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民間智慧丨市場盡顯韌性

民間智慧丨市場盡顯韌性

證券市場周刊市場号

2024-08-10 12:46釋出于北京紅刊财經官方賬号

主持人 | 尹星

每次震蕩都是黃金坑

主持人:這周海外市場分外熱鬧,演繹了泛舟說過的一句話,“高波動帶來高彈性”。

泛舟:在市場中我們賺的都是波動的錢。無論漲跌,闆塊或個股上漲能帶來收益,指數上漲和下跌都能帶來收益。隻要有波動,就有收益,波動越大,收益越高。本周波動最大的是日經,單日跌幅都有12%左右了,是以之後四天直接漲了10%多。美股彈性就沒那麼大了,因為越成熟波動相對越小。不過這次由于海外市場七月的時候估值都比較高,交易擁擠度也高。是以一旦有利空出現就會震蕩,那為何這次各市場震蕩幅度比較大呢?因為這次的利空不止一個,比如有的資料顯示海外經濟有衰退的迹象、日本加息後一度還鷹派表态等,這些利空疊加在一起的威力是巨大的,直接讓納指都跌了15%。

民間智慧丨市場盡顯韌性

主持人:是的,如果指數在低估值區域内出現利空,波動幅度就不會那麼大。其實也就是漲多了找幾個理由跌一下,利空少就少跌,利空多就多跌。

泛舟:很多人光看到利空,忽視之前他們都漲太多了,需要找個機會震蕩一下,反正拉長看,每次震蕩都是黃金坑。

主持人:那麼大A和港股呢?

泛舟:大A指數目前處于十年大周期的末端,到明年一季度就是大周期的平均震蕩時限。當然了,這個是平均的,會根據每次國内外環境的不同有所差異,或者提前,或者滞後。港股的彈性短期會比大A高,畢竟其也是受到海外波動影響較大的市場,它的估值又很低,是以這次不跌反穩。大A還需要點耐心,好在熱點闆塊從來沒有閑着過。7月初至今,從無人駕駛到航天軍工,再到醫藥、電力裝置等,每天都很熱絡。甚至都出現了龍魂,在它的帶動下,10CM量能戰法勝率賠率都大幅提升。這個階段就是典型的指數弱勢整理,熱點橫飛,賺錢效應良好的時段。

炒作集中在“三低”屬性的闆塊中

主持人:外圍市場大波動,A股市場則盡顯韌性,這是“東升西降”的預演?

海風若雨蕭蕭:預演還算不上,2840點是重要的技術支撐位,某隊又積極維穩,市場韌性十足是必然的。外部市場的波動主要是因為套息交易的平倉。就反映市場恐慌情緒的波動率指數VIX來看,3個交易日暴漲1倍,而2020年疫情沖擊全球金融市場時,VIX指數18個交易日才暴漲4倍,對比VIX指數,這一輪資金面沖擊甚至要強于疫情那次。好消息是,VIX指數持續回落50%,第一輪沖擊應該已經過去,後面即使還有套息因素沖擊市場,沖擊力度也會出現遞減效應。上周我們就探讨過,建立在AI神話基礎上的強美元+高利率“套路”已經松動,這種市況已經反映了海外市場積累的風險。

主持人:市場鼓吹某達要漲到10萬億美元。

海風若雨蕭蕭:我默默地計算了一下,思科2000年網際網路泡沫頂峰市值5480億美元,約為當年美國GDP的5.5%,現在某達2.5萬億市值,占美國GDP約9%,還想漲到10萬億市值去?我覺得某達已經不适合在地球上交易了,它應該到銀河系上市才對!思科當年高位震蕩了半年才倒下的,某達當然也不會輕易倒下。特斯拉2021年炒到1.3萬億市值,不也是這種叙事風格嗎?出來混,遲早是要還的。A股市場雖然處于縮量抵抗的狀态,但是市場炒作的熱度不低,主要集中在“三低”屬性的闆塊中,熱點輪動較快,持續性最強的“蘿蔔快跑”、商業航天主題都隻炒作了四周時間,而且正如我們前期跟大家重點分析的炒作特點,主題内部不會形成擴散,很難有闆塊效應。

等待技術共振點

主持人:剛才和蕭蕭聊了東升西落,驕陽也談談?

驕陽:夕陽落下到日出東方,要間隔多少小時,知道自然規律便好,點到為止。都說A股是情緒市場,那麼我們先說情緒,本周商業航天、無人駕駛、低空經濟,三大最活躍的熱點全挂掉,維生素創新藥也挂掉,人氣暫時沒有了,怎麼升呢。從權重來說,券商沒有趨勢性扭轉的條件,核心紅利整體調整時間和空間不夠。

主持人:半導體怎麼樣,這個闆塊容量夠大,日本地震對半導體又是利好刺激。

驕陽:半導體行業是弱複蘇,不是強複蘇,如果全球半導體巨頭都跌,那我們的半導體估值想要逆着提升挺難的。如果核心AI和半導體能夠通過幾個月的時間下來,然後真正企穩,那麼這塊的東升機會就會來,當下嘛,别想太多。

主持人:你之前說按照時間周期來說,還得調整2個月,現在2周過去了,還得一個半月是吧?

驕陽:按照平均股價是這樣的,2個月後,平均股價會迎來一次5、10周期4年來第一次雙扣低,如果按照KDJ的走勢,不需要多,隻要本月不繼續漲,下個月繼續調整2-3個點,2個月後平均股價月線KDJ就會處于-10的超賣點。到時候就是技術的共振點。要是調整得快的話,可能提前到位。如果不調整繼續這裡震蕩熬着,那就慢慢等,就等到确認條件出現。

主持人:真要是見底,什麼闆塊會起來?

驕陽:首先還是前期漲得好的紅利類,再就是低估值中字頭基建類,其他就是各種題材。

主持人:紅利你聊過多次,中字頭基建有什麼道理?

驕陽:當下首先是看誰風險低(亂做中小盤動不動就是10%-20%的虧損),這是大資金的最基本要求。技術來說,再有16個交易日,年線就開始加速扣低。到時候一旦突然放量,就會迎來技術上的啟動點,曆史上它們護盤的次數可不少,結合到指數,如果想要見底,靠他們護盤比靠券商靠譜太多了。畢竟它們是低估值+加大分紅預期,容易和核心紅利闆塊形成共振。 

(本文已刊發于8月10日《證券市場周刊》,文中提及個股僅作分析,不作做投資建議。)

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