作者：张嘉旭 华略智库金融研究院高级研究经理
来源：上海华略智库（ID:HUALUETT）
冬奥已然落幕，但冰雪经济持续发力。2022年大陆冰雪运动产值预计将达到8000亿元，2025年将超过1万亿元。与其他冰雪大国相比，大陆冰雪产业还存在哪些不足，未来应该向何处发力？本文将结合2008年奥运与2022年冬奥期间的资本市场表现，对这一问题展开探讨。
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什么是冰雪经济？
狭义的冰雪经济主要涉及冰雪体育产业的核心要素，由滑雪场等体育设施运营、冰雪体育赛事，以及冰雪装备的制造、流通、销售、租赁等三部分组成。同时，冰雪运动自带高山、冰山、极地等产业要素，这是区别于其他运动的独特魅力。
从更广范围来看，当代冰雪经济早已不是一项单纯的运动和旅游行当，而是涉及更加广阔的上下游及相关产业的行业，包括冰雪表演、冰雪文化、房地产、基建工程、交通工程等等多个领域。
与08年奥运期间相比，冬奥期间资本市场表现如何？
据统计，此次北京冬奥会，A股市场由98只冬奥会概念股、5只冬奥会纪念品概念股构筑了冬奥会经济的上市公司群像。98只冬奥会概念股，涉及制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、建筑业、文化、体育和娱乐业、租赁和商务服务业等行业。
资料来源：iFind金融数据端
截至2月18日收盘，98只冬奥会概念股2月平均涨幅达4.9%，总市值约为14771.83亿元。2月7日至18日，为北京冬奥会提供产品的上市公司中，有6家处于上涨的状态。其中，为国家冬季运动管理中心设计制作商务西服套装的“纺织界大佬”江苏阳光的区间涨幅最大，为8.23%；“冰墩墩概念股”之一元隆雅图涨停板次数最多，连收6个涨停板，短时间内市值爆拉超30亿元。
分析个股的情况我们不难发现，与08年相比，市场的关注点有了明显的变化。08年奥运会时，区间涨幅排名靠前的奥运概念股中绝大部分集中在房地产、奥运会场馆建设和旅游消费类板块，如北新建材、全聚德、燕京啤酒、北京旅游等，而22年冬奥会领跑的几只个股，主要集中在科技和文化板块。
2月7日开盘当天，在吉祥物“冰墩墩”市场火热的推动下，文投控股、元隆雅图两只“冰墩墩概念股”一字涨停。而与此相比，08年奥运会吉祥物“福娃”特许零售商东方金钰和海欣股份表现欠佳，市场期待远低于此次冬奥会对“冰墩墩”的狂热追捧。
表：08奥运会 vs 22冬奥会概念股奥运期间涨幅排名
数据来源：iFind金融数据端
其他冰雪大国都在做什么？
“冰雪+基建”：除滑雪场馆本身的建设运营外，滑雪场与城区之间、不同类型滑雪场之间、滑雪场与周边商业中心之间的交通基础设施网络是拉动冰雪产业爆发式增长的重要支撑。
芬兰作为北欧的冰雪强国，除了得天独厚的冰雪资源以外，尤为注重串联化交通基础设施网络建设。从首都赫尔辛基出发的“极地特快”列车，到冰雪主题接驳大巴对接机场和主题度假区，再到不同类型滑雪场之间的直达班车，给游客提供丰富多彩的冰雪主题专属交通体验。
“冰雪+文化”：一提到芬兰，很多人会联想到圣诞老人的故乡。芬兰借助圣诞老人大做文章，极光滑雪、圣诞村度假、“圣诞老人”见面会......童话主题与冰雪产业的深度融合，打造符合芬兰地方特色的“冰雪IP”。
同样，日本札幌作为世界四大冰雪节举办地之一，也结合日本传统文化举办各类雪之祭典、搭建大型雪像冰雕。在这里，歌手、演员、曲艺家汇聚，历史建筑物和人气动漫造型齐聚一堂，为传统冰雪产品和服务带来了高附加价值。
“冰雪+科技”：随着新一代信息技术的不断迭代更新，大数据成为助推冰雪产业市场的利器。美国部分冰雪度假区在度假区大数据平台上记录并保存用户运动数据、饮食习惯、休闲娱乐项目需求、用药习惯等各方面资料数据，在保障信息安全的前提下利用实时数据分析技术，为其提供个性化智能服务，满足不同人群需求，增加冰雪运动专业体验感的同时，吸引运动爱好者增加附加旅游消费。
图：北京冬奥云数据中心，来源：新京报
“冰雪+绿色”：在能源革命方面，风能、太阳能以及非电碳中和能源，都有在冰雪产业上得以应用的先例，例如法国250个滑雪胜地已开始改用氢动力除雪机械，力求兑现“到2037年将直接二氧化碳排放量降至零”的承诺；瑞士萨菲恩山谷通过沿电缆安装太阳能电池板，使产生的电力不仅完全满足自身需求，每年还可以多余清洁能源卖给电力公司。
而在美国，75%的滑雪场已纳入可再生能源计划，许多滑雪场承诺未来几年内过渡到100%的清洁和可再生能源。
来源：田栋 奥运经济效应及大陆发展冰雪经济的国际经验比较与借鉴，2018
大陆冰雪产业该如何发力？
大陆冰雪产业目前还处于快速发展的爬坡期，客观上还存在产品内容供给的质与量缺口、冰雪消费的广度和深度不足等问题。从本次冬奥会领跑个股的所属行业和国外冰雪产业的发力点，我们不难看出文化和科技是未来大陆冰雪产业发力的重点方向之一。在此笔者提出几点建议：
1. 深入发掘冰雪文化内涵，打造有持续影响的冰雪IP。结合冰雪体育运动的特点，深度挖掘冰雪文化的内涵，并与各地不同的文化特色相结合，开发符号化、多样化文化衍生产品，打造差异化的文化产品体系。除有形产品外，还可以结合影视剧、网络文学、网络音乐、网络游戏等多样化的无形服务产品，达到传播冰雪文化、带动相关消费的作用。
2. 借助数字化技术和新媒体平台，创新传播营销模式。数字驱动已经成为产业培育和升级的必然路径。冰雪产业体系的打造要积极借助大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术，将冰雪产业链条上相关的数据流、信息流、价值流进行有机结合，形成反应客户需求的指南针和晴雨表，进而通过再开发或针对性营销而实现价值最大化。
例如可以将各个滑雪场的接待能力、入场交通、场内设施以及游客相关基础信息等各方面数据进行汇总，实现冰雪资源的总体整合，在对雪场资源进行动态化最优分配的同时引导用户根据自身情况选择雪场。同时，随着互动性媒体平台的普及和5G、VR、AR等技术的广泛应用，冰雪文化的传播和营销方式可以实现从理念到实践的全面更新换代。
3. 贯彻双碳战略，加强生态保护，推广清洁和可再生能源。北京冬奥期间，场馆碳排放接近于零、对制冷余热进行回收利用、氢能源汽车的大量运用，绿色理念已得到极大体现。未来，“白+绿”的冰雪产业有望深度挖掘，如“滑雪场+新能源”的可持续能源链条。同时，绿色制冰制冷技术的发展，如将冰雪场地和氨能源结合，都将为冰雪产业增添一抹绿色。
对于冰雪运动和冰雪经济，冬奥会既是里程碑，也是新起点。从长期看，城乡居民对冰雪休闲的向往必将转换成为旅游消费的市场基础。可以遇见，在中国，一个体育文化旅游融合发展、科技资本创意共同推动、类型多元、层次多样的冰雪经济体系有望加快成型。