進入8月，一場更猛烈的基金招商，已經席卷而來。
作者 | 安多 編輯 | 吾人來源 | 融中财經（ID：thecapital）
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7月最後一周，廣西欽州市市長王雄昌帶領着一隊人馬趕往廣東省廣州、深圳、珠海等地，此行的任務，就是開展招商引資活動。
沿着地圖北上，7月初，山東開啟了一場轟轟烈烈的出門探訪行動。
7月的首個工作周，山東16市有濟南、青島、淄博、濰坊、泰安、聊城、濱州7個市的市委書記或市長率隊外出。此番他們“走出去”的目的，有6市主要集中在招商引資，北上南下、走出國門“敲門招商”。
再往前數年，這樣一把手帶隊招商引資活動是很難想象的，但如今，已經成為常事。為了拉動地方産業發展，各地政府撸起袖子，親自下場。
張瑤輝是西北某省招商辦的一員，去年，他被調往西安辦事處，派給他的KPI不小，為了達成目标，他隻好參與西安當地的各種會議，與企業、投資機構換換名片。
“今年，我們更多的任務放在基金招商方面。”張瑤輝直言，“給不了企業太多優惠了，沒有競争力，企業不落地，隻好‘過個橋’，通過基金招商的方式，實作企業落地。”
就在數日前，國務院最新釋出的國令783号《公平競争審查條例》，其中規定，各地不得通過稅收優惠、獎補等方式進行招商引資。
該條例于今日（8月1日）正式施行，各地政府聞風而動。
過去通過補貼讓企業到當地落地的方式已經成為過去式，今天起，通過基金招商的模式，将成為關鍵詞。毫無疑問，這給了一級市場投資機構一個更大的機會，但同時，挑戰仍然不小。
“從血拼招商到攤派招商”
獎補政策退坡，基金招商興起
鼓勵區域競争是改革開放以來中國特色社會主義市場經濟體制的一大特征。各地政府部門通過對政策、項目、人才等資源的充分競争，市場效率得以釋放，經濟發展是以提速。國内著名經濟學家張五常曾以“地方政府競争”理論對此進行總結，将其視為改革開放以後中國經濟發展奇迹的重要基礎性制度。
不過在越發激烈的招商壓力之下，也出現了一些“血拼”内耗、超正常優惠、大水漫灌式招商……很長一段時間裡，全國諸多地方在招商方面以财政補貼、稅收優惠、低價土地等方式“砸錢、砸土地”，競争趨于白熱化，甚至陷入“内卷”。
非常典型的就是“血拼”式招商，某些地方招商模式拼土地、拼資源、拼政策、拼稅收等層面。
“為了讓項目落地，有些地區，不計成本地推出超級優惠政策。”張瑤輝告訴融中，“比如，地方出錢幫助企業蓋廠房，企業入駐後，租金全免，或者入住5年全免。這種招商方式對地方的經濟壓力也是非常大的。”
不僅如此，一些經濟較為落後的地方，發檔案、攤名額、搞排名，将招商任務下派全縣，搞出了“全員招商”的号令。就連婦聯、工會等部門，也需要完成招商名額和KPI。這些做法挫傷基層從業人員的工作積極性，還可能助長少數企業“短期套利”心态。
一家優質企業、一個重大項目，可能很多地方都在争取。
但在争取過程中，也存在大量資源浪費。個别地方招商比拼的依然是土地、資源、政策、稅收優惠，為了争取項目，不計成本推出“超正常”優惠政策，加劇财政負擔。再如，個别地方不具備産業基礎和人才優勢，卻執意引進生物醫藥、新能源、智能制造等熱點項目，引進後“水土不服”。
“大家都暗暗較着勁，同一個新能源項目，我們得知鄰省城市有引進意向後，馬上組織專班，對照研究，給予更優惠政策和更周到服務。”張彤是某地一位基層幹部，他直言，“不僅如此，各省之間有競争，就連同一個市，不同區也有競争。大家給的條件都差不多，各種拼資源。”
随着《公平競争審查條例》的釋出，這一現象将被叫停。
根據《公平競争審查條例》要求，未來各地招商引資中，不得含有下列影響生産經營成本的内容：
（一）給予特定經營者稅收優惠；
（二）給予特定經營者選擇性、差異化的财政獎勵或者補貼；
（三）給予特定經營者要素擷取、行政事業性收費、政府性基金、社會保險費等方面的優惠；
（四）其他影響生産經營成本的内容。
中共中央黨校釋出的《加強公平競争審查剛性限制》一文中，作者張學博表示“國務院公布了《公平競争審查條例》（以下簡稱《條例》），這是大陸首部專門針對公平競争審查制度的行政法規，将政府幹預經濟的政策措施納入審查架構之中，旨在管住政府這隻‘有形的手’，使其充分尊重市場的公平競争規律，尊重市場對資源配置的決定性作用，突破制約經營主體公平競争的‘玻璃門’‘旋轉門’‘卷簾門’等隐形壁壘，為持續優化營商環境提供制度支撐。”
可以想見，在各地招商引資中，“稅收優惠”式、“獎補”式招商引資模式已經走到了盡頭。
