8月5日，美股市場遭遇抛售潮。根據倫敦證券交易所的資料，包括蘋果、特斯拉、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta、微軟在内的“奇迹七巨頭”市值蒸發約8000億美元。市場擔憂美國經濟步入衰退，這加劇了投資者對科技公司大規模建設人工智能（AI）基礎設施的擔憂。
壞消息不斷，市場被吓壞
截至當天收盤，蘋果、特斯拉、谷歌和亞馬遜股價下跌超過4%，英偉達下跌約7%，微軟和Meta股價下跌3%左右。由于擔心美國經濟衰退，伯克希爾哈撒韋公司已經出售了其所持蘋果的約一半股份。
費城半導體指數當天大跌2.6%，這使得該指數在過去三個交易日内跌幅達到14%。由于英偉達被曝因設計缺陷可能導緻新一代晶片推遲發貨，該公司過去5個交易日股價跌幅超過10%，近一個月來，英偉達股價下跌超過20%，但該公司股價今年以來仍然實作翻番。
由于Arm等公司表現不及預期，軟銀集團股價在周一的全球抛售中暴跌近19%，該集團創始人孫正義的财富一天縮水了46億美元。自上周三以來，軟銀市值已蒸發約283億美元，抹去了今年以來全部漲幅。
科技公司的壞消息還在不斷湧來，科技巨頭正在面臨嚴格的反壟斷市場監管。當地時間8月5日，美國聯邦法官裁定，谷歌非法壟斷線上搜尋，違反法律，這一裁決可能導緻谷歌拆分，并将改變谷歌多年來一直主導的線上廣告市場的格局。
從宏觀經濟來看，上周美國公布了疲軟的就業報告，特斯拉CEO馬斯克呼籲美聯儲降息，以避免經濟衰退。這些因素進一步削弱了美股由人工智能的樂觀情緒而推動的長達數月的漲勢。
券商AJ Bell在一份投資者建議中表示：“市場對于所謂的七大公司集團的期望可能過高了。這些科技公司的成功使它們在投資者眼中不可撼動，而當未能達到預期時，大量持有這些公司的投資人可能就會被‘捅刀子’。”
在科技公司财報公布後，市場被企業大幅增長的資本支出吓壞。資料顯示，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta四家公司今年上半年資本支出增加了50%，史無前例地達到超過1000億美元的水準。市場分析預測，按照科技公司目前投資增長的速度，到今年年底，大型科技公司的人工智能相關投資可能會增加一倍以上。
這意味着AI基礎設施的建設成本可能大幅高出投資人原本的預期，而支出要實作回報則需要等待更長時間。Alliance Bernstein美國增長主管Jim Tierney表示：“科技公司正在大力增加投資，但投資者仍不清楚所有的商業模式和回報是什麼。一切都是在描述一個未來的願景，而如此高額的支出讓人感到不安。”
科技公司财報隻是全球抛售潮的一根導火索。研究機構YARDENI Research分析了周一出現全球抛售潮的幾大原因：日元融資交易迅速下滑，中東地緣政治緊張局勢加劇，科技股大量持倉，就業報告和收益都表現疲軟。
一位美國印第安納州的投資人告訴第一财經記者：“經濟确實正在走弱，過去幾個月來一直有迹象表明這種情況正在發生。但上周的資料是否足以讓市場出現如此大的暴跌，其中的原因仍非常複雜。”
上述投資人認為，市場上對于人工智能相關的投資在過去兩年中已經過度延伸，一旦有不好的消息出現，市場的反應就會變得更加不穩定。
“很多投資者會驚訝，為什麼那麼多成功的科技巨頭，卻會出現如此大的回調，但當整個市場都在抛售時，就會發生這種情況。”他表示，“而對于自律的投資者來說，這是一個重新平衡資産購置的機會。”
清除泡沫，實作長期投資價值
券商傑富瑞倫敦歐洲首席經濟學家莫希特·庫馬爾（MOHIT KUMAR）在一份投資報告中表示：“首先，我們認為倉位是近期市場走勢的主要驅動力。美國股市，尤其是科技股，被過度持有，需要清除一些泡沫。其次，我們對美國就業形勢的看法沒有改變。我們一直認為，市場會溫和走弱，但不會陷入災難。在這一背景下，我們認為風險資産的調整不是經濟衰退的開始，調整和清理頭寸是有意義的。”
一些堅定看好科技股的分析師認為，周一的下跌可能為投資者提供更具吸引力的估值，以買入大型科技股的機會。“從人工智能的投資中，人們可能會獲得長期回報。”星展銀行中國投資總監鄧志堅對第一财經記者表示。
鄧志堅認為，第二季度科技公司的收益總體而言表現良好，尤其是一些大型科技公司。“美國标普500公司中80%左右公布了第二季度财報，平均盈利達到11%，是過去三個季度中表現最好的，經濟出現軟着陸的機率比較大，溫和降息可能是主旋律。”他對第一财經記者表示。
長期看好科技股的券商韋德布什證券分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）過去24年一直在跟蹤華爾街的科技股。他表示：“我們的政策是帶領投資者渡過恐慌和非理性的全球抛售潮，持有推動增長主題的最佳科技股，并成為赢家。”
投顧公司Exencial Wealth首席投資官Tim Courtney分析認為，雖然市場在過去幾年中關注了通脹、人工智能、潛在的經濟衰退等問題，但最關鍵的還是緊盯美聯儲利率。“現在的情況與2019年末非常相似，當時收益率曲線倒挂，市場認為美聯儲應該降低利率時，出現了持續數周的嚴重波動。”他表示。
一位中國投資人告訴第一财經記者，日元的快速波動給日本股市帶來下行壓力，投資者通過借入日元購買其他資産，主要是美國科技股，來提高杠杆率。“今年上半年科技股大幅上漲，這為後續的抛售留下很多空間。”他分析稱，“現在說經濟放緩還為時過早，但也許市場暴跌将會為美聯儲開啟啟動大幅降息的通道。”
(本文來自第一财經)