中國推出“政策大禮包”以來，大量A股漲停，南向資金湧入，帶動港股飙升。昨日，香港恒生指數收盤漲6.2%，恒生科技指數漲8.53%。
開戶、交易量激增，年輕投資者湧入股市，券商們忙瘋了，“假也不休了、飯也不吃了。”
今天，港股市場出現較大幅度的調整，但午後，港股V型反彈，收複大部分跌幅。截至收盤，恒指收跌1.47%結束六連漲。
港股市場是否會持續反彈呢？不少機構和分析人士認為，港股反轉可能正在發生。
此外，A股休市期間，誰在進入港股市場？增量資金偏好哪些闆塊？
震蕩後，港股怎麼走？
分析師和交易員們越來越相信牛市将持續下去。
興業證券全球首席政策分析師張憶東表示，港股的震蕩來了，恰恰是驗證了反轉邏輯，而不是昙花一現的一波流反彈。10月份港股和A股有望從近期的逼空式反彈轉為更具有持續性的震蕩反轉。
花旗集團亞太區資本市場部主管周維明指出，美聯儲減息帶動港息回落，加上中國内地連環重拳推出大規模救市措施，可算是集合天時地利，若這些因素能夠推動内地經濟持續複蘇，勢将帶動大市回升，預期明年香港新股（IPO）市場可回到三、四年前的牛市。
Janus Henderson Group Plc.的基金經理Sat Duhra在昨日的會議上表明，全球投資者對南韓和印度等市場的興趣正在減弱，“中國是目前唯一的焦點”。
法國巴黎銀行的政策師 Jason Lui認為，一些外國投資者正在減少對日本的持倉，并将資金重新配置回中國。
新加坡Atlantis投資管理公司投資經理Eric Yee表示，為買進中國，他們正在削減亞洲其他地區的多頭頭寸。
港股最終的高度和走勢可能還是要取決于A股。
中信建投證券首席政策分析師陳果表示，這輪行情為“信心重估牛”，對長假後的A股表現仍然樂觀，目前市場正處于一輪牛市的起步階段。
陳果強調，即便節後出現一定程度的回調，甚至回調之後市場繼續整理一段時間，也不是牛市的結束。
開戶、交易量激增，香港券商忙瘋了
市場高潮疊起，香港的股票經紀人正經曆職業生涯中最繁忙的時期。
據香港媒體報道，一些券商和銀行的系統出現了過載，導緻客戶難以登入移動應用端。
香港本地的最大券商之一輝立證券的CEO Edmund Hui表示，公司開設賬戶的業務出現巨大增長，許多客服員工取消了假期，全天24小時待命，以應對前所未有的客戶咨詢量激增。
其他交易平台也面臨着同樣的狀況。作為香港散戶投資者非常喜歡的交易平台，老虎證券上周的開戶數量激增了73.4%，移動應用的活躍使用者數也同比增長了10%。
香港最大的線上券商之一富途控股表示，上周開戶咨詢量比平時高出了40%，富途線上平台的股票交易量比前一周增長了95%，投資者數量增加了60%。其發言人表示：“上周的買盤熱潮主要集中在通過滬港通和深港通交易的香港股票和A股上。”
KGI Asia Ltd.的投資政策負責人Kenny Wen表示：
“這是非常忙碌的一天，由于客戶持續咨詢，我沒有時間吃午飯。我們可能會繼續忙碌一到兩個月，因為積極的市場情緒可能會讓交易量保持在高位。”
年輕投資者湧入股市
10月2日周三，香港股市交易額達到4340億港元（559億美元），股票觸及多年高點。許多年輕投資者擔憂錯過這波行情，紛紛在網上交易平台開設賬戶。
上文提到，老虎證券上周開戶數量比前一周增加了73.4%，其中約80%的新賬戶是由30歲以下的年輕人開設的。
由于使用者激增，銀行和券商的線上交易平台系統一度過載，導緻一些想入市的新手投資者無法順利開戶。
部分投資者不願錯失良機，放棄了線上操作，轉而前往線下開設股票交易賬戶。在從業人員的幫助下，有些人發現這種方式更為快捷。香港證券業協會榮譽會長Tom Chan Pak-lam表示：
“近日，許多20至30多歲的年輕投資者前往香港一些最老牌的券商分行開設新的股票交易賬戶，這真是有趣。通常，這些年輕投資者傾向于網上開戶，但現在，由于一些線上平台過于擁擠，部分年輕人選擇了線下開設股票賬戶。”
Tom Chan Pak-lam還指出，市場的持續反彈和成交量創下曆史新高，激發了年輕人的興趣，預計将會有更多投資者開設股票賬戶進行交易，同時，這也吸引了此前不活躍的投資者重返市場。
誰在買港股，買什麼？
南向資金“缺席”期間，誰在進入港股市場？
華福證券表示，9月份港股市場中國際中介資金在連續數月持續流出後再度轉為淨流入，成為市場重要增量資金。9月中下旬以來國際中介機構資金淨流入規模達396億港元，超過南下資金205億港元的淨流入。
華泰證券也指出，外資配置盤的回流（尤其是被動指數型外資機構）發揮了重要的資金面作用。
增量資金偏好哪些闆塊？
華福證券指出，港股市場中國際中介持股偏好可選消費和資訊技術闆塊，這也是恒生科技指數重要組成部分，從這一角度看，9月中下旬以來國際中介資金快速回流是恒生科技指數占優的一個重要因素。截至9月30号，港股市場中國際中介持股可選消費行業占比30%，資訊技術占比25%，遠遠高于其他行業。
未來還有多少增量資金可能入場？
華泰證券測算，未來港股的增量資金可能來自外資的回補效應和空頭的平倉效應：
第一，全球外資回補效應；截至二季度末，全球前二十大資管機構（包含共同基金/對沖基金/信托等）權益組合中，中資股的占比1.3%，較MSCI ACWI中國基準權重低配1.9pct；若預期改善下，外資對中國的配置力度回到一季度水準（低配1.7pct），或帶來頭部資管機構約170億美元的淨流入；若回到2018-2020中樞水準（低配0.5pct），或帶來約1000億美元淨流入。
第二，存量空頭平倉效應；盡管9月以來港股空頭交易占比已處曆史較低水準，但全市場未平倉賣空股數尚未明顯回落，存量空頭平倉力量尚未充分釋放。
華福證券也認為，近期港股為代表的中國資産表現亮眼背後是多重因素共同催化的結果，一方面國内各項利好政策頻繁出台，大幅提振市場信心；另一方面海外美聯儲9月份降息，全球流動性環境邊際上趨于寬松，而在美聯儲降息初期全球權益市場往往受益于分母端邏輯普遍有較好表現。
是以綜合來看，目前港股行情仍在途中，後續依然存在上漲空間。結構上，如果後續港股市場中國際中介資金持續回流，恒生科技為代表的成長闆塊則有望繼續占優。
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