全球掀起“降息潮”。
在美聯儲罕見降息50個基點後，全球多地掀起了一輪“降息潮”。9月19日，中國香港金管局、科威特央行、巴林央行、阿聯酋央行、卡達央行等集體宣布降息。而在美聯儲之前，已經有多家央行選擇“搶跑”降息，其中，加拿大央行已連降三次。
值得注意的是，在“降息潮”下，日本央行成為最特别的存在，也或許是全球金融市場不确定的風險點。目前市場正高度關注日本央行明天（9月20日）的利率決議及日本央行行長植田和男的最新發聲。市場普遍預計，日本央行将維持關鍵的隔夜拆款利率在0.25%不變，但12月的會議可能會再度加息，或将對全球市場帶來一定的影響。
國内的貨币政策走向也是市場關注的焦點。多家機構認為，大陸貨币政策基調獲得了難得的調整時間視窗，具備了推動新一輪降準、降息的空間。
降息潮湧
9月19日早間，中國香港金管局宣布，将基準利率下調50個基點至5.25%。
需要指出的是，中國香港實施聯系匯率制度，本次跟随美聯儲降息并不意外。根據官網，在聯系匯率制度下，港元匯率保持穩定在7.75—7.85港元兌1美元的區間内。
除中國香港金管局以外，多家央行機構也紛紛宣布降息，具體來看：
科威特央行宣布降息25個基點，至4%；
巴林央行下調隔夜存款利率50個基點，至5.50%；
阿聯酋央行下調隔夜存款利率50個基點，至4.90%；
卡達央行更為激進，下調存款利率55個基點至5.2%，下調回購利率55個基點至5.45%，下調貸款利率55個基點至5.70%。
其實，在美聯儲降息之前，已經有多家央行選擇“搶跑”降息：
9月18日，印度尼西亞央行決定把基準利率下調25個基點至6%，同時，把存款利率下調至5.25%，貸款利率下調至6.75%；
9月12日，歐洲央行宣布年内第二次降息，将存款機制利率下調25個基點，主要再融資利率和邊際借貸利率均下調60個基點，三大利率分别降至3.50%、3.65%、3.90%；
9月4日，加拿大央行下調關鍵利率25個基點至4.25%，為今年連續第三次降息；今年7月、6月，加拿大央行連續兩次降息，将基準利率下調至4.5%；10月份再降息25個基點幾乎鐵闆釘釘；
8月15日，菲律賓央行宣布降息25個基點；
8月14日，紐西蘭聯儲意外宣布降息25個基點，将基準利率從5.5%降至5.25%；
7月31日，英國央行宣布降息25個基點，将基準利率從5.25%下調至5%，為2020年3月以來首次降息；
今年6月，歐洲央行将主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率均下調25個基點，這是該行自2019年以來的首次降息；
今年5月，瑞典央行宣布降息25個基點，這是該央行8年來的首次降息。
今年3月，瑞士央行打響了2024年全球降息之年的“第一槍”，瑞士也成為了第一個宣布降息的歐美發達國家；6月，該央行再度将借貸成本降至1.25%。
日本央行的抉擇
在全球掀起“降息潮”的背景下，日本央行成為最特别的存在，也是全球金融市場不确定的風險點。
今年7月底，日本央行意外宣布加息，決定将0—0.1%的政策利率調整至0.25%。這一加息決定一度導緻全球市場暴跌。
從資本市場的回報來看，美聯儲的降息似乎已經被充分定價。目前市場正高度關注日本央行9月20日的利率決議及日本央行行長植田和男的最新發聲，或将對全球市場帶來一定的影響。
目前市場普遍預計，日本央行将維持關鍵的隔夜拆款利率在0.25%不變，但12月的會議可能會再度加息。
分析人士稱，基于日本央行政策對日元套利交易的潛在影響，日本央行的貨币政策前景已變得與美聯儲同樣關鍵。而日本央行官員近期連續表态所暗示的，以及目前市場普遍的預期均是——日本央行将繼續加息。
在接受日本經濟研究中心調查的36位經濟學家中，有19位預計日本央行将在12月再次加息。在12月18日—19日日本央行會議召開之前，該行将關注主要名額，以判斷經濟是否步入正軌，包括日本央行9月和12月的短觀調查、三季度的GDP資料以及當季的企業盈利情況。
另外，接受路透社調查的大多數經濟學家預計日本央行今年将再次加息，其中超過四分之三的人押注下一次加息的時間将在12月。
三井住友DS資産管理公司政策師Masahiro Ichikawa表示，如果植田和男在9月20日利率決議後的新聞釋出會上說，經濟和物價都在正常軌道上，但央行需要密切關注市場，這可能是今年12月或明年1月加息的信号。
華泰證券分析師易峘認為，日本央行議息會議同樣值得關注，随着美日貨币政策剪刀差持續收窄且日本國内内生增長動能修複，工資增長超預期，這意味着日元中長期有進一步升值的動力，也可能為人民币帶來升值預期的“溢出效應”。
國内政策空間打開？
美聯儲大幅降息“開局”，或将使中美利差收窄。多家機構認為，大陸貨币政策基調獲得了難得的調整時間視窗，具備了推動新一輪降準、降息的空間。
中國首席經濟學家論壇理事長連平預計，本輪美聯儲降息周期持續時間或長達14—16個月。在此背景下，連平認為，大陸貨币政策基調獲得了難得的調整時間視窗，具備了推動新一輪降準、降息的空間。
連平表示，從國内環境看，宏觀經濟和金融名額較為疲弱，亟需貨币政策進一步發力支援。盡快對貨币政策基調作出合理調整，将有助于提振市場信心，改變目前市場預期普遍偏弱的狀況。從政策協同的角度看，為增強逆周期調節效果，此時貨币政策基調就很有必要作出相應調整，由“穩健”調整為實質性的“适度寬松”。
9月19日，中金公司研究部研究員劉剛表示，如果國内寬松力度強于美聯儲，将給市場帶來更大提振；如果幅度有限，也是目前現實限制下更可能的情形，那麼美聯儲降息對中國市場的影響可能就是邊際和局部的。
對于9月政策寬松的預期，市場預期降準的呼聲日益集中。包括浙商證券、國金證券、财信證券等機構都釋出觀點認為，中國央行降準或在近期。
華金證券分析師秦泰認為，貨币政策轉向支援性中性立場已是勢在必行之舉，以需定供、量足價穩是目前較為合理的貨币政策預期，維持9月降準50bp的預測。
校對：廖勝超
來源：證券時報網
編輯：向彥紅