2024年7月23日，A股三大指数集体低开低走，创业板指领跌，跌幅超过3%。芯片、有色金属等概念股遭遇重挫，市场情绪较为低迷。
然而，银行、医疗信息化等板块逆势走强，展现出一定的抗跌性。成交量方面，沪深两市成交额较前一交易日略有放大，显示市场观望情绪浓厚，但部分资金仍在积极寻找机会。
一、估值低位震荡，市场信心待修复
从估值角度来看，当前A股市场整体处于相对低位。以下图所示的中证规模指数为例，除中证1000指数外，其余指数的PE和PB均处于历史较低水平，显示出市场整体估值相对合理。
进一步观察指数估值数据，可以发现：
- 上证50、上证180、沪深300等蓝筹指数的PE和PB均处于历史较低分位，显示出较高的投资价值；
- 中证500、中证1000等代表中小盘风格的指数估值虽高于蓝筹指数，但其PE和PB分位也处于历史相对低位，具有一定的投资吸引力；
- 部分行业指数如银行、传媒、电力等也呈现出估值较低的特征，或存在结构性投资机会。
然而，尽管估值处于低位，但市场信心尚未完全恢复。近期A股市场持续震荡，投资者观望情绪浓厚，成交量始终维持在相对低位。这表明，市场对于未来经济走势、政策走向等方面仍存在一定担忧，信心修复仍需时间。
二、经济复苏动能放缓，市场情绪受压制
A股市场近期表现低迷，与当前国内外经济形势密切相关。一方面，国内经济复苏动能有所放缓，企业盈利增长不及预期，对市场风险偏好形成压制。另一方面，海外市场波动加剧，地缘政治风险、通胀压力等因素也对A股市场情绪造成一定影响。
具体而言，近期公布的PMI、工业增加值等经济数据显示，国内经济复苏步伐有所放缓，需求不足、企业盈利承压等问题依然存在。这使得投资者对于上市公司未来盈利预期产生担忧，进而影响市场风险偏好。
三、政策预期升温，结构性机会浮现
尽管面临经济复苏动能放缓、外部环境不确定性等挑战，但 A 股市场并非没有亮点。近期，一系列稳增长政策预期升温，为市场注入了一定信心。例如，国家发改委表示将加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求，稳定市场预期。央行也释放出加大逆周期调节力度的信号，预计将继续实施稳健的货币政策，为经济复苏提供有力支撑。
在政策预期升温的背景下，A 股市场有望迎来结构性机会。从近期市场表现来看，部分政策受益板块已经出现明显上涨，例如：
- 受益于数字经济发展战略的推动，数字经济、软件指数、人工智能等板块表现活跃；
- 受益于新能源汽车产业链持续高景气度，新能源汽车、光伏产业、新能电池等板块也吸引了较多资金关注；
- 此外，估值处于历史低位的金融、消费等板块也存在一定的估值修复机会。
四、结语
总体而言，当前A股市场正处于估值低位震荡阶段，经济复苏动能放缓、外部环境不确定性等因素对市场情绪形成一定压制。然而，随着稳增长政策预期升温，A股市场有望迎来结构性机会。投资者应密切关注政策动向、经济数据以及市场情绪变化，积极把握结构性行情，精选优质标的进行投资。