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文|小彭的灿烂笔记
编辑|小彭的灿烂笔记
本文陈述内容参考的官方信息来源，均赘述在文章末尾。
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【前言】
几经波折，成都飞机工业集团有限公司，简称为成飞集团，成功被中航电测以174亿元人民币的价格收购，并成功过会。
而这次事件也被网友们戏称为:“蚂蚁吞大象”，要知道这成飞集团作为中国航空工业的重要组成部分，可是长期承担着包括歼-20在内的，多型航空装备的研制生产任务。
所以如此重要的公司，怎么会被中航电测以174亿元人民币的价格收购呢？
【民机零部件重要制造商——成飞集团】
成飞集团创建于1958年，是大陆航空武器装备研制生产和出口的主要基地，也是民机零部件的重要制造商。
在军机方面，成飞集团研制生产了包括歼5、歼7、枭龙、歼10，以及最新的歼-20等系列战斗机数千架，其中歼-10飞机荣获国家科技进步奖特等奖。
除了我们自己国家在用以外，国外的用户也超过十多个国家，这无疑都在证明着成飞集团的市场价值高，战机价值高。
在民机领域，成飞集团与成飞民机公司共同承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21，以及大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产任务，是国际一流的民机大部件供应商。
此外，成飞集团还为波音787方向舵、波音757尾段、空客A320/340登机门等民用飞机大部件提供转包生产服务。
截至2021年末，成飞集团总资产达到1511.8亿元，营业收入为567.33亿元。
随着大型客机C919和歼-20的高度景气，成飞集团对供应商的需求也必将迎来快速上升。
所以成飞集团的商业价值绝对不止174亿，毕竟光是一架歼- 20的造价就达到了1亿美元以上……
【歼20战斗机】
歼-20战斗机是中国自主研发的第五代隐身战斗机，具有先进的鸭式前翼设计和全动垂尾等独特技术，使其在飞行性能和隐身能力上具备显著优势。
该战机首次亮相于2011年，并迅速在全球范围内引起广泛关注，收获了一大批军迷的支持。
近年来，随着国防军工资产证券化的加速推进，航空工业集团决定将旗下成飞集团，注入中航体系内的上市公司平台，以实现核心资产的证券化进程。
这一举措不仅深化了国企改革，还提高了上市公司的盈利能力，并加强了航空装备建设任务的保障能力。
具体到A股市场，深交所已经通过了相关重组项目，预计航空工业成飞将成为深市最大的重组项目之一，其市值目标可能达到2000亿元。
此次收购完成后，中航电测将成为A股军工板块的权重龙头，有望带动整个板块估值提升。
因此，歼-20战斗机作为航空工业成飞的重要资产，预计将“飞入”A股市场，成为深市最大的重组项目之一，进一步推动国防军工资产的证券化和国企改革。
【中航电测拟通过并购重组收购成飞集团】
中航电测此次并购的主要目的，是为了实现航空工业集团内部的资产整合，提高整体市场竞争力。
通过将成飞集团纳入旗下，中航电测可以利用成飞集团在航空制造领域的技术优势和市场份额，从而增强自身的业务能力和市场地位。
可不管怎么看都是中航电测得了个“大便宜”，所以有不少网友推测：此次低价收购可能是一种“借壳上市”的行为。
这是因为成飞集团是航空工业集团的重要资产，其市场价值较高，而中航电测作为一家相对较小的公司，两者差距实在是太大。
可有一点我们要明白，成飞集团再厉害也没用，因为他们压根就赚不到什么钱，他们的客户主要是人民军队。
赚谁的钱都可以，怎么能赚国家 军队的钱呢？所以成飞集团出售的商品往往都是最低价。
长此以往，成飞集团也就没有利润可以研发新的武器装备，也就形成了“恶性循坏”……
所以经过商讨，国务院国资委已经原则同意了此次重大资产重组事项，并且这是航空工业集团近年来资产整合的一部分。
成功收购成飞集团后，中航电测将成为一个千亿级的军工巨头，这对整个军工行业都将是个“大炸弹”，它将推动军工相关资产证券化的新高潮；也将为其他央企提供一个成功的案例，促进更多类似并购的发生。
所以从分析看来，成飞集团被收购并没有吃亏，反而是有意为之，只有这样他们才能腾出手继续研发新的武器装备，壮大我们的国力。
【国内外对低价收购成飞集团的质疑】
关于低价收购成飞集团的质疑，国内外反应普遍较为激烈，主要就是因为成飞集团作为中国航空工业的重要企业，其价值和地位显然远超174亿人民币。
所以当所有人得知中航电测以这一价格收购成飞集团的时候，他们纷纷对此次交易产生了诸多疑问和猜测。
其实具体来说，中航电测的市值仅为60亿左右，而他们以174亿的价格收购成飞集团，这在市场中被视为“蚂蚁吞大象”，也难怪会有人质疑他们的动机了……
【结语】
这次收购在深层面中其实是达到双赢了，通过这次收购，中航电测不仅能够进一步整合资源，提升自身在航空装备领域的竞争力，还能借助成飞集团的技术优势和生产能力，加快歼-20等先进战斗机的生产速度。
成飞集团被中航电测以174亿元收购，表面上看似“蚂蚁吞大象”，实际上可能是基于战略考虑和市场运作的深思熟虑……
参考资料：
环球网在2024年7月12日关于《歼20即将“飞”入A股？中航电测174亿元收购成飞过会》的报道
红星新闻在2024年7月12日关于《歼20将登陆A股！超170亿并购成飞审核通过，中航电测一度涨超10%》的报道