《電鳗财經》電鳗号 / 文
在資本市場的舞台上，每一個尋求上市的公司都如同一名精心打扮的舞者，期待着投資者的青睐。
近期，宏海科技對北交所的第二輪問詢做出了回複。《電鳗财經》了解到，宏海科技主營業務為空調結構件、熱交換器、顯示類結構件等家用電器配件産品的研發、設計、制造和銷售。
主要财務資料和财務名額
招股書顯示，2020年—2022年及2023年半年，公司的營業收入分别為 13,879.43 萬元、18,840.33 萬元、25,294.27 萬元和 18,815.14 萬元。截至本招股說明書簽署日，公司累計擁有 69 項專利，其中發明專利7 項，實用新型專利 62 項。
《電鳗财經》關注到，公司向美的集團銷售占比較高。報告期内，公司的第一大客戶為美的集團，主要向其銷售的産品是空調結構件和熱交換器。報告期内，宏海科技向美的集團銷售的金額分别為 18,855.82 萬元、30,599.27 萬元、44,336.15 萬元和 35,732.84 萬元，占當期總額法下銷售金額的比例分别為 62.40%、65.37%、70.92%和 72.84%;公司來源于美的集團的營業收入分别為 5,506.44 萬元、7,877.66 萬元、12,686.80 萬元和 9,170.14 萬元，占當期營業收入的比例分别為 39.67%、41.81%、50.16%和 48.74%。
宏海科技在招股書中表示，由于公司新産品、新業務的拓展均需要一定的周期且存在不确定性，而美的集團等龍頭企業占據大陸空調行業較大市場佔有率，且下遊空調行業品牌集中度呈現不斷提高的趨勢，公司對第一大客戶美的集團的依賴還将在未來一段時間内持續。
主要供應商情況
另一方面，《電鳗财經》關注到，2020年—2022年及2023年半年，宏海科技向美的集團采購金額分别為14,273.47萬元、26,340.57萬元、37,462.64萬元、28,256.78萬元，占采購總額比例63.20%、68.29%、72.97%、73.54%，美的集團均位列第一大供應商。
業内人士這次，宏海科技與美的集團保持着密切的業務往來。這種深度合作的模式為宏海帶來了穩定的訂單和可觀的收入，為其技術研發和市場擴張提供了堅實的基礎。
然而，當宏海科技踏上IPO的征程時，這層緊密的關系卻透露出一絲隐憂。采購和銷售的雙重依賴，使得宏海在經營上顯得過于依賴于美的集團。一旦美的集團的業績波動或是戰略調整，宏海的營業收入和利潤都有可能受到影響。這種依賴性在投資者眼中，無疑是一顆定時炸彈，随時可能引爆風險。
宏海科技在其風險提示中指出，未來，如果公司第一大客戶美的集團由于自身原因或宏觀經濟環境的重大不利變化導緻其所需的空調結構件或熱交換器産品全部自産，或者要求公司降低産品價格，或因市場需求、市場競争環境變化等因素導緻生産計劃縮減，美的集團可能會減少公司業務訂單量甚至終止與公司的合作關系，對公司經營産生重大不利影響，進而影響公司未來的持續盈利能力。
在這樣的背景下，宏海科技一方面，需要繼續利用與美的的合作關系來鞏固市場地位，另一方面，它又必須向市場證明自己具備足夠的獨立性和風險控制能力。這是一場關乎信任與透明度的較量，宏海科技必須在其中找到自己的節奏。
在未來的篇章中，我們期待看到宏海科技如何在這場複雜多變的商業博弈中，展現出更加成熟和穩健的姿态，不僅為自身赢得一片光明的未來，也為投資者帶來值得信賴的選擇。
《電鳗财經》将對宏海科技IPO的後續進展保持關注。