核獲利情況的名額。其計算公式如下：
公式中，成本費用包括主營業務成本、主營業務稅金及附加、營業費用、管理費用、财務費用、投資損失、營業外支出以及所得稅。
成本費用利潤率是全面考核企業耗費所取得收益的名額。當擷取的利總額不變時，成本費用總額越小，成本費用利潤率越高；當成本費用總額不變時，利潤總額越大，成本費用率越高，說明每百元耗費賺取的盈利越多，企業效益越好。反之，利潤不變而成本費用額增加，或成本費用額不變而利潤額減少時，則成本費用利潤率會下降，說明每百元總耗費的盈利能力降低，企業經濟效益下滑。
四、發展能力分析
企業的發展能力，也稱企業的成長性，它是企業通過自身的生産經營活動，不斷擴大積累而形成的發展潛能，一般從營業收入增、營業利潤、總資産和可持續增長四個方面來分析，發展能力名額體系如圖所示：
| 發展能力分析 | 營業收入增長能力分析 | 銷售增長率 |
| 營業利潤增長能力分析 | 淨利潤增長率 | |
| 總資産增長能力分析 | 總資産增長率 | |
| 可持續增長能力分析 | 股東權益增長率 |
1.銷售增長率。
該名額反映的是相對化的銷售收入增長情況，比絕對量的銷售增長額相比，消除了企業規模的影響，更能反映企業的發展情況。
本年銷售增長額=本年銷售額–上年銷售額
銷售收入增長率表示銷售業務收入的增減幅度，反映公司主營業務的經營狀況及變動趨勢。用于衡量公司産品生命周期、判斷公司所處的發展階段，進而有助于營銷決策人員制定合适的營銷政策。
2.淨利潤增長率。
企業價值表現為給企業帶來未來現金流的能力，是以可以用淨利潤的增長分析作為企業發展能力分析的核心。淨利潤增長率是企業報告期利潤增長額與基期淨利潤的比率。
企業的積累、發展和給投資者回報主要取決于淨利潤，淨利潤增長率是考察企業成長能力的重要名額，該名額越高，說明企業積累越多，持續發展能力越強。
3•總資産增長率。
資産是企業用于取得收入的資源，也是企業償還債務的保障。資産增長是企業發展的一個重要方面，發展性高的企業一般能保持資産的穩定增長。總資産增長率是企業報告期總資産增長額與基期總資産額的比率。
本年總資産增長額=年末資産總額-年初資産總額
總資産增長率名額從資産總量擴張方面衡量企業的持續發展能力，名額越高表明企業資産經營規模擴張速度越快，但應注意資産規模擴張的質與量之間的關系以及企業的後續發展能力，避免盲目擴張。用三年平均資産增長率名額消除了資産短期波動的影響，反映了企業較長時期内的資産增長情況。
4.資本增長率
較多的資本積累是企業發展強盛的标志，是企業擴大再生産的源泉，是評價企業發展潛力的重要名額。該名額是企業本年淨資産增長額同年初淨資産的比率，反映企業淨資産當年的變動水準。
該名額展現了企業資本的保全和增長情況。該名額越高，表明企業資本積累越多，應付風險和持續發展的能力越強。
五、杜邦财務分析
（-）杜邦财務分析
杜邦分析法是利用相關财務比率的内在聯系建構一個綜合的名額體系，來考察企業整體财務狀況和經營成果的一種分析方法。
這種财務分析方法從評價企業績效最具綜合性和代表性的名額一一權益淨利率出發，層層分解至企業最基本生産要素的使用、成本與費用的構成和企業風險，進而滿足通過财務分析進行績效評價的需要，在經營目标發生異動時經營者能及時查明原因并加以修正，同時為投資者、債權人及政府評價企業提供依據。
杜邦财務分析的核心名額是淨資産收益率，也就是所有者權益淨利率，用公式表示為:
杜邦财務分析法給公司管理層提供了一張考察公司資産管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖
銷售淨利率->企業經營管理狀況
總資産周轉率->企業資産管理狀況
權益乘數->企業債務管理狀況
決定權益淨利率的因素有三個方面：銷售淨利率、總資産周轉率和權益乘數。
其中銷售淨利率和總資産周轉率還可以進一步分解：
首先,淨利率的分解:
淨利潤=銷售收入-全部成本+其他利潤-所得稅
全部成本=制造成本+管理費用+銷售費用+财務費用
其次，總資産周轉率的分解：
總資産=流動資産+非流動資産
财務分析說明書
财務分析報告主要包括上述五個方面的内容，具體如下：
第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓财務報告接受者對财務分析說明有一個總括的認識。
第二部分說明段，是對公司營運及财務現狀的介紹。該部分要求文字表述恰當、資料引用準确。對經濟名額進行說明時可适當運用絕對數、比較數及複合名額數。特别要關注公司目前運作上的重心，對重要事項要單獨反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點有所不同，所需要的财務分析重點也不同。如公司正進行新産品的投産、市場開發，則公司各階層需要對新産品的成本、回款、利潤資料進行分析的财務分析報告。
第三部分分析段，是對公司的經營情況進行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題的原因和症結，以達到解決問題的目的。财務分析一定要有理有據，要細化分解各項名額，因為有些報表的資料是比較含糊和籠統的，要善于運用表格、圖示，突出表達分析的内容。分析問題一定要善于抓住目前要點，多反映公司經營焦點和易于忽視的問題。
第四部分評價段。作出财務說明和分析後，對于經營情況、财務狀況、盈利業績，應該從财務角度給予公正、客觀的評價和預測。财務評價不能運用似是而非，可進可退，左右搖擺等不負責任的語言，評價要從正面和負面兩方面進行，評價既可以單獨分段進行，也可以将評價内容穿插在說明部分和分析部分。
第五部分建議段。即财務人員在對經營運作、投資決策進行分析後形成的意見和看法，特别是對運作過程中存在的問題所提出的改進建議。值得注意的是，财務分析報告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實可行的方案。
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