為了彌補軍屯的不足，朱元璋起了臨時政策——鹽引和開鹽納糧給鹽引的制度。但這些都是臨時措施，對于軍事上的軍費，朱元璋的主要應對方式就是發行紙币。但明朝的紙币發行，因為沒有貴金屬作為依托，必然造成紙币貶值過快、通貨膨脹嚴重，更是被後人稱作“明朝第一惡政”。
朱元璋為了軍費發行紙币也是沒有辦法的，畢竟避免了搶掠以及兵亂等造成明建立即被滅亡的厄運
開鹽不僅僅可以納糧，還可以納馬。也不僅僅是開鹽，還可以是開茶納糧、開茶納馬等。
鹽茶是當時重要的商品，鹽也是所有人都必須的商品。茶在當時的漢族人中已經普遍引用，更重要的是，茶在蒙古族和藏族等少數民族那裡更是生活必需品。由此，朱元璋既一部分解決了軍需問題，又用茶控制了一些少數民族部落，以開放邊貿為由使其不對明朝産生威脅。
但如上這些，都是短期難以産生效果的。與少數民族做買賣你得談以及慢慢來，剛開始的時候能弄來多少糧馬？雙方經過幾十年的動亂都屬于敵對狀态，不可能的。
為此，朱元璋将目光轉到元朝開創的紙币帝國上。但朱元璋沒想到，他的不得不為之的做法，反而使日後稱之為“明朝第一惡政”！
後世許多人都批評朱元璋是惡意搜刮民财。然而，發行紙币是承襲元代乃至宋金遼時期的做法，繼承元朝的紙币很正常。
經過元末農民大起義後的中國，無論是白銀還是銅錢都非常緊俏。因為人口銳減、商業凋敝，國家财政入不敷出。然而，盡管如此有一點還是必須要滿足的，那就是對軍人賞賜。
軍人是提着腦袋生活的，除了混飽肚子外，求的就是榮華富貴。你是皇帝，一言九鼎，那沒錯兒也沒問題，但要是讓當兵的人沒有飯吃的話，别人照樣造皇帝的反。特别是軍官們，沒有榮華富貴，誰會跟着你朱元璋造反呢？是以，其他的都可以省，對于軍人賞賜則不能省。
但可惜，朱元璋手中缺的就是錢。
朱元璋為軍費發愁
洪武八年（1375年）以前，明朝銅錢的制造能力是大約20萬兩白銀。而當時，全國軍隊人數達百萬，平均到每個人的頭上的白銀一年不足0.2兩，按照米價1兩銀子1石米，每名軍人一年不足0.2石米一個軍人一年怎麼說都不夠呀。同時，白銀量也不夠，再加上長期動亂，有錢人都把錢僅僅地藏起來——地窖藏銀。
解釋說明一下上段兒：
第一：貨币與糧價的比價：1貫鈔：1000文錢:1兩銀：1石米，這是洪武十八年以前的紙币、銅錢、銀兩、米比價，每年均在此上下浮動，浮動波動不大。
第二：兌換成糧食：1石頭等于多少斤資料不一，從120今到190斤都有，是以，我們平均一下按155斤算。0.2石是31斤，平均每月每人不到3斤米。
第三：白銀存量問題：這個問題下文我們再繼續說吧，字數太多了，結論怎麼來的可以看明天的文章。結論是，朱元璋時期，它能夠使用的最大白銀存量是九千萬（大概是财政收入的三倍）。加上銅和白銀按照當兵的一個人基本夠吃了。但是，别忘了軍戶問題。以及各種軍事工業、戰争準備的花費，軍費仍然不夠用。
由此，朱元璋必須要繼承宋金夏、元朝特别是元朝的大量發行紙币的政策。
元朝是中國曆史上第一個用紙币維系大帝國發展的朝代
元代的中國疆域面積為曆朝曆代之最，其對歐亞非三大洲的影響至今還在。
成吉思汗的後代們建立了四大汗國，它們之間必然要進行某種商業聯系。忽必烈對海洋貿易的支援是有目共睹的。是以，元朝也是中國的海洋帝國朝代。元代的紙鈔風行天下，明代繼續推行，不必特别驚奇。
朱元璋時期的紙币發行，并沒有考慮金銀儲備的情況，在某種程度上等于沒有任何價值的廢紙。然而，在當時的情況下，紙币是唯一的選擇。
軍人們當然不懂紙鈔沒有金銀儲備做後盾是非常危險的這個道理，他們隻知道手中有錢，到時候可以換取柴米油鹽醬醋茶就行了。
但朱元璋被人批評則是在洪武八年以後，那時的明朝政府已無内患之虞，戰時軍費雖然不能成為朱元璋大規模發行紙币的原因。但朱元璋發行紙币同樣是賞賜軍人、官員。
洪武二十三年，朱元璋竟然發行了大約1525.81萬錠的紙币，其中的895萬錠用于賞賜平滅東北蒙元納哈殘部、擊退北部蒙元殘餘勢力的傅友德、藍玉、唐勝宗、郭英等的部衆。
除了軍費之外，赈災是第二大用度。例如洪武二十三年發行的巨額紙币中有40%（610萬錠）用于赈災。随着時間的推移，紙鈔的發行範圍越來越廣。
朱元璋在位期間，平均每年發行紙鈔550萬錠左右。紙币支出中除了軍費大約占40%，另外一項大的支出是從洪武十七年開始的鹽鈔，一共支了6580萬錠，大約占45%。其他就是宗室花費170萬錠，給光祿寺1920萬錠。
除了這四項大概為1.4773億錠外，還有其他零碎支出，例如對藩屬國、功臣的不定期賞賜等。
錠是量詞，類似于一塊金、一根金條。按照相關資料推斷，上述資料中1錠紙币應該折5貫錢，是以，按照官方1貫等于1兩銀子的比價換算的話，大概是7.3865億兩白銀。
明朝紙币最大的問題
由于沒有金銀儲備做基礎，發行量過大，紙币的貶值速度很快。洪武八年，朱元璋建構的“洪武體制”規定：鈔分一貫、五百文、四百文、三百文、二百文、一百文六等，每鈔一貫準合錢千文、銀一兩。此時鈔錢銀米兌換比價處于1貫鈔:1000文錢:1兩銀:1石米的平衡狀态。但到了洪武十八年，比價則變為1石米:?5貫鈔:?0.5兩白銀。紙币對白銀貶值900%。
到了成化年間則貶值了250000%～260000%。然而，國家賦稅仍然是征收紙币，而且随意變動紙币與白銀的比率。例如，嘉靖六年鈔銀規定比率為250:1，而市面上為850:1。但嘉靖七年，官方卻突然将其提升為80:1，民間仍然按市面價格兌換。
1.4億紙币其中不到5000萬的紙币在24年間進行了貨币回籠，剩餘的八九千萬紙币相當于四億多兩白銀沒有回籠，必然造成通貨膨脹。越往後的皇帝們越是如此，最終成捆成車的紙币就在那裡扔着，任憑風吹雨打、無人問津。