彙添富基金：
多氟多
調研摘要：
1、近期六氟磷酸锂價格上漲，原因有哪些？後期是否還會繼續提價？
答：一是原材料如氫氟酸和五氯化磷的價格都有所上漲，傳導至六氟價格上調；二是因為六氟價格長期低位，導緻部分廠家虧損，不得已停産或減産，緻使市場階段性供應不足。
本次漲價幅度不大，隻有5%-8%左右，對于長期虧現金流的企業來說，盈利并沒有明顯改善，因為原材料也漲了一些。随着一些企業産線停掉以後，市場供應減少，預計後續短期内還會繼續提價。
2、本次六氟磷酸锂産品漲價，對公司三季度業績貢獻有多少？三季度出貨量跟二季度比會上漲明顯嗎？
答：漲價對利潤肯定有正向貢獻，但本次漲價時間相對較短，對三季度業績不會影響太大。拉長時間來看，六氟磷酸锂價格上漲有利于锂電材料行業複蘇。
出貨量方面，三季度和二季度基本持平，但是在9月份，公司出貨量同比出現顯著提升，訂單數量呈現增多态勢。
3、公司六氟磷酸锂三季度單噸盈利水準如何？
答：公司六氟磷酸锂在三季度由于市場環境和客戶結構等多重因素的共同影響，單噸盈利水準受到一定程度的壓縮。三季度整體市場環境對六氟磷酸锂行業不利，導緻行業整體盈利水準下降。盡管如此，公司憑借全客戶結構優勢，客戶群體涵蓋南韓、日本以及中國規模以上的電解液廠，使得公司在市場波動中展現出較強的韌性。
4、公司六氟磷酸锂業務未來産能投放節奏？
答：目前公司六氟磷酸锂産能有6萬噸左右，其他産能建設将根據市場供需情況來定。
5、六氟磷酸锂海外出貨占比怎樣？在目前行業競争格局下，公司是否會調整海外的産能布局計劃？
答：公司六氟磷酸锂海外出貨占比為20%-30%，毛利水準優于國内，但海外客戶對品質穩定性要求嚴格，産線建設成本也高于國内。長期來看，海外市場廣闊，客戶粘性好，随着全球新能源汽車滲透率穩步提升，整個海外銷售呈現向上走的态勢，故此公司會堅定海外擴張計劃，并逐漸擴充到多個國家。
券商研報：
誠邁科技
調研摘要：
1、問：公司情況簡單介紹？
答：公司聚焦作業系統技術領域，定位于領先的作業系統專家，屬于軟體與資訊技術服務企業，主營業務為軟體技術服務及解決方案研發與銷售。公司業務涵蓋移動智能終端作業系統、智能網聯汽車作業系統、泛在物聯網作業系統以及産業數字化解決方案，在全球範圍内提供軟體開發和技術服務；主要參股公司統信軟體技術有限公司是自主作業系統領域領先廠家之一。
2、問：公司及主要參股公司業務發展情況？
答：公司已披露了2024年半年度報告，2024年上半年實作營業收入86，427萬元，同比下降5.35%；其中移動智能終端軟體領域實作收入39，694萬元，同比下降26.81%；智能網聯汽車軟體業務領域實作收入22，855萬元，同比增長18.68%。公司上半年人員數量保持了平穩，未傳遞項目及相應存貨有所增加。公司智能網聯汽車軟體業務收入未包括持股50%的寶馬誠邁資訊技術有限公司的收入，寶馬誠邁目前發展良好，已成為寶馬在中國及亞洲地區最大的汽車軟體研發中心。參股公司統信軟體上半年實作收入1.9億元，較去年同期有所增長。
3、問：公司在移動智能終端領域的具體發展情況？
在移動智能終端軟體領域，公司客戶主要為國内智能手機領域領先廠家。2023年以來，來自部分客戶的軟體技術服務收入下降，但公司總體在客戶項目實施和傳遞品質及口碑方面仍保持了行業領先水準，目前公司也在積極拓展來自客戶的軟體定制領域業務。公司移動智能終端軟體領域毛利率目前相對較低，如果未來移動智能終端銷量改善，或客戶對AI手機其他軟體業務領域研發需求增加，公司移動智能終端軟體領域業務可能改善。
4、問：公司在智能網聯汽車軟體領域的具體發展情況？
公司上半年該領域收入增長18.68%，較2023年增速有所下降，但與行業相比仍保持了較好的領先發展态勢。随着軟體定義汽車程序的推進，傳統汽車智能化和新能源汽車的發展對相關軟體開發和服務業務仍可能有較好需求空間。公司及子公司智達誠遠利用在作業系統領域的長期積累及與國内外領先晶片廠商的合作優勢，将汽車軟體領域相關産品及服務整合成峰昇作業系統FusionOS軟體平台，包含智能座艙域、智能駕駛域、中央控制域、汽車工具鍊等産品和開發服務，更好服務主機廠及一級供應商的需求，部分核心軟體子產品已在客戶量産驗證。目前以國内客戶為主，同時也在進一步拓展海外業務。
