如今的股市，虽然指数看起来不可分割，但概念板断断续续，分化的趋势越来越撕裂。
一边是芯片半导体概念被几位领导人在倒闭下集体倒闭，另一边是能够发疯、煤色翩翩起舞，甚至连受到严重质疑的元宇宙都逆势而为。
以上游工业材料为代表的资源股，是这一波股市炒作中最精辟的货币贪婪和疯狂，依然是舞台上最有光泽的舞者，共同上演了2021年股市最火爆的资本盛宴。
可以看出，这一波时代超级市场，其营商环境还够长，但凡事都有程度，事情必须颠倒过来，在狂欢节的盛宴中，我们也应该保持一定程度的清醒。
笔者看来，目前资源股市场，一致性还是超强的，很难看见顶部，但是出现了一些转折信号，虽然这些信号力还很弱，但不能忽视。
这条大鱼最美的一段，怕吃差不多了，接下来，还要看能力投入研究，还有运气。
< h1头条起源"h3">1资源单位狂热</h1>
如今的热板、磷化工、硅胶等能源板块现金最为突出，尤其是前两个概念几乎大盘兴衰，开启了新一轮资源股超级市场。
引爆市场是今天流传的云南省发改委关于"两高"项目生产监管要求的一份纸质文件，不仅要求钢铁、水泥、铝、煤电生产严格监管，还明确要求加强对黄磷行业和工业硅两大行业的生产控制，四季度月均产量要减少90%以上 八月。
在各种上游物资供不应求、大势涨发声中，这一政策再次成为引爆市场的导火索，更关键的是，政策所代表的风向向市场信号更加明确，市场将进一步传播炒作的想象，到其他省份也会跟进， 甚至推广到其他"两高"行业。
这些几乎是资源股的所有职位。
回顾今年的股市，包括大宗商品、各种能源材料、工业材料，包括资源股的表现，绝对是一帆风顺。在今年的所有概念收益中，前20名几乎肯定与资源股有关。
如果不算板块重叠，目前A股、煤化工行业加起来市值超过3万亿，年初翻了一番;有色金属加起来超过7万亿，全年增幅超过3万亿;最夸张的锂材料概念，加起来总市值超过10万亿元，比年初增加近5万亿元，是今年A股板块增幅最大的。
无需废话，今年最强劲、最持久的表现无疑是资源股市场。
从目前的走势来看，影响资源库存是最根本的供需因素，在复杂的背景下仍难以得到有效平衡，我们一直对各种上游物料价格上涨的消息麻木不仁，但仍没有看到相关物料供给端的过剩消息。
现在，我们唯一能看到的价格没有上涨的东西看起来像是猪肉已经剩下了（开玩笑）。
<h1头条起源的"h3">2资源股的底层逻辑有多难？</h1>
回顾这一波资源股超级周期市场，可以说是顺应时代下最大的一波红利，体现在政策的双重共鸣上，资本，就是绝对意义上的所谓天地利善。
很多人对这波泛滥的市场了解多少是有利的，但理解不够清楚，导致看机会不是很好把握（笔者也很早就对车上几只资源股，然后大概在赚了2板左右，然后几次断断续续， 模式仍然不够），然后一直向上看。在避免未来超级过山车风险的同时，它也错过了几年来一直是大热的超级市场。
因此，仍然有必要在这里讨论其背后的大逻辑。
从宏观角度来看，利用美林时钟周期，我们可以看到全球经济正处于向过热（结构性）复苏的阶段，这是第一象限。在这个象限中，以工业制造为代表的产业链的商业环境显著增加，即基本原材料和商品等资源性行业的商业环境激增。
今年更大的因素是，去年全球爆发的冲击导致全球许多国家经济发展同时被补货，这相当于大多数国家的工业生产节奏被"格式化"的同时，所以去年我们目睹了国际原油期货一度跌入负值， 一个人类历史上从未遇到过甚至无法想象的"神奇时刻"。
然后疫情爆发后，全球各国疯狂地投入资金来拯救经济，导致全球资源需求集中，但疫情对供给侧的影响却无法修复，供需失衡之下形成了一个不断增长的需求塞湖。
也就是说，今年的资源股超级市场首先产生了全球经济复苏需求频率的共鸣效应。
同时，近两年来，世界各国也在大力推进"碳中和"，能源利用模式从高碳污染向清洁产能转变，这进一步催生了新能源产业从光伏、新能源汽车等全行业产业链需求爆发，这是第二层的共鸣。
对于中国来说，作为全球制造业的重心，"两碳计划"已进一步提升为长期重大国家政策，可见中国光伏、新能源汽车产业一直是全球规模最大、发展最快的产业。
另一方面，这两年也是中国国家投资基金超元年，机构资本实力空前扩张，但由于国内也在打压房地产、供给侧改革、互联网反垄断、医药催收等重大行业变革，导致大量资金愿意配置的轨道选择减少， 并最终导致新能源和资源股最具政策性、最高确定性、最佳未来表现预期。这在政策和资本之间产生了第三层共鸣。
这一层，更集中，也更容易形成超强的一致性。
在A股报告结果中，有分析发现，现在有大量机构在新能源堆中，这也引发了官方媒体的号召，导致新能源股一波退坡。但很快，风声吹响，资本堆积的新能源火势更加旺盛。
上周，一项统计分析发现，持有新能源概念股的A股数量从一季度末的1385只到第二季度末的12957只（股票单独计算），增幅超过八倍！ ！
