周一的 A股，依靠最后半小时几大宽基 ETF 的“放量”，总算收上去一些。Wind全A以微跌 0.22%报收。
当日，做了点小调仓。将之前买的一些零星的观察仓位基金赎回，并等金额申购了 5 万元的“三五十指增”。
这么做一方面是降低过多平台持有过多品种的心智负担，另外一方面也是略略增加小盘市值的风格暴露。
2024 年迄今，大盘股一马当先，中小盘则是一地鸡毛。
下图是四大宽基全收益指数 2024 年迄今的表现对比，沪深300 还继续有正收益，而最惨的中证2000，则是下跌 25.04%，一进一出就是 30 个点的收益差。
往后何去何从？
当下的 A股，一个最大的悬疑就是：近期依靠尾盘 ETF神秘资金支撑的大盘股，如果离开了神秘资金的支撑，还能不能坚挺？
在这个问题上，最没有担忧的，当属中证2000 及以下了，标志性的 ETF 从未如沪深300、中证500 和中证1000 那样，获得尾盘买盘的加持，当下的表现堪称是“素颜”。
在“素颜”之下，中证2000 近期的跌幅可控，RSI 甚至出现连续的底背离，周一也属于相对强势的板块，我觉得这多多少少是有一点象征意义的。
更何况，以我一直跟踪的 40 日收益差来看，沪深300 相较中证1000 已经达到+8.26%，逼近+10%的水平。从 2019 年迄今的历史来看，除了 2021 年初核心资产的疯狂行情和 2024 年小微盘的暴跌之外，绝大多数时候沪深300 的 40 日收益差到+10%左右的区间就要“稍息”。
我一直觉得，A股的 Beta 方向，不是那么好研究，哪怕是估值指标，比如股权性价比之类，都是要极大耐心的。但是相对的 alpha 层面，相对还好判断点。
就说 A股和港股高股息板块的轮动，其实也是如此，前期 40 日收益差甚至到了-20%的极端水平，在周日的图表周刊就提醒诸位当时红利要买就买A股别港股。最近港股相较 A股的高股息板块一波走弱，总算 40 日收益差回到了 0 值上下的水平。
言归正传，这次通过加仓三五十指增来增加中小盘的暴露，不知道会如何。近期应该还会有一些零星持仓赎回继续转向三五十指增，倒也不希望小盘股的相对强势，来得太快。