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這一資料有利9月降息,金價新高或仍有機會

這一資料有利9月降息,金價新高或仍有機會

美國勞動統計局公布的資料顯示,美國7月消費者物價指數(CPI)同比升2.9%,連續第4個月回落,是近3年來首次降到3%以下,美聯儲在通脹方面已經取得進展,不含食品和能源的商品通脹同比增速今年以來一直位于負值區間,隻是服務類通脹仍然維持在4.9%的較高增速。

本次通脹基本符合預期,市場反應不大,還是認為美聯儲9月份降息的機率為100%,反而對降息幅度方面顯得更加理智,預期降息50個基點的機率從上一日的53%下降到了36%,在宏觀經濟沒有失控的情況下,美聯儲首次降息25個基點更符合事實。國際黃金價格在試探曆史新高後稍有所回落,總體表現穩健,行情盤面有重心逐漸上移的趨勢。

今年一季度過後,美國通脹在快速走低,其主要原因有三點:一是美國經濟在加速走弱,超額儲蓄耗光,薪資待遇出現了明顯下降,美聯儲釋出的2024年第二季度家庭債務和信貸報告顯示,美國家庭總債務飙升至17.8萬億美元的曆史新高,出現了消費不足的現象;二是國際大宗商品價格普遍走低,美國7月份核心生産者物價指數同比降至2.4%,為今年3月以來最低水準,随着上遊原材料價格下降逐漸向下遊傳導,終端商品的成本下降,導緻商品類通脹低于服務類通脹;三是預期方面的影響,對美國經濟的悲觀情緒開始發酵,紐約聯儲近期釋出的調查資料顯示,消費者的3年通脹預期已經降低到2013年以來的最低水準。

美國通脹雖有明顯緩解,但要回到美聯儲設定的2%目标範圍仍需要較長時間。美國住房類通脹占CPI的比重将近三分之一,7月住房類通脹環比有所回升,其中主要住所租金環比上升0.5個百分點,結束了連續兩個月下降,回到了年内較高的水準。美國房屋價格指數自今年3月同比轉正之後,已經連續3個月同比加速,6月增速為1.6%。除了住房外,7月娛樂、教育通訊和保險等服務類的價格也明顯走高。疊加中東沖突可能會導緻石油等價格波動較大,解決美國通脹“最後一公裡”問題仍不會太輕松。

這一資料有利9月降息,金價新高或仍有機會

資料來源:新浪财經

美聯儲在9月降息幾乎可以确定,或更加關注勞動市場表現。近期美聯儲官員發言總體偏鴿,表示對通脹回到目标值的信心開始增強,美聯儲與市場的觀點開始趨于一緻。盡管9月美聯儲議息會議之前,還将公布8月通脹資料,但從通脹連續下降的情況來看,美聯儲降息的條件已經基本成熟。美聯儲關注焦點開始兼顧經濟其他風險,特别是勞動市場狀況。美聯儲官員古爾斯比在通脹資料公布之後表示,如果就業市場疲軟,将會把更多注意力投向就業領域。

市場預期已經被國際金價計價,短期行情或表現為震蕩向上。市場對于美國經濟下行早已經适應,對于美聯儲接下來的降息路徑已有預期,而且市場預期開始偏向于理智,與美聯儲的觀點逐漸趨于一緻,是以在本次通脹資料公布之後市場表現一般。而且目前國際金價也并沒有完全透支未來的空間,在目前這種環境下,國際金價較低時,由于基本面的支援,買盤會迅速湧入推高金價。在價格突破趨勢線的上沿時,由于短期很難出現意外的利好,買盤的力量也會逐漸減弱,是以總體表現為震蕩緩慢向上的趨勢。

本輪行情持續的事件或較長,能走多高,則取決于美國經濟走弱的程度。從以上的分析可以看出,美聯儲本輪的降息周期可能延續時間較長。從目前政治及經濟形勢來看,大國博弈造成的經濟割裂程度在加深,将不利于經濟的恢複。即使美聯儲降息,美國經濟恢複向上可能需要較長時間,再疊加地緣政治沖突持續影響,國際金價總體向上延續的時間可能較長。由于國際金價與美債實際收益率有明顯的負相關關系,本輪國際金價可能的新高主要受到美國經濟影響,目前美國經濟已經蘊含了一定風險,經濟和通脹的同步走弱就是最明顯标志,但是否硬着陸還有待觀測,國際金價再創新高或仍有機會。

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編輯|焦揚 版式|焦揚 視覺|張宗偉

校對|王蓓 審讀|張正虹 崔金林