華為，大手筆。
每年，華為拿出60億來激勵鴻蒙系統開發創新，吸引更多的生态夥伴加入。
常山北明、潤和軟體、軟通動力、智微智能等軟體開發公司都在其中。
也正因如此，2024年一季度鴻蒙系統在國内市場佔有率上升到17%，首次超過蘋果iOS。并且截至6月末鴻蒙生态裝置數量超過9億台，有254萬開發者。
可見，鴻蒙生态能這麼快成長起來，開源功不可沒。之後華為又提出了開源歐拉、開源高斯。
那麼，開源究竟是什麼？其實就是放開原始代碼，允許任何人檢視和修改。與之相對的是閉源，例如Windows、安卓。
是以開源的作用在于使軟體開發商成為語言的創造者，進而達到衆人拾柴火焰高的效果。
到這裡我們不禁想到，如果晶片也可以開源，那麼建構晶片生态将會容易許多，也更加安全。
在CPU晶片世界，指令集類似于“語言”，是晶片執行任務的指令。
目前全球處于統治地位的兩大指令集，一個是英特爾的X86指令集，壟斷電腦晶片市場。2022年全球電腦晶片中X86指令集市占率超過91%。
另一個是ARM指令集，由海外ARM公司發明，壟斷手機等移動裝置晶片市場。
國内CPU公司主要有海光資訊、華為海思、龍芯中科、兆芯、平頭哥、飛騰等，其中大多數是花高價購買它們的授權，并且每更新一代，還要再次購買。
例如，華為海思旗下麒麟、鲲鵬晶片都是基于ARM指令集，海光資訊是X86指令集。是以，從這個角度來看麒麟晶片并沒有達到100%的自研。
不過也有少數廠商自研指令集，華為靈犀指令集、龍芯中科LoongArch指令集。但自研很難打破英特爾和ARM的壁壘，龍芯中科業績至今也沒釋放。
（龍芯中科業績情況）
而X86和ARM之外，唯一開源的RISC-V形成了全球CPU指令集的第三極。
到2023年全球基于RISC-V指令集的晶片出貨量已經超過100億顆，成長速度是當初ARM指令集的兩倍。
并且RISC-V指令集尤其适合一些性能更低、更簡單的産品，對于目前多樣的智能音箱、手環、車聯網等智能物聯網應用是更好的選擇。
國内阿裡是最早投入RISC-V的科技巨頭。在2018年成立平頭哥，并在次年推出基于RISC-V的玄鐵C910處理器。
上市兩年内，基于玄鐵的CPU出貨達到25億顆，貢獻了100億出貨量中的25%。
随着AI向端側（各種物聯網終端裝置）延伸，RISC-V的得到越來越多公司重視。
預計到2025年采用RISC-V架構的晶片數量将增至624億顆，2018-2025年年複合增速高達146%。
晶片設計公司全志科技就與阿裡合作，共建RISC-V生态，并釋出全球首款搭載平頭哥玄鐵C906的RISC-V晶片，有望迎來訂單釋放。
此外，公司還有多項競争力：
首先，産品種類全面。
物聯網裝置具有碎片化的特點，種類非常多。而全志科技産品廣泛應用于工業控制、智能家電、平闆電腦、汽車電子、機器人、智能物聯網等衆多領域。
（全志科技部分晶片産品及下遊應用）
其次，研發優勢。
全志科技每年有大量的費用用于研發，尤其在2022年公司研發費用率大幅上升到27.64%，超過同行業的晶晨股份、瑞芯微等公司。
并且公司近30%的研發費用率在整個半導體行業也處于前列，遠超紫光國微、兆易創新和韋爾股份等晶片設計公司。
再次，客戶優勢。
得益于公司産品種類豐富且有技術優勢，全志科技的下遊客戶資源衆多且優質，為華為、小米、百度、阿裡、騰訊、科大訊飛、美的、石頭科技等龍頭穩定供貨。
公司海外客戶也有很多都是行業标杆，例如谷歌、微軟、ARM等。
而且全志科技不存在大客戶依賴的情況，2023年公司前五大客戶銷售額合計占比45.65%。其中，最大的客戶銷售額占比也隻在11%左右。
2022年行業去庫存，公司業績受到不小影響。但2023年随即恢複增長。
2024年上半年公司業績顯著回暖，實作營收10.63億元，同比增長57.3%，實作淨利潤1.91億元，同比增長800.91億元。
接下來，公司的成長性如何呢？
正如我們前面所說，現在正在朝着萬物互聯的方向發展。智能物聯網（AIoT）行業有極大的增量空間。
據估計，全球AIoT市場将從2023年的820億美元增至2031年的4950億美元，年複合增速超過25%。而公司下遊綁定那麼多行業頭部企業，訂單量有所保障。
比如說，最近成長迅速的車聯網（車路雲一體化）就是其重要分支，建立在汽車電動化和智能化的基礎上。而智能電動汽車又處處離不開汽車晶片。
資料顯示，傳統燃油車所需汽車晶片數量為600-700顆，電動車所需數量則提升至1600顆/輛，而智能汽車對晶片的需求量約為3000顆/輛，是傳統車的4-5倍。
據估計，2023年全球汽車半導體市場規模約為540億美元，到2029年将達到1040億美元，有近一倍的增量空間。
全志科技2024年上半年有多個車規級晶片項目處于研發階段，同時也有部分汽車産品順利量産，例如AR-HUD（擡頭顯示）、智慧雷射大燈等。
（2023年全志科技部分研發項目）
總之，在AI應用多樣化的物聯網終端市場，開源RISC-V指令集更加使用，并且不受任何一家公司單獨控制。
全志科技在RISC-V晶片有先發優勢，還與衆多龍頭合作，業績兼具成長性和确定性。
以上僅作為上市公司分析使用，不構成具體投資建議。
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來源：飛鲸投研