打造“資本朋友圈”
基金招商，下半年更火了
8月1日起，《公平競争審查條例》将正式施行，對影響公平競争和建構全國統一大市場的一批行為予以禁止，稅收優惠等政策将逐漸退出曆史舞台。如何調整招商方式，成為擺在各地面前的共同課題。
廣州率先行動起來。
不久前廣州市商務部門公布的“招商引資20條”。作為全市招商體制的一次重大革新，改革提出要建立全市招商項目“首談制”、嚴控各區通過“政策比價”互相搶項目，強化招商過程中的市級統籌和規範招商秩序。
從内容上看，該20條強調全市統籌，避免内部無序競争。例如，佛山就出台政策明确“強化全市招商引資一盤棋，分片區規範統一招商政策”。此外，重慶也曾提出要強化招商項目統籌，實施重大項目“首談制”。
針對同一個市不同區縣招商，一些地方也給出了最優解。張彤介紹，“目前，我們的做法就是統籌管理，市裡确定每一個區不同的産業側重，然後各區針對性地招商，而不是争搶同一個賽道的某個明星項目。”
“比如，我們市九個區，有的區偏向于資訊、有的是材料，還有的是食品加工。通過更詳細的分工進行招商工作。大家互相配合，形成優勢。”
政府直接招商是一方面，在《條例》實施後，基金招商成為更重要的途徑。
長沙市望城經開區為例，為了更好地集結資源，望城區創新招商“打法”，從企業發展所需的産業生态、資本、市場、技術、人才等要素全方位切入，開展“全要素創新服務招商”，實作與企業可持續的同頻共振。
除了通過産業生态“朋友圈”以商引商，望城區還創新采取“鍊主+基金+基地”招商模式，響應企業在産業生态、資本等多方面的需求，進一步以商招商。該模式将上司企業（鍊主）、資本驅動的産業基金以及空間集聚的産業基地進行有機結合，既確定産業鍊的高效整合和優化，又為企業解決多重問題。望城經開區通過基金投資引進比路電子、德賽電池、泰坦未來等一大批優質企業、旗艦項目。
再看其他地方，這種“資本朋友圈”的模式，也已經上演。
7月5日，蕭山資本集團基金招商協同平台正式啟動，搭建政府、國企、投資機構、銀行等對接平台，打造資本“朋友圈”。該平台由蕭山資本集團牽頭，蕭山區投促局等指導，以四大平台、22個鎮街，區屬國企以及投資機構、金融機構等為主體，積極探索國企、部門和鎮街平台關聯招商、關聯服務的新模式。蕭山資本集團董事長胡妙生介紹說，去年年底，蕭山資本集團開展了近兩個月的大調研大走訪活動，認真調研了4大平台、22個鎮街。“我們越來越強烈地感到招商引資必須形成全區合力，共同推進。平台和鎮街對産業項目資訊、項目研判、資本關聯等方面的需求十分強烈，這些正好是我們的相對優勢。”
再看上海。
就在上周。上海三大先導産業母基金釋出，此次釋出的母基金總規模1000億元，包括內建電路、生物醫藥、人工智能母基金以及未來産業基金。值得關注的是，從近期披露的資訊看，上海三大先導産業母基金得到了多家重量級投資機構的支援，其中上海國經投資發展有限公司在上海三大先導産業母基金中均為持股比例最高的有限合夥人，累計拟出資約400億元。
設立母基金背後的原因不言而喻，不僅吸引更多的社會資本參與投資，還能形成資金合力，共促産業發展。
據介紹，上海三大先導産業母基金将按照“政府指導、市場運作、專業管理”的原則運作，遴選專業投資團隊，通過子基金投資、直投、生态營運等運作方式，發揮“投早投小投硬科技”、産業培育、并購整合、補鍊強鍊功能。母基金将推進政府資源與社會資本協同關聯，以市場化方式連結創新資源，支援原始創新和成果轉化，優化産業生态，推動上海加快催生具有全球競争力的創新型企業，打造世界級産業叢集。
再看内蒙古。
内蒙古通遼經濟技術開發區建構了“産業+基金”招商引資新模式，聚焦新一代資訊技術、半導體晶片、新能源、智能裝備、機器人以及新材料等産業進行招商布局，以基金撬動招商，以園區承載産業，加快形成産業基金和産業園區共赢的新局面，推動新質生産力發展壯大，助力經濟高品質發展。
一個典型的做法就是建立通遼智能制造産業園區，一期占地面積147畝，建築面積12萬平方米，依托産業基金的定投優勢，聚焦新一代資訊技術、半導體晶片、新能源、智能裝備和機器人以及新材料産業進行投資布局，放大“資本招商”“基金招商”效應，吸引更多優質項目落地，一期項目計劃10月底主體完成，2025年4月份企業進場裝修，8月份企業投産。項目建成後，預計可容納50餘家裝備制造企業入駐，年産值可達20億元以上，創造就業崗位5000餘個，以産帶鍊、以鍊興群，着力增強産業鍊韌性和競争力。
GP眼中的資本招商
“什麼樣的地方才能吸引VC/PE”