5、問：公司在鴻蒙領域的具體發展情況？
鴻蒙相關業務是公司重點發展領域之一。公司積極擁抱開源，是開放原子開源基金會的銀牌捐贈人、OpenHarmony項目組的B類捐贈人、是OpenHarmony社群“百人代碼貢獻機關”、“應用建設領航機關”之一，2024年上半年OpenHarmony社群代碼貢獻排名第六，相關發行版HongZOS(鴻誠志遠)及解決方案已在工業、能源、交通、教育等領域展開應用；同時公司也在積極進行鴻蒙生态支援相關的軟體開發服務。公司積極加強人員、技術、資金等方面的投入，努力保持鴻蒙領域的領先地位。目前鴻蒙相關收入占公司總體營業收入比例相對較小。
券商研報：暫無資料
山鷹國際
調研摘要：
1、即将到期的山鷹轉債能否正常兌付？
尊敬的各位投資者，公司多措并舉，有序處置海外及非主業資産，不斷優化營運資金，統籌安排可轉債兌付的資金籌劃，保障公司及全體投資者利益。北歐紙業和包裝集團資産出售事項正在積極推進中，公司将根據交易進展情況，按照法律、法規及《公司章程》的規定履行相關決策程式及披露義務。
目前公司經營狀況穩定，得益于産能規模提升和降本增效措施，2024年上半年實作營業收入142.55億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤1.14億元，連續五個季度實作盈利，經營活動産生的現金流量淨額25.72億元，同比增加233.07%。公司将持續做好業務戰略布局，深耕主業，提升盈利能力和可持續增長能力來回報股東，積極引導市場價格回歸價值。感謝您的關注。
2、尊敬的上司，上午好！作為中小投資者，有以下問題：(1)可視化年報顯示，經營型現金流大幅增加，而投資和籌資性淨現金流均現大額負值，請分析一下原因？(2)最新2期可轉債價格分别是101.7元和78.7元左右，對應收益率高達66%和35%左右，23億山鷹轉債尚未實作轉股并将與2個月後到期，說明市場對轉債到期還錢極度悲觀，對此公司怎樣看的？(3)之前投資者交流中董秘和财務總監提及各項資産出售計劃并未如期進行，遇到哪些問題？最新進展？
您好，經營性現金流增加主要是因利潤增加和營運資金占用減少所緻，投資性現金流淨額負值主要是因項目支出所緻，籌資性現金流量淨額負值主要是因償還貸款增加所緻。公司聚焦核心産業鍊發展，有序處置海外及非主業資産，進一步優化資産結構和回收資金，合理規劃了本年度“山鷹轉債”本息兌付事項。北歐紙業和包裝集團資産出售事項正在積極推進中，公司将根據交易進展情況，按照法律、法規及《公司章程》的規定履行相關決策程式及披露義務。感謝您的關注。
3、公司上半年淨利潤有所提升，請問具體做了哪些工作？
尊敬的投資者，您好。2024年上半年公司産能規模進一步提升，疊加需求溫和修複，公司原紙闆塊産量341.95萬噸，同比增長13.59%，銷量346.43萬噸，同比增長17.10%，産銷率101.31%，實作産銷均衡增長。同時公司強化預算剛性限制，嚴控各項費用支出，期間管理及銷售費用同比減少1.91億元，核心管理層在2023年下半年起主動降薪，公司管理費用率得到有效控制，歸屬于上市公司股東的淨利潤連續五個季度實作盈利。感謝您的關注。
4、港口和電廠有出售的意向嗎？進展如何？
公司不斷優化資金管理和資源配置，通過剝離非主業資産，積極回籠資金，相關資訊請以公司法定資訊披露媒體的資訊為準，感謝您對公司的關注。
5、公司北歐紙業和江東國資的資産處置計劃，目前是什麼進展？如果不能處置完資産，按照公司到現金儲備情況，大機率不能還掉11月份到期的山鷹轉債，那公司有什麼備選的應急方案？
您好，北歐紙業和包裝集團資産出售事項正在積極推進中，公司将根據交易進展情況，按照法律、法規及《公司章程》的規定履行相關決策程式及披露義務。公司多措并舉做好轉債兌付相關準備工作，有序處置海外及非主業資産，積極回籠資金；同時公司不斷加強與金融機構良好合作，作好存量續貸工作，增加銀行授信額度；持續拓寬融資管道，綜合運用銀行授信、融資租賃、股權融資等融資方式，感謝您對公司的關注！
券商研報：