作者 | 謝美浴
編輯| 付影
來源 | 獨角金融
立案近三年，渤海融幸 (上海) 商貿有限公司（以下簡稱“渤海融幸”）因涉嫌操縱焦炭、焦煤期貨，非法獲利上千萬，近日收到證監會一張罰單，被罰沒約2040萬元。
渤海融幸是上市券商東北證券（000686.SZ）控股子公司渤海期貨股份有限公司（以下簡稱“渤海期貨”）的全資孫公司。
值得一提的是，據證監會官網公告，渤海證券“操縱期貨案”曾導緻東北證券發債被問詢。如今處罰落地，東北證券也連帶成為該案的“焦點”之一。
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渤海融幸涉嫌“操縱期貨”，
曆時三年處罰落地
2021年12月，東北證券就曾釋出公告稱，因渤海融幸涉嫌操縱期貨合約，證監會決定對其立案。
曆時近三年，對渤海融幸的行政處罰正式落地。
證監會釋出的《行政處罰事先告知書》顯示，經查明，渤海融幸在2020年12月29日至2021年1月15日期間，利用不正當手段規避持倉限制，形成持倉優勢，實施擠倉行為，影響焦炭2101合約、焦煤2101合約交易價格，期間違法所得1019.76萬元；渤海融幸、肖佳華通過約定交易方式操縱焦煤2101合約，無違法所得。
圖源：罐頭圖庫
對此案責任人的追責方面，楊會兵時任渤海融幸總經理和渤海融盛董事、總經理，是渤海融幸案涉操縱焦炭2101合約、焦煤2101合約行為直接負責的主管人員；王烨時任渤海融幸黑色系商品期貨交易團隊負責人，是渤海融幸案涉操縱焦炭2101合約、焦煤2101合約行為的其他直接責任人員；肖佳化則與渤海融幸無關聯關系。
目前，在中國期貨業協會網站上，已查詢不到涉案責任人楊會兵與王烨的任職情況。
根據案件調查結果，證監會下達的處罰是“沒一罰一”，渤海融幸被沒收違法所得1019.7566萬元，并處以1019.7566萬元的罰款；同時楊會兵、肖佳華也被處罰，分别被罰款20萬元、10萬元。
證監會在2019年11月公布的《關于〈期貨交易管理條例〉第七十條第五項“其他操縱期貨交易價格行為”的規定》相關起草說明中指出， 擠倉操縱是指“在臨近交割月或者交割月，利用不正當手段規避持倉限制，形成持倉優勢，影響期貨交易價格”的行為。
對于上述罰單，東北證券表示，拟處罰對象系公司控股子公司之下屬孫公司及相關人員，不涉及公司。目前公司及子公司經營情況正常，《行政處罰事先告知書》拟處罰事項不會對公司及子公司的經營活動、财務狀況及償債能力造成重大不利影響，不會造成公司重大内控缺陷。
圖源：罐頭圖庫
中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜認為，“渤海融幸出現‘操縱期貨’的原因可能是公司内部控制和合規體系的缺失或不健全；此外，高層管理人員和交易團隊對于市場規則的忽視或故意違反，對于違法所得的追求可能超過了對法律後果的考量。”
而針對此事對渤海融幸産生的影響，中國中國礦業大學（北京）管理學院碩士生企業導師、中親農有限公司總裁支培元表示，“渤海融幸期貨市場操縱案件揭露後，不僅暴露出個别企業在市場運作中存在的嚴重失範行為，也警示了企業合規文化的缺失。”
支培元進一步表示，“違規事件無疑會重創公司品牌形象，削弱客戶信任，可能導緻業務流失。除直接受罰之外，還将面臨潛在的民事索賠及其他間接經濟損失，未來可能遭遇更為嚴密的監管審查和更高的合規門檻。不良記錄或将影響與同行、客戶的合作關系，阻礙業務擴充。”
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舊案引發東北證券發債被問詢，
業務影響有多大？
工商資訊顯示，渤海融幸成立于2016年，注冊資本5000萬元，經營營範圍包括國際貿易、轉口貿易、區内企業間的貿易及貿易代理，從事貨物及技術的進出口業務，從事代理報關業務，從事代理報檢業務等。
