周二日本央行啟動了7月份的重磅貨币政策會議，華爾街預計，日本央行将維持利率不變，但會宣布量化緊縮（QT）計劃，逐漸減少購債規模。
7月31日周三上午，日本央行将公布7月利率決議，稍後日本央行行長植田和男召開貨币政策新聞釋出會。
盡管華爾街多數預計日本央行将繼續按兵不動，但仍對加息的可能性充滿期待。荷蘭國際集團（ING）分析師在上周的一份報告中預測，利率（上限）可能會從目前的0.1%提高到0.15%，而美國銀行和摩根大通預計利率可能會高達0.25%，即加息15基點。
摩根大通指出，市場預計7月加息的可能性約為40%，但如果日本央行選擇不加息，日元利率可能會出現更積極地波動。
花旗指出，如果7月日本央行利率決議符合市場預期，日本股市将不會出現巨大波動，并預計未來幾個月日元兌美元匯率重回165日元的低點。此前，受加息預期影響，日元兌美元匯率飙升，目前在154附近徘徊。
“良性循環”尚未形成，日央行不願冒險加息
據媒體此前報道，日本央行行長植田和男6月份對國會表示，央行可能會根據“當時的經濟、價格和金融資料及資訊”升息。
目前，日本CPI在6月份為2.8%，與5月份持平，而剔除新鮮食品價格的核心CPI加速至2.6%，從2.5%上升。整體通脹率已經連續兩年多超過日本央行2%的目标。
所謂“核心中的核心”CPI（剔除新鮮食品和能源價格）——日本央行衡量通脹的關鍵名額，從2.1%上升至2.2%。
盡管通脹已經達到甚至超過了日本央行的目标利率，但央行一直專注于确認通脹是否處于“良性循環”，即更高的工資持續推動價格上漲。
日本工會聯合會（Rengo）曾在7月3日表示，擁有300名或更多工會支援員工的大型公司已經将工資提高了5.19%，而小型公司提高了4.45%。工會聲稱，這是三十三年來最大的工資增長。
野村證券最新報告指出，盡管企業方面出現了漲薪和漲價等漸進變化，但家庭支出對工資增長的反應不足，未能進一步推高商品價格，表明工資和價格尚形成“良性循環”。
野村證券預計日本央行将在即将到來的貨币政策會議上保持政策利率不變，花旗持相同觀點。
花旗認為，如果日本央行決定維持利率不變，之後公布的展望報告和貨币政策新聞釋出會可能會傳達基于工資上漲和通脹預期上升的通脹趨勢展望的信心增強。
如果即将到來的資料符合預期，日本央行可能會明确表示9月加息是合适的。
QT計劃具體如何？
日本央行在6月份表示，将減少購買日本國債的規模，“以確定長期利率在金融市場中更自由地形成”。
市場普遍預期，日本央行将逐漸減少長債購買規模，預計未來一年到兩年半内降至每月3萬億日元的速度。
根據3月份釋出的資料，日本央行目前每月購買約6萬億日元（390億美元）的日本國債，媒體計算顯示，截至7月19日，日本央行持有的日本國債總額高達579萬億日元。
媒體援引消息人士的話報道：
日本央行可能會在幾個階段逐漸縮減其債券購買，速度大緻符合市場主導觀點，以避免引起收益率的不受歡迎的飙升。
摩根大通也指出，如果日本央行公布的QT計劃無論是比市場預期更鷹派，可能會導緻掉期利差在曲線上收窄。
花旗的預測更為激進，估計預計未來一到兩年，日本央行可能會計劃逐漸減少日本國債購買量至每月約2萬億日元。
野村證券認為，無論減少的規模和速度如何，關鍵是要提供透明度，以確定減少央行購債不會對日元利率産生意外的上行壓力。
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