王亚樵在中国江湖历史上，绝对是传奇人物，其在当时威名远扬，被誉“江淮大侠”，号称“民国第一杀手”。
王亚樵曾与胡抱一、戴笠、胡宗南等人结拜为金兰兄弟。后来，戴笠、胡宗南报考黄埔军校，自此与王亚樵分道扬镳。后来戴笠得势，一心投靠蒋介石，王亚樵一心反蒋，不屑与之为伍，戴笠一心保蒋，视为靠山，形成对立，各走极端，反目成仇。
天不怕地不怕的王亚樵数次想方设法暗杀蒋介石，令蒋惶惶不可终日，于是一面巨额悬赏100万元要王亚樵的人口，一面勒令戴笠诛杀王亚樵。戴笠为了讨好主子，一心谋划杀王，可是杀手出身的王亚樵，何等精明、何等敏锐，数次刺杀都让王亚樵有惊无险地逃过。为此戴笠没少挨蒋介石的骂。
后来戴笠为了一击必杀，采取了更为隐蔽的“迂回杀”策略。
戴笠知道王亚樵一向以为国为民的大侠自居，一身侠肝义胆，对他的兄弟下属关怀备至，便将魔爪伸向他的部下。于是王亚樵的部下余立奎被戴笠从香港抓入南京监狱。进而派人找到余立奎的妻子余婉君，以重利收买，让她说自己有经济困难，请求王亚樵帮忙。这个余婉君在余立奎之前曾经和王亚樵有过一段过往，两人关系暧昧。这也是军统绝对从其下手的重要原因。
1936年10月间，余婉君突然由香港来梧州，对昔日有情人王亚樵说，他们在香港生活困难要求来梧州居住。10月20日，她说有事请王亚樵去她家商谈，这时十几个特务已埋伏在余婉君的屋中。
当如期而至的王亚樵推门而入时，屋里埋伏的十几个军统特务高手，将早已准备好的石灰粉向王亚樵撒去，王眼睛瞬间被蒙，仍强痛，拨出双枪，连续射击，杀手们早已瞄准王亚樵，王亚樵当即身中五枪，又被连刺三刀，当场身亡。军统特务在撤退途中，为了灭口，又将余婉君杀死，愚蠢女人，可谓罪有应得。
然而更令人发指的是，王亚樵死后，军统特务们还残忍地把王亚樵的整张脸皮给剐了下来。可能现在很多人对于军统特务的这个举动，觉得不可理解，认为既然人已经死了就没有必要多此一举吧！
其实军统特务们剥下王亚樵的脸皮是有原因的，也是遵照军统局长戴笠的意思办的。其中，最重要的原因就是剥下脸皮之后，别人就认不出他就是王亚樵，毕竟那个时候，王亚樵属于威震天下的风云人物，所以有必要掩盖一下这个名人被军统刺杀的真相。还有一层意思就是。戴笠曾和王亚樵是拜把的兄弟，这样做是戴笠为了减轻被人指责杀害自己兄弟的不义行为！