渤海期貨通過渤海融盛資本管理有限公司全資控股渤海融幸，2023年6月，渤海融幸法定代表人已由濮岩變更為蔡瑞。濮岩同時是渤海期貨董事及總經理，蔡瑞為渤海期貨副總經理。
圖源：罐頭圖庫
而東北證券持有渤海期貨96%股權，為渤海期貨控股股東。渤海期貨在2024年半年報中披露，渤海融幸曾于2022年5月份開始的兩年時間内向東北證券借款1億元，該筆借款本金與利息已全部還清。
渤海融幸“操縱期貨案”曾影響東北證券的債券發行。
2022年1月，東北證券拟向專業投資者公開發行次級公司債券被監管問詢，問詢問題即渤海融幸因涉嫌操縱期貨合約收到《立案告知書》，東北證券被要求補充披露，并說明是否符合《證券法》第十五條第（一）項的規定。
圖源：證監會官網
《證券法》的相關規定要求“具備健全且運作良好的組織機構”。柏文喜認為，券商為了加強組織機構良好運作，“應當加強内部合規教育訓練，提高員工的法律意識和職業道德；建立健全的風險控制體系，確定對各類業務風險的有效識别、評估和控制；加強對子公司和孫公司的管理，確定其業務合規，防止類似事件再次發生；定期進行内部審計，及時發現并糾正潛在的合規問題；強化資訊披露，確定透明度，及時向監管機構和公衆披露重要資訊。”
在2024年面向專業投資者公開發行公司債券募集說明書中，東北證券指出，渤海融幸營業收入規模較大，但對公司利潤貢獻較小，渤海融幸的淨利潤、總資産、淨資産占公司對應财務名額的比例較低，渤海融幸被立案事項不會對發行人的經營狀況造成重大不利影響，不會造成重大内控缺陷。
不過，彼時東北證券就表示，渤海融幸被立案事項後續仍然存在被中國證監會處罰進而導緻公司的聲譽和财務狀況受到損害的風險。
圖源：罐頭圖庫
“重孫公司”渤海融幸領千萬元的罰單外，東北證券自身的業績也不算樂觀。2024年上半年，東北證券營收同比下降26.82%，歸母淨利潤同比下降75.83%。
東北證券稱業績大幅下滑主要系投資業務和投資銀行業務等業務收入下降所緻，兩項業務分别同比下滑16.91% 及65.53% 。
具體來看降幅最大的投行業務，東北證券今年上半年營業收入為0.49億元，其中IIPO承銷保薦業務收入為0，也就是說沒有成功承銷上市項目。支培元認為，“出現這種狀況有市場環境的因素，宏觀經濟波動、股市低迷、融資需求減弱，共同作用于投行業績表現；此外，頭部券商憑借規模和資源優勢，加劇中小型券商的生存壓力。”
除了上述兩項業務下滑，東北證券财富業務和基金管理業務也出現不同程度的下滑，分别同比下降13.64%、7.75%。
圖源：東北證券半年報
不過，上半年東北證券資産管理業務實作增長，該項業務收入為3.12億元，同比增長10.29%。東北證券表示，上半年，東證融彙證券資産管理有限公司（下稱“東證融彙”）實作資産管理業務收入1.99億元，同比增長55.24%。
截至2024年6月，東證融彙資産管理總規模達854.02億元，較2023年末增長6.65%。其中，集合資産管理業務規模達737.52億元，較2023年末增長8.44%。
支培元表示，随着注冊制的深化，優質項目競争日益激烈，券商尋找高價值标的變得更具挑戰性，他認為券商在應對複雜市場環境時，亟需強化内部治理，提升專業服務能力，敏銳捕捉行業趨勢。
聯合資信評估股份在東北證券信用評級報告中指出，作為全國性綜合類上市證券公司，東北證券區域競争力較強，業務營運多元化程度較好，主要業務排名均居行業中上遊，業務綜合競争力較強。
不過，聯合資信也表示，東北證券經營易受環境影響，主要業務與證券市場高度關聯，經濟周期變化、國内證券市場波動及相關監管政策變化等因素可能導緻公司未來收入有較大波動性。
你是否在東北證券辦理過業務，服務能力如何？當渤海融幸“操縱期貨案”處罰落地，東北證券能否避免類似事件的發生？評論區聊聊吧。