周一(8月5日)，全球股市抛售勢頭不減，日本股市一度超過1987年“黑色星期一”的跌幅。對美國經濟衰退的擔憂令投資者逃離風險資産，同時押注需要降息來拯救增長。
随着對美國經濟放緩的擔憂加劇，交易員加大押注美聯儲将緊急降息，認為一周内降息25個基點的機率為60%。
套息交易解除、日股崩潰
套息交易者解除倉位加劇市場波動。作為避險資産的日元和瑞士法郎大幅上漲，套息交易紛紛解除，導緻部分投資者抛售獲利交易以籌集資金來彌補其他地方的損失。如此洶湧的抛售導緻日本股市觸發了熔斷機制。
日本基準日經平均指數收盤下跌12.40%，至31,458.42點，這是自1987年10月以來的最大單日跌幅，而更廣泛的東證指數下跌12.48%，至2,220.91點，創下1959年以來最大三日跌幅。日元上漲2%。
（日經 225 指數收盤價和 2024 年 1 月以來的日元/美元水準 圖源：路透社）
歐美股市重挫
歐洲股市收跌2.17%，斯托克600指數收盤下跌2.17%，從超過3%的跌幅中回升，收報487.05點。因科技闆塊有所回升，收盤下跌0.9%。盡管如此，所有闆塊和主要交易所均下跌，其中公用事業股和石油天然氣股均下跌超過3%。
美股大幅收跌，道指暴跌逾1000點，納指下挫3.4%，标普500指數創2022年以來的最大單日跌幅。道指跌1033.99點，跌幅為2.60%，報38703.27點；納指跌576.08點，跌幅為3.43%，報16200.08點；标普500指數跌160.23點，跌幅為3.00%，報5186.33點。
“這是一種劇烈的叙事轉變，顯示了最近趨勢多大程度上依賴于對美國軟着陸的預期，”Saxo Bank A/S的貨币政策主管Charu Chanana表示，“美國軟着陸假設越被質疑，股市的回撤幅度可能越大。”
BML Funds的首席投資官Ted Alexander表示，目前市場的波動“已經醞釀了很長時間”，不應引發恐慌。
“每個人早就預料到了這種情況，[這]對主動管理者來說是件好事，”他通過電子郵件告訴CNBC，并補充說，這次動蕩實際上可能會吸引股權投資者回歸，因為股票提供了更好的價值。“不要放棄對科技和成長股的一些敞口。”
金價一度跌破2370，後回升至2400上方
金價周一下跌逾 1%，不過分析師表示，這隻是避險黃金的暫時回調。
截至發稿，現貨金下跌 1.43%，至 2,407.60 美元/盎司。早盤一度下跌超3%至日内低點 2,364.19 美元/盎司。
（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：FX168）
Kitco Metals 進階分析師 Jim Wycoff 表示：“投資者感到恐慌，他們正在抛售一切能抛售的資産，其中包括黃金和白銀。”
盡管黃金被認為是這種不确定時期的避風港，但由于投資者全線抛售資産，黃金也未能幸免。
不過，分析師表示，鑒于持續存在的經濟和地緣危機不确定性，以及美聯儲降息預期，金價未來可能重新站穩腳跟。今年迄今，金價已上漲逾 16%。這對零收益黃金來說是個好兆頭。
Exinity Group 首席市場分析師 Han Tan 表示：“地緣緊張局勢加劇，以及近期美聯儲進一步降息的預期，應能為黃金創造支撐條件。最終，一旦局勢平息，黃金價格應能創下新高。”
比特币一度失守5萬美元
加密貨币受到全球市場避險情緒的沖擊，周一，比特币一度下跌超過 16%，跌破5萬美元關口。排名第二的以太币則遭遇了 2021 年以來最大跌幅。
截至發稿，比特币交易價格下跌 8.74% 至 53,238 美元，上周下跌 13.1%，創下自 FTX 交易所崩潰以來的最大跌幅。
（比特币走勢圖 圖源：FX168）
就在幾天前， 美國總統候選人唐納德·特朗普演講激發了人們的樂觀情緒 ，推動全球最大的加密貨币比特币價格在一個多月内首次突破 70,000 美元大關，而此次抛售标志着比特币價格出現了驚人的逆轉，反映出人們對經濟前景的擔憂。