这难道不是一个比白葡萄酒更疯狂的拥抱吗？
对于这些概念行业的未来预期，不可否认的是，有色、硅、能源等资源类存量，尤其是上游，在前所未有的需求集约化和政策引导下，上市公司的业绩绝不可能差，未来一段时间的表现也得到了充分的保证。
例如，在今年上半年的A股业绩数据中，净流入量翻了一番，增长一般是能源、有色、钢、新能源汽车在这些领域表现最强，从PPI等其他宏观数据中也可以看出，这些领域的第三季度数据仍然非常强劲，甚至更加激烈。
今年以来，市场一直有企业购买铁矿石有色金属矿石、进驻光伏新能源汽车、扩产增产等消息，说明这些资本激励从未停止过，对资本参与的热情仍然很高。
从另一个角度来看，"双碳计划"目标跨越了40年，在中国股市历史上几乎没有一个概念如此高调，战略布局如此长期。毫不奇怪，这是一种变革的发展方式，是划时代的。
因此，多重正叠加长期一致性正向预期，导致这方面的热度难以熄灭，这也是泡沫高额机构资金不愿撤出的原因。
风险点在哪里> <h1头条起源""h3"？</h1>
所谓事情必须逆转，为时已晚，那么，这波疯狂炒作资源股的浪潮，潜在的风险点是什么呢？
笔者虽然没有认真研究行业数据分析，但阳光下没有什么新鲜事，在A股的历史中，曾有过几次像今天类似的资源股超级市场，但最终无法避免过山车之后的一波疯狂炒作。这一次，除了少数核心资产外，其他巨头概念股大概率都逃不出最后一根鸡毛的末期。
简而言之，对于今天的资源股来说，有三个风险点值得注意：
一是资本过于不理性的流入，导致资源严重错配。这不仅仅是资金在股市中堆积资源股，导致短期的单极泡沫，而且还是经济实体方面的疯狂资金涌入。比如，去海外高价矿，上市企业突然跨界进入新能源汽车、锂材料、光伏等行业也突然增长了很多，甚至在行业内上市公司，为了更有力地证明自己的新能源概念属性，在没有技术和资金的情况下不惜成本进行大规模的固定增长， 债务扩张项目。
这些现象现在已经成为越来越激烈的趋势，有多少非理性的盲目人群，冒着无法承受的高风险下注，不知道，但肯定不是少数，看看股市正在增加的股票概念要知道，其中泡沫太多，导致资源不匹配肯定会带来高风险， 不会是监管层面愿意看到的。所以会有类似上述云南文件作为"两高"的限制。
二是上游太强，中下游吃灰，也不顺从政策方向。通过价格上涨，上游企业现在是产业链最潮湿的一端，工信部分配给中游的企业也享受着红利，但很多需求导向型终端却不具备供应资源优势的企业也不一定更好。当前消费指数明显滞后于工业指数，表明传导机制不顺畅，无声的下游压力最大。这种情况下，产业链的实际发展是不健康的，嘴唇冷淡，如果上游继续疯狂，不排除政策层面干预监管。
比如，现在打车芯片材料炒作，导致半导体今天集体暴跌到底。
第三，抱着一群疯狂油炸，找锤子得到一把锤子。今年中情社对酒类、医药等消费行业疯狂拥抱的现象造成了奇怪的现象，最终引发了官方媒体的喊叫，这次当然也不例外。现在大量资金集中在各种资源股，尤其是新能源，而之前官方媒体也喊了一次，如果爆发了，不排除锤击。
即使不为锤子，目前基金也出现了明显的高位投机，此前几个爆款主题概念在喊顺势避蚊后，已经说明基金在做变盘操作，所以出现了风格转变，A股成交量持续突破万亿美元，但经过一轮炒作， 现在散户投资者越来越难以赚钱。进去往往也是为守卫的人，赚指数不赚钱的结果。
就在昨天，有新闻报道称，这次A股交易市场异常，背后规模超过1000亿的"假外资"参与股市，虽然没有办法核实，但如今A股成交量明显扩大，资金异常流入北上，有些奇怪。
市场将对此有一些嗡嗡声。
此外，从相关公司估值情况来看，除少数煤炭、钢铁、能源等行业外，大部分其他资源股如锂材料、光伏、新能源材料等行业估值泡沫一直很高，虽然增速不错，但也需要消化时间。
外部宏观趋势是，美国锥形预期继续推进，明年甚至可能提前加息，其实只剩下几个月了，即宏观流动性预期有所下调。当时间确实有风和草的时候，第一时间会杀出高估值的板块，而资源股肯定会在其中，多少也会受到影响。
比如就在今天，当资源股全线大幅下跌时，大企业一代的双焦点主合约几乎已经停止了。
好吧，这不是一个信号。
< h1头条起源""h3">4结论</h1>
据统计，目前A股资源中新能源相关概念股超过500只，占A股总数的1/10以上，其中100多只概念股在过去两年中翻了一番多，有的甚至超过10倍。但其中大多数只是概念，没有足够的性能支持。
其实，历史上A股在整个市场上真的能拿出十倍不到百分之一，绝大多数到最后也记录了平庸的表现，这450股，能跑出来多少呢？
总而言之，资源部门可能能够继续玩耍和跳舞，但最好保持足够的清醒。
本文摘自Gronhui
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