繼造車夢碎後，敏實集團能否圓夢科創闆？

敏實集團怕不是科創“基調”。

文/每日财報 栗嘉

當敏實集團（0425.HK）造車夢碎後，這位老牌傳統制造企業時隔一年後，雖然業績增長陷入困境，但最近卻踩上了新能源汽車的風口。憑借手握60億元的銀行存款，敏實集團想要沖刺科創闆，欲實作A+H兩地上市。

那麼這一次，敏實集團這棟樓到底能建多高呢？是不是真的能夠擔當的起科創屬性呢？

沒蹭成熱點

翻開敏實集團的曆史，這家成立于1992年的老牌汽車零部件企業，一直專注于金屬飾條、門框等汽車外飾件領域。

随着中國汽車市場飛速發展，敏實集團将産品品類開始拓展至塑件、電鍍件、格栅等領域，并相繼拿下了大衆、吉普、大衆和奔馳等車企的訂單。随着規模的不斷擴大，敏實集團的車身飾條産品在2018年還成功拿下了全國桂冠。不過，敏實集團并沒有像其他汽車零部件廠商一樣隻顧深耕零部件市場，而是走上了其他的道路，試圖開辟出新增長點。

從2015年開始，國内新能源汽車加速發展，敏實集團看準這次東風，斥巨資全資收購了江蘇敏安電動汽車有限公司，開始了新能源汽車研發之路。

然而七年過去了，當特斯拉、蔚來、小鵬和理想等新能源車企開始全面角逐新能源汽車市場時，被敏實集團寄予厚望的敏安汽車，卻已漸漸淡出公衆的視野。直到目前，敏安汽車還未進入量産階段，而且在2018年，敏實集團來自敏安汽車權益賬面的營業額僅為3233萬元，虧損近3000萬元。同時敏安汽車流動負債高達10.82億元，流動資産僅2.3億元。到2019年，公司來自敏安汽車的營收低至213.3萬元，虧損則高達1億元。

在連年虧損的現實面前，敏實集團不得不“低頭”，徹底結束了造車夢。在2019年，敏實集團進行了組織轉型，重新成立了塑件、鋁件、金屬及飾條、電池盒四大産品線組織，這所做的一切，将敏實集團想要重新在汽車零部件領域振作起來的願望也顯露無遺。

難掩業績乏力

從招股書披露的财報看，自2018年開始，敏實集團的營業收入就難以維持過去20%的增長了。其2018年、2019年營收增速分别為10.27%、5.14%，2020年營收甚至出現負增長。這意味着從2017年至2020年期間，敏實集團的營業收入增長速度已進入“四連降”。

分析其中的原因，一方面随着汽車市場進入冷靜期和來自新能源汽車的沖擊，敏實集團單純依靠汽車飾條、塑件、鋁件實作增長似乎已進入瓶頸。另一方面，正是由于陷入瓶頸，敏實集團又想通過造車來扭虧為盈，但現實卻并不“美麗”。

對于業績的減少，敏實科技表示，2020年主要系全球乘用車市場較為低迷，同時疊加國内外新冠疫情影響，特别是海外業務受新冠疫情影響偏大，使2020年全年全球汽車行業整體銷售有一定下滑。

《每日财報》進一步發現，金屬飾條、塑件和鋁件作為敏實集團最大的三大業務營收來源，近幾年的業績增長也出現了乏力。據最新财報顯示，2020年三大業務營收總計124.7億元，相較于2019年132.0億元，同比下降了近5.54%，而在淨利潤方面，2019年淨利潤為16.90億元，而到2020年淨利潤下降到13.96億元，同比下降了17.44%。

對此敏實集團表示，疫情導緻車市及大多數同行業企業的經營均遭受明顯影響。主機廠客戶在相當一段時間内大幅縮減訂單，給同行業企業帶來諸多挑戰，包括産能使用率明顯降低。疫情期間公司雖嚴控各項成本及費用，但成本費用具有一定剛性，無法做到成本/費用的降幅與營業額的降幅保持一緻等。

由上述可見，敏實集團眼下面臨的營收下降、盈利乏力等難題，此次在科創闆謀求兩地上市或亦是“受壓之舉”。

扶不正的口碑

如果說以上問題，都是由于整個汽車行業大環境因素造成的，不能完全将經營不善歸咎于敏實集團，那源于自身的問題被不斷爆出，這就難以解釋了。

公開資料顯示：敏實集團旗下敏安汽車曆史被列為被執行人共31次，目前被執行總金額1702.89萬元。其中，2021年1月至5月就有18次被列為被執行人記錄，不僅如此，敏安汽車還深陷多起合同糾紛官司未解。

招股書顯示，2018年至2020年（報告期），敏實集團子公司嘉興敏實、天津信泰、天津敏信、嘉興敏德、嘉興敏惠等公司均曾受到當地環保部門的行政處罰。

在國外公司方面，墨西哥子公司因将臨時進口固定資産/商品存放在不同于稅務局授權的場所，被罰5827.51萬元；泰國子公司由于報關、稅務等問題被處合計1094.36萬元罰款。

此外，敏實集團還存在權屬瑕疵房産14.19萬平方米，約占該公司境内房産面積的11.96%。其位于嘉興和鑫的廠房因違法占用南湖區大橋鎮八裡村的土地建造，被處以退還土地、沒收非法建築物、罰款等行政處罰，目前尚待解決。

可見，如何快速解決這些存在的負面問題，使口碑回暖，也是敏實集團迫在眉睫的任務關鍵。

最後話說回來，作為即将奔赴科創闆的企業，敏實集團到底具備幾成科創屬性呢？

從科創闆目前上市企業屬性來做分析，據相關資料統計，162家在科創闆上市的公司中新材料公司占比16.7%，其中以矽片、碳材料為代表的無機非金屬材料占比最大。但敏實集團更多做的是傳統汽車零部件供應的生意，本質為一家傳統制造企業，而且90%以上的營業收入來源于汽車金屬飾條、塑件鋁件生産，并不滿足科創闆上市指引中新材料領域所囊括的先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能複合材料、前沿新材料類目。

說到底，敏實集團若真想打造屬于自己的科創藍圖，勢必要在科技創新上下功夫，而不是停留在“報告”中。畢竟，隻有框實自己，才能穩紮穩打走下去。