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精神类药物分析第二季第五集卖药

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2015-2017年,翰森销售费用分别为22.4亿元、23.78亿元、27.04亿元;销售费用率为44.4%、43.77%、43.71%

其销售费用主要包括营销及推广开支、差旅开支、员工成本等,其中,营销及推广开支最高,2017年占比78.4%

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注意,这一销售费用率非常高,在A股制药企业的销售费用率排名中,可以排在第34位。对比同行业公司看看:

恒瑞医药——2015-2017年销售费用分别为33.25亿元、43.52亿元、51.89亿元;销售费用率分别为37.84%、39.23%、37.5%

恒瑞医药——2015-2017年销售费用分别为33.25亿元、43.52亿元、51.89亿元;销售费用率分别为37.84%、39.23%、37.5%

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人福医药——2015-2017年销售费用分别为16.09亿元、18.56亿元、26.06亿元;销售费用率为16%、15.05%、16.87%

仙琚制药——2015-2017年销售费用分别为6.2亿元、7.76亿元、9.39亿元;销售费用率为24.98%、30.98%、32.92%

礼来——2015-2017年销售费用分别为65.33亿美元、64.52亿美元、65.88亿美元(折合人民币424.23亿元、447.58亿元、430.48亿元);销售费用率为32.73%、30.87%、28.81%。

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辉瑞——2015-2017年销售费用分别为148.09亿美元、148.37亿美元、147.84亿美元(折合人民币1012.94亿元、1014.85亿元、1011.23亿元);销售费用率为30.3%、28.1%、28.1%

从销售费用率复合增速VS收入增速上看

恩华的销售费用和收入同步增长的成长阶段,而恒瑞、翰森、礼来则在销售费用投入上有所缩减,同时仍能保持收入增长,说明品牌实力、产品吸金能力更强。

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其投入去向基本弄清楚了,一年营收61.86亿元,其中,7.36%花在了成本上,9.31%花在了研发费用上,43.71%花在了销售费用上,剩下的花在管理费用上,最后刨除税费、各项费用等,剩下25.78%是净利润。

2017年,大陆中枢神经类药物的市场规模为1811亿元,占大陆医药市场总额的12.7%,预计2017-2022年复合增长率为9.8%。

中枢神经类药物主要分为三类:神经系统类药物、精神疾病药物、其他药物。

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其中,2017年精神疾病类药品的市场规模达到207亿元,占大陆中枢神经系统类药物市场的11.4%,是中枢神经系统最大的子市场

预计2017-2022年,年复合增长率为15.1%,增速远高于中枢神经系统疾病市场的增速。

精神疾病药物可分为抗精神分裂、抗抑郁、抗焦虑三大类,其中,抗精神分裂症药物是最大的细分市场。抗精神分裂症药物和抗抑郁药物,合计约占全球精神类药物市场的80%

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预知后续,且听下回分解

不构成任何投资建议,股市有风险,入市需谨慎