閃送成功登陸納斯達克，市值超11億美元

10月4日，閃送（FLX.US）成功登陸納斯達克。上市首日，閃送開盤報16.5美元/股。以發行價計算，閃送的IPO市值超11億美元。曆經十年商業營運，至此，閃送站上了一個新的台階。

據第三方艾瑞咨詢的資料顯示，按2023年的收入計算，市場佔有率約為33.9%。也是在這一年，閃送實作扭虧為盈。

值得注意的是，閃送股票在開盤後表現強勁，股價一度飙升超過23%，觸及21.95美元的高點。随後有所回落，最終收盤于18.01美元每股，相較于發行價，仍然實作了9.15%的上漲。根據目前市場情況，閃送的市值已接近90億元人民币。

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差異化競争顯成效

作為最早進入同城即時速遞行業的企業之一，閃送最大的特點在于“一對一急送”，從發件人手中取件到将物品送至收件人手中，整個服務過程都由一名閃送員負責，并且一名閃送員一次隻能接一單。這為閃送形成了差異化競争。

招股書顯示，2021-2023年以及2024年上半年，閃送的營收分别為30.4億元、40.03億元、45.29億元和22.84億元，營收增速有所收緩。

在2023年以前，閃送曾持續虧損。2021年-2022年，閃送分别淨虧損2.91億元、1.8億元，2023年扭虧為盈，分别于2023年和2024年上半年實作淨利潤1.1億元和1.24億元。

據第三方艾瑞咨詢的資料顯示，按2023年的收入計算，閃送是中國最大的獨立按需專送快遞服務商，市場佔有率約為33.9%。

不過值得一提的是，閃送招股書指出，2023年實作盈利，主要由于相關政府部門酌情确定的政府補助增加。

從成本支出來看，閃送騎手的薪酬及獎勵占比最大。2021-2023年以及2024年上半年分别為25.51億元、36.14億元、39.75億元和19.51億元，占總收入的比重分别為90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。與此同時，雖然閃送的毛利率在過去三年持續提升，但仍在個位數。

招股書顯示，預計2023年至2028年間，中國獨立按需專送快遞市場将以27.8%的複合年增長率增長，超過中國整體按需配送市場的19.1%的複合年增長率。到2028年，中國整體按需配送市場将增至8096億元、中國獨立按需專送快遞市場将增至532.37億元。

在過去三年裡，閃送履行訂單數量由2021年的1.59億份提升至2022年的2.13億份，再提升至2023年的2.71億份，并由2023年上半年的1.25億份提升至2024年上半年的1.38億份。

按照收入除以訂單數量計算，2021-2023年以及2024年上半年，閃送的每單平均收入分别為19.2元、18.8元、16.7元和16.5元，呈現出逐年下降的趨勢。

閃送在招股書中坦承，其業務增長高度依賴于中國按需配送行業的未來增長，按需專線快遞市場競争激烈，其特點是市場在不斷變化和技術快速發展，催生了新的市場進入者和資金雄厚的競争對手布局，并引入了對其業務造成颠覆性改變的新業務模式。

目前，順豐同城、美團配送、達達集團（DADA.US）都已在加速布局。

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即配送市場已進入紅海競争

據官網披露，閃送目前有近300萬騎手，覆寫290個城市，積累超過1億使用者。事實上，早在2020年，閃送便已自稱其服務使用者數量破億。

目前看來，閃送與其他即時配送玩家差距巨大。公開資訊顯示，2023年，達達集團活躍騎手為120萬，覆寫超過2700個市縣。順豐同城活躍騎手數量約為95萬，覆寫全國2000多個市縣。美團配送與餓了麼蜂鳥即配的活躍騎手規模分别為745萬和300萬，覆寫區域也超2000個。

即使在“獨立按需專線快遞市場”這一細分賽道，也與第二名的UU跑腿相比難言優勢，目前UU跑腿進駐全國200餘座城市，擁有超800萬騎手、6000萬使用者。

雖然閃送在C2C配送領域占據一定消費者心智，但并沒有如薛鵬期待的那樣建立起護城河。

更多網際網路巨頭也開始盯上這一塊蛋糕。劉強東定下2024年三大必赢之戰，其一就是即時零售。今年5月，京東将旗下即時零售品牌“小時達”更新為“秒送”，最近還推出了奶茶業務。9月17日，京東還增持了達達集團的股份，持股比例提升至63.2%，顯示了在即時配送領域的野心。

7月，淘寶新增了一級流量入口“小時達”，開出1小時達旗艦店，提速是早晚問題。而坐擁740萬騎手的美團，也早就推出了“跑腿”業務，并在APP首頁顯示。

一方面，業務領域更廣泛多元的綜合平台掌握了流量入口，如若閃送的品牌心智無法有效傳播和占據，可能會陷入“高頻打低頻”的被動局面。另一方面，綜合性平台建立起規模優勢，就能攤薄成本，效率更高。

對此，零售電商行業專家、百聯咨詢創始人莊帥向《天下網商》介紹，即時配送市場已進入紅海競争。閃送能做到這個規模，肯定有一定的市場需求，他想去做更大的發展，也有一些機會——一是迎合很多商家想做自己的線上商城的需求，他們需要借助第三方服務商，閃送會是他們的選擇之一，像抖音拓展即時零售，也會和第三方的配送服務商合作，閃送也是一個選擇。另外一個方向，出海去做自己的平台。

巨頭押注，即時配送市場戰火再起。上市也并不意味着高枕無憂，閃送成立多年來一直保持着較為單一的業務模式，在強敵環伺的市場中，它的前路依然險峻。（來源：央廣網、21世紀經濟報道、天下網商）