8 月 2 日，美國比特币交易所交易基金 (ETF) 遭遇了約三個月來最大規模的資金流出。
家族理财室 Evergreen Growth 加密投資主管海登·休斯 (Hayden Hughes) 表示，數字資産成為日元套利交易平倉的部分受害者。
休斯表示：“這些投資者還在應對美元兌日元交易對波動導緻的對沖成本大幅上升的問題。”
做市商 Keyrock 亞太區業務發展主管賈斯汀·達尼森 (Justin D'Anethan) 表示，加密貨币的暴跌似乎在一定程度上是由以太币引發的，社交媒體上有傳言稱機構投資者抛售以太币相關資産。
Coinglass 的資料顯示，過去 24 小時内約有 9 億美元的加密貨币看漲頭寸被清算，這是杠杆押注失敗的迹象。
投資比特币相關公司的 Lightning Ventures 風險投資合夥人 Khushboo Khullar 表示，股市大跌引發了一些“恐慌”，促使投資者争相擷取流動性以解決追加保證金要求。她認為，加密貨币的回落是一個“絕佳的買入機會”。
暴跌背後的原因是？
最新的市場緊張情緒源于上周五資料顯示美國就業市場疲軟，觸發了一個備受關注的經濟衰退名額。投資者還擔心人工智能熱潮推高的高估值，同時中東緊張局勢加劇了風險規避情緒。伯克希爾哈撒韋公司削減蘋果公司持股近50%的消息也打擊了市場情緒。
令人擔憂的7月就業報告顯示，市場認為美聯儲不僅将在9月降息，而且降息幅度将達到50個基點的機率為78%。期貨市場預示今年将降息122個基點，至5.25-5.5%的資金利率，并預計到2025年底利率将降至約3.0%。
K2資産管理公司研究主管George Boubouras表示，市場顯然對近期經濟資料走軟感到擔憂。然而，對上周五就業資料的反應似乎過度了，因為這隻是一次月度資料。三個月的滾動資料将提供更好的指導。美國近期資料的勢頭顯然已經放緩。美國近期較好的核心通脹資料加上美聯儲的一些評論，導緻市場預期9月份降息25個基點。
Boubouras說，盡管市場波動較大，而且有人擔心近期疲軟的經濟資料會持續下去，但總體盈利和信貸狀況都保持得相當不錯。鑒于期貨市場預計美聯儲将在美國大選（11月5日）前開始降息，這可能會加劇一些波動。
高盛呼籲更大幅度降息
高盛集團的經濟學家将美國明年陷入衰退的可能性從15%提高到25%，盡管他們表示有理由不必擔心衰退。“我們将未來12個月美國經濟衰退的機率提高了10個百分點，至25%，”高盛分析師在一份報告中表示，但他們認為美聯儲有很大的政策放松空間，這限制了危險。
他們加入美國銀行、巴克萊、花旗和摩根大通的同行行列，調整了對美國貨币政策的預測，呼籲更早、更大或更多的降息。高盛現在預計9月、11月和12月分别降息25個基點。
“我們的預測前提是8月就業增長将恢複，聯邦公開市場委員會（FOMC）将認為25個基點的降息足以應對任何下行風險。”他們補充道，“如果我們錯了，8月就業報告像7月報告一樣疲軟，那麼9月可能會降息50個基點。”
摩根大通的分析師則更加悲觀，認為美國經濟衰退的機率為50%。“現在美聯儲明顯落後于形勢，我們預計9月會議将降息50個基點，11月再降息50個基點，”經濟學家Michael Feroli表示，“确實，如果資料進一步疲軟，可能會出現會議間隙降息的情況——盡管美聯儲官員可能擔心這種舉措可能會被（誤）解讀。”
在僅剩三次美聯儲會議的情況下，互換定價反映交易員越來越多地認為美聯儲需要在一次會議上進行異常大的50個基點的調整，或在預定會議之間采取行動——迅速采取行動以支援增長。
Allianz Investment Management的Charlie Ripley表示：“從美聯儲的角度來看，這并不意味着要做出倉促的決定。”
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