近幾年，地方政府引導基金已經成為市場上絕對的LP主力。可以說，目前的人民币基金市場上，沒有募到政府的錢，那麼這期基金就沒有壓艙石，甚至無法完成募資。
而想要拿到政府的錢，就需要滿足政府引導基金招商、返投的需求。尤其最近一兩年，招商成為熱門話題。各地政府的“投後訴求”開始前置。
一些地方政府在投前就會提出招商訴求，要求GP把招商工作前置。這讓不少機構紛紛設立了招商辦，專門服務于政府的招商需求。
“一開始，我們需要完成返投，這個任務要求最初沒有那麼嚴格，但過了幾年，這個地方要求的顆粒度越來越細，返投要求越來越高。”張瑤輝表示，“據我們所知，一開始有些機構就是讓企業在當地注冊分公司就可以，但現在這完全不行了。”
張瑤輝接着介紹，“後來地方政府要求招商，在出資前就會審查我們在當地投了多少項目、哪些項目，以及未來有哪些項目有堅定的意願可以落在當地。”
這在去年下半年形成一種風潮——隻要投資機構能喊出“我有項目，随時可落地”，才能募到資。
伴随這種需求逐漸理性化，GP們如今也在思考與政府引導基金的合作。
一個事實是，對于那些當地産業薄弱的地方，頭部機構也在謹慎合作，因為真沒有什麼可投标的。
另外，針對那些要求異常苛刻的地方基金，GP們也會審慎承諾。
“落地的時候一定要審慎承諾。有一些地方政府在剛開始做LP的時候，有些條款超出了市場規範。比如，近幾年，我們也遇到一些LP訴求，要求參與投委會甚至有一票否決權，這些訴求并不符合行業規則，甚至有法律風險。面對這些訴求，我們還是要謹慎。”達泰董事長葉衛剛在融中夏季峰會上直言。
創東方董事長肖水龍對融中表示，目前各地都在傾力招商，招商手段多用創投，所謂“資本招商用基金，專業招商機構”。不少城市也把打造優秀創投城市作為重要工作目标。
最近，肖水龍和多個創投機構的大佬們一起聊天，得出一個結論，地方招商還是得合作共赢——“管理當地基金，協同招商引資”。
越是優秀的創投城市，越能吸引VC/PE機構的到來。肖水龍總結了優秀創投城市的十大表現：
一、戰略定位：當地黨委和政府充分認識創投對科技創新、産業更新的重大作用，響應國家創投戰略和發展新質生産力的号召，把創投行業作為地方經濟的發展戰略，把創投企業作為發展新質生産力的重要一環，對創投行業充分重視。充分認識創投行業的發展規律，按“市場化、專業化、國際化、高效化”來支援創業投資行業的穩健發展。充分發揮市場機制，樹立正确理念，堅持投早、投小、投創新，培養耐心資本，摒棄急功近利思想，建立容忍失敗的投資觀念。
二、政策到位：發揮政府的引領作用，及時更新、出台具有國際競争力的創業投資支援政策。建立多層次市場化引導基金，市場化遴選GP和子基金，政府定位清晰，不越位，尊重基金市場化運作，建立容錯包容機制。
三、打造生态：打造惠及本地創投機構、每年能夠持續出資的市區兩級生态母基金，包括吸引國家母基金、金融大企（含社保、銀行、保險、資管等）母基金、外國主權母基金落戶，增加本地母基金的規模及生态多樣性。
四、創投協會：發揮本地創投協會的作用，釋出創投機構業務公約，規範創投機構的運作，讓本地創投機構更加“穩健、規範，專業、掙錢”。
五、支援機構：優先支援本地優秀機構的業務發展（包括配資子基金），注重招引外地、外國優秀創投機構的落戶發展。
六、論壇教育訓練：地方金融部門和創投協會聯合舉辦高品質的國際論壇及人才教育訓練班，包括辦好科創企業創始人和創投機構投資人的混班教育訓練。
七、國際交流：積極開展國際交流，組團走出去考察學習，招引項目和基金落戶。
八、S基金份額交易：利用本地四闆交易所，允許基金份額備案及挂牌交易，工商部門支援基金份額轉讓、過戶，便利基金份額市場化退出。
九、稅收優惠：研究和推出創投行業稅收政策優惠，確定政策執行到位，長期保持不變。
十、創新服務體系：建構完善的創新服務體系，包括但不限于提供創業指導、技術支援、市場分析、法律咨詢等一站式服務，幫助創業企業快速成長。同時，通過建立創新孵化器、加速器和産業園區，為創業企業提供實體空間和資源共享平台，促進創新成果的轉化和商業化。
“這些表現不僅展現了一個城市對創投行業的重視和發展決心，也展示了其在推動科技創新和産業更新方面所采取的全面和系統化的措施。通過這些措施，優秀創投城市能夠吸引和培育更多的創業投資機構和創新型企業，推動經濟的持續健康發展。”肖水龍表示。
對于地方而言，資本招商是一件撬杠杆的好事，既能吸引資本還能落地企業，發展當地産業格局。但如何利用好這根杠杆，激發參與方的積極性，是一件需要長期探讨的工